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IPSEN (EPA:IPN) Ipsen enregistre des résultats solides en 2017 avec une croissance des ventes de 21,1%1, une amélioration de la marge opérationnelle des activités de 3,4 points, et anticipe une nouvelle année de croissance des ventes et de

Directive transparence : information réglementée Divers historique

15/02/2018 07:00

13/11/2018 08:00
13/11/2018 08:00
25/10/2018 07:00
25/10/2018 07:00
16/10/2018 18:00
12/10/2018 07:30
12/10/2018 07:30
09/10/2018 19:09
09/10/2018 19:09
02/10/2018 18:48






Regulatory News:



Ipsen enregistre des résultats solides en 2017 avec une croissance
des ventes de 21,1%

1
, une amélioration de la marge
opérationnelle des activités de 3,4 points, et anticipe une nouvelle
année de croissance des ventes et de la profitabilité en 2018



Ipsen (Euronext: IPN; ADR: IPSEY), groupe biopharmaceutique mondial de
spécialité, a publié aujourd’hui ses résultats financiers pour l’année
2017.



Faits financiers
marquants:




  • Croissance des ventes du Groupe de 21,1%1 en 2017, tirée
    par la croissance des ventes de Médecine de Spécialité de 25,9%1,
    reflétant la poursuite de la tendance sur Somatuline® et la
    contribution croissante des lancements de Cabometyx® et
    Onivyde®, ainsi que le retour à la croissance des ventes de
    Santé Familiale à 1,4%1.


  • Marge opérationnelle des activités à 26,4%, en hausse de 3,4 points en
    2017, après les investissements dédiés aux lancements de Cabometyx®
    et Onivyde®.


  • Objectifs financiers 2018 de croissance des ventes du Groupe à plus de
    16,0%1 et de marge opérationnelle des activités à plus de
    28,0% des ventes.



















































































































































































Extrait des résultats consolidés audités des années 2017 et 2016



 

 

 

(en millions d’euros)

 

31 /12/ 2017

 

31 /12/ 2016

 


% variation


Chiffre d’affaires Groupe

 

1 908,7

 

1 584,6

 

+21,1%
1

Chiffre d’affaires Médecine de Spécialité

 

1 591,9

 

1 273,0

 

+25,9%1

Chiffre d’affaires Santé Familiale

 

316,8

 

311,6

 

+1,4%1

Résultat Opérationnel des activités

503,6

363,9

+38,4%

Marge opérationnelle des activités (en % des ventes)

 

26,4%

 

23,0%

 

+3,4 pts

Résultat net consolidé des activités

 

362,7

 

263,6

 

+37,6%

Résultat net des activités dilué par action (€)

 

4,36

 

3,18

 

+37,0%

 

 

 

 

 

 

 

IFRS

 

 

 

 

 

 

Résultat Opérationnel

 

397,2

 

304,7

 

+30,4%

Marge opérationnelle (en % des ventes)

 

20,8%

 

19,2%

 

+1,6 pts

Résultat net consolidé

 

272,9

 

226,6

 

+20,5%

Résultat net dilué par action (€)

 

3,28

 

2,73

 

+19,9%

 

 

 

 

 

 

 

Cash Flow libre

 

309,0

 

228,8

 

+35,1%


Trésorerie nette de clôture 2



 

(463,3)

 

68,6

 

NA

 


_____________________



1 Croissance des ventes exprimée d’une année sur l’autre hors
effets de change. L'impact des taux de change est établi en recalculant
les ventes de l'exercice considéré sur la base des taux de change
utilisés pour l'exercice précédent.

2 Instruments
dérivés comptabilisés en actifs financiers et liés à des opérations
financières, trésorerie et équivalents de trésorerie, sous déduction des
concours et emprunts bancaires et autres passifs financiers, et à
l’exclusion des instruments financiers dérivés sur les opérations
commerciales.



David Meek, Directeur général d’Ipsen, a déclaré : « Notre
excellente performance en 2017 a dépassé les attentes, avec des niveaux
records de croissance des ventes et de marge opérationnelle. Le chiffre
d’affaires a connu une croissance exceptionnelle de 21,1%


1

,
et la marge opérationnelle des activités s’est améliorée de 3,4 points,
tirée par l’excellente performance de la Médecine de Spécialité.



En 2018, nous allons poursuivre la dynamique de forte croissance de
nos activités et d’amélioration de nos marges, et sommes en bonne voie
pour atteindre nos objectifs financiers 2020. La croissance externe et
l’accélération de la transformation de la R&D demeurent des objectifs
prioritaires afin d’étendre notre portefeuille de molécules innovantes
et assurer une croissance à long terme ».




Analyse des résultats annuels 2017



Note : Sauf mention contraire, toutes les variations des ventes sont
exprimées hors effets de change. L'impact des taux de change est établi
en recalculant les ventes de l'exercice considéré sur la base des taux
de change utilisés pour l'exercice précédent.



Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe a atteint 1 908,7
millions d’euros, en hausse de 21,1% d’une année sur l’autre.



Les ventes de Médecine de Spécialité ont atteint 1 591,9 millions
d’euros, en hausse de 25,9%, tirées par la croissance solide de
Somatuline® et la contribution à hauteur de 108,6 millions
d’euros des nouveaux produits Cabometyx® (ventes
principalement en Allemagne et en France) et Onivyde®
(consolidé depuis avril 2017 suite à l’acquisition auprès de Merrimack
Pharmaceuticals). La croissance de 31,9% de Somatuline® a été
tirée par la poursuite de la dynamique en Amérique du Nord (62,1% de
croissance aux Etats-Unis) et une performance solide en Europe. La
croissance de Dysport® a été tirée par la bonne performance
de Galderma ainsi que par la croissance forte au Moyen-Orient et dans
certains pays d’Europe de l’Est. Les ventes de Décapeptyl®
reflètent une bonne croissance des volumes en Europe, ainsi qu’une
tendance positive en Chine malgré une pression continue sur les prix.



Les ventes de Santé Familiale ont atteint 316,8 millions d’euros,
en hausse de 1,4% (ou 3,2% ajustée de l’impact du nouveau modèle
contractuel d’Etiasa® en Chine), tirées par la bonne
performance de Smecta® et Fortrans®/Eziclen®,
ainsi que par la contribution des nouveaux produits acquis (dont
Prontalgine® et Buscopan®).



Le Résultat Opérationnel des activités a atteint 503,6 millions
d’euros, en hausse de 38,4%, tiré par la forte croissance des ventes,
après une hausse des investissements commerciaux dédiés aux nouveaux
produits Cabometyx® et Onivyde®, ainsi que celle
des investissements pour accompagner la croissance du portefeuille de
R&D.



La Marge opérationnelle des activités a atteint 26,4% des ventes,
en hausse de 3,4 points par rapport à 2016.



Le Résultat net consolidé des activités a atteint 362,7 millions
d’euros, contre 263,6 millions d’euros en 2016, en hausse de 37,6%
impacté par une hausse des frais financiers et de la charge d’impôt.



Le Résultat net des activités dilué par action a augmenté de
37,0% pour atteindre 4,36 euros, contre 3,18 euros en 2016.



Le Résultat Opérationnel IFRS a atteint 397,2 millions d’euros,
en hausse de 30,4% suite à une hausse des amortissements des actifs
incorporels (hors logiciels), des coûts de restructuration et
d’intégration, légèrement compensée par une baisse des pertes de valeur.
La marge opérationnelle atteint 20,8%, en hausse de 1,6 point par
rapport à 2016.



Le Résultat net consolidé IFRS a atteint 272,9 millions d’euros,
en hausse de 20,5%, contre 226,6 millions en 2016, suite à une hausse
des frais financiers et de la charge d’impôt, principalement du fait de
la récente réforme fiscale américaine.



Le Résultat net dilué par action a atteint 3,28 euros contre 2,73
euros en 2016.



Le Cash Flow libre a atteint 309,0 millions d’euros, en hausse de
80,2 millions d’euros ou 35.1%, tiré par une amélioration du Cash Flow
Opérationnel, compensée en partie par des coûts de restructuration et de
financement plus élevés.



La Dette nette de clôture a atteint 463,3 millions d’euros au 31
décembre 2017, contre une Trésorerie nette de 68,6 millions d’euros au
31 décembre 2016, reflétant les acquisitions finalisées au cours du
premier semestre 2017, dont Onivyde®, le portefeuille de
produits d’OTC et la prise de participation dans Akkadeas Pharma, ainsi
que les paiements d’étapes additionnels pour Cabometyx® et
Xermelo®.




Impact de la réforme fiscale américaine



Le Groupe a enregistré une charge de 46,0 millions d’euros relative à
l’impact défavorable de la nouvelle réforme fiscale américaine récemment
signée sur la valeur de ses pertes fiscales reportables aux Etats-Unis.
Cette charge a été partiellement compensée par la reconnaissance
d’actifs d’impôts différés non comptabilisés aux Etats-Unis d’un montant
de 19,7 millions d’euros.



La réforme fera l’objet d’une analyse et d’une interprétation plus
approfondies, cependant l’effet combiné de la croissance aux Etats-Unis
et de la baisse du taux d’impôt fédéral devrait entraîner une baisse du
taux effectif d’impôt pour le Groupe de l’ordre de 2 à 3 points en 2018.




Comparaison de la performance 2017 avec les
objectifs financiers




Le Groupe a dépassé les seuils des objectifs financiers communiqués le
27 juillet 2017 relatifs à la croissance des ventes de Médecine de
Spécialité et de Santé Familiale, ainsi qu’à la Marge opérationnelle des
activités.



Le tableau ci-dessous établit la comparaison entre les objectifs
financiers communiqués le 27 juillet 2017 et les performances réalisées
en 2017.
































 

 


Objectifs financiers

1



 

Réalisé en 2017

Ventes de Médecine de Spécialité

 


> +24%2



 

+25,9%2

Ventes de Santé Familiale

 

> +0,0%2

 

+1,4%2

Marge opérationnelle des activités
(en pourcentage des ventes)

 

> 25,0%

 

26,4%


_____________________



1 Objectifs financiers 2017 révisés, communiqués le 27
juillet 2017

2 Croissance d’une année sur l’autre hors
effets de change. L'impact des taux de change est établi en recalculant
les ventes de l'exercice considéré sur la base des taux de change
utilisés pour l'exercice précédent.




Dividende proposé à l’Assemblée Générale des
actionnaires au titre de l’exercice 2017




Le Conseil d’administration d’Ipsen S.A. qui s’est réuni le 14 février
2018 a décidé de proposer à l’Assemblée Générale des actionnaires, qui
se réunira le 30 mai 2018, le paiement d’un dividende de 1,00 euro par
action, contre un dividende de 0,85 euro versé au titre de l’exercice
2016.




Objectifs financiers pour l’année 2018



En ligne avec l’ambition à 2020, le Groupe a fixé les objectifs
financiers suivants pour l’année 2018:




  • Une croissance des ventes du Groupe à taux de change constant supérieure
    à +16,0%
    , tirée par une forte croissance à deux chiffres de la
    Médecine de Spécialité et une croissance modérée à un chiffre de la
    Santé Familiale.



Compte tenu du niveau des taux de change actuels, l’impact défavorable
sur la croissance des ventes à taux de change courant devrait être de
l’ordre 4% ;




  • Une Marge opérationnelle des activités supérieure à 28,0% des
    ventes.




Réunion, webcast et conférence téléphonique (en
anglais) pour la presse




Ipsen tiendra une conférence de presse le jeudi 15 février 2018 à 9h30
(heure de Paris, GMT +1) dans les Salons de l’hôtel des Arts et Métiers
– 9 bis avenue d’Iéna – 75116 Paris (France). Une conférence
téléphonique sera organisée et une web conférence (audio et vidéo) sera
accessible en direct sur www.ipsen.com.
Les participants pourront intégrer la conférence 5 à 10 minutes avant
son début. Aucune réservation n’est nécessaire pour participer à la
conférence téléphonique.



Standard international : +44 (0) 1452 555 566
France : +33
(0)1 76 74 24 28
Royaume-Uni : +44 (0)8 44 4933 800
Etats-Unis
: +1 646 851 2094
Code d’accès : 7198548
Une réécoute
sera disponible pendant 7 jours sur le site web d’Ipsen ou au numéro
suivant : +44 (0) 1452 550 000. Code d’accès : 7198548.




Réunion, webcast et conférence téléphonique (en
anglais) pour la communauté financière




Ipsen tiendra une réunion le jeudi 15 février 2018 à 14h30 (heure de
Paris, GMT+1) à son siège social à Boulogne-Billancourt (France). Une
conférence téléphonique sera organisée et une web conférence (audio et
video) sera accessible en direct sur www.ipsen.com.
Les participants pourront intégrer la conférence 5 à 10 minutes avant
son début. Aucune réservation n’est nécessaire pour participer à la
conférence téléphonique.



France et Europe continentale : +33 (0)1 76 74 24 28
Royaume-Uni :
+44 (0)14 5255 5566
États-Unis : + 1 631 510 7498
Code d’accès
: 2665077
Une réécoute sera disponible pendant 7 jours sur le site
web d’Ipsen ou aux numéros ci-dessus.



À propos d’Ipsen



Ipsen est un groupe biopharmaceutique mondial de spécialité focalisé sur
l’innovation et la médecine de spécialité. Le groupe développe et
commercialise des médicaments innovants dans trois domaines
thérapeutiques ciblés – l’oncologie, les neurosciences et les maladies
rares. L’engagement d’Ipsen en oncologie est illustré par son
portefeuille croissant de thérapies visant à améliorer la vie des
patients souffrant de cancers de la prostate, de tumeurs
neuroendocrines, de cancers du rein et du pancréas. Ipsen bénéficie
également d’une présence significative en santé familiale. Avec un
chiffre d’affaires de près de 1,9 milliard d’euros en 2017, Ipsen
commercialise plus de 20 médicaments dans plus de 115 pays, avec une
présence commerciale directe dans plus de 30 pays. La R&D d'Ipsen est
focalisée sur ses plateformes technologiques différenciées et innovantes
situées au cœur des clusters mondiaux de la recherche biotechnologique
ou en sciences de la vie (Paris-Saclay, France ; Oxford, UK ; Cambridge,
US). Le Groupe rassemble environ 5 400 collaborateurs dans le monde.
Ipsen est coté à Paris (Euronext: IPN) et aux Etats-Unis à travers un
programme d’American Depositary Receipt (ADR: IPSEY) sponsorisé de
niveau I. Pour plus d’informations sur Ipsen, consultez www.ipsen.com.



Avertissement Ipsen



Les déclarations prospectives et les objectifs contenus dans cette
présentation sont basés sur la stratégie et les hypothèses actuelles de
la Direction. Ces déclarations et objectifs dépendent de risques connus
ou non, et d'éléments aléatoires qui peuvent entraîner une divergence
significative entre les résultats, performances ou événements effectifs
et ceux envisagés dans ce communiqué. Ces risques et éléments aléatoires
pourraient affecter la capacité du Groupe à atteindre ses objectifs
financiers qui sont basés sur des conditions macroéconomiques
raisonnables, provenant de l’information disponible à ce jour.
L'utilisation des termes " croit ", " envisage " et " prévoit " ou
d'expressions similaires a pour but d'identifier des déclarations
prévisionnelles, notamment les attentes du Groupe quant aux événements
futurs, y compris les soumissions et décisions réglementaires. De plus,
les prévisions mentionnées dans ce document sont établies en dehors
d’éventuelles opérations futures de croissance externe qui pourraient
venir modifier ces paramètres. Ces prévisions sont notamment fondées sur
des données et hypothèses considérées comme raisonnables par le Groupe
et dépendent de circonstances ou de faits susceptibles de se produire à
l’avenir et dont certains échappent au contrôle du Groupe, et non pas
exclusivement de données historiques. Les résultats réels pourraient
s’avérer substantiellement différents de ces objectifs compte tenu de la
matérialisation de certains risques ou incertitudes, et notamment qu’un
nouveau produit peut paraître prometteur au cours d’une phase
préparatoire de développement ou après des essais cliniques, mais n’être
jamais commercialisé ou ne pas atteindre ses objectifs commerciaux,
notamment pour des raisons réglementaires ou concurrentielles. Le Groupe
doit faire face ou est susceptible d’avoir à faire face à la concurrence
des produits génériques qui pourrait se traduire par des pertes de parts
de marché. En outre, le processus de recherche et développement comprend
plusieurs étapes et, lors de chaque étape, le risque est important que
le Groupe ne parvienne pas à atteindre ses objectifs et qu’il soit
conduit à renoncer à poursuivre ses efforts sur un produit dans lequel
il a investi des sommes significatives. Aussi, le Groupe ne peut être
certain que des résultats favorables obtenus lors des essais pré
cliniques seront confirmés ultérieurement lors des essais cliniques ou
que les résultats des essais cliniques seront suffisants pour démontrer
le caractère sûr et efficace du produit concerné. Il ne saurait être
garanti qu'un produit recevra les homologations nécessaires ou qu'il
atteindra ses objectifs commerciaux. Les résultats réels pourraient être
sensiblement différents de ceux annoncés dans les déclarations
prévisionnelles si les hypothèses sous-jacentes s'avèrent inexactes ou
si certains risques ou incertitudes se matérialisent. Les autres risques
et incertitudes comprennent, sans toutefois s'y limiter, la situation
générale du secteur et la concurrence ; les facteurs économiques
généraux, y compris les fluctuations du taux d'intérêt et du taux de
change ; l'incidence de la réglementation de l'industrie pharmaceutique
et de la législation en matière de soins de santé ; les tendances
mondiales à l'égard de la maîtrise des coûts en matière de soins de
santé ; les avancées technologiques, les nouveaux produits et les
brevets obtenus par la concurrence ; les problèmes inhérents au
développement de nouveaux produits, notamment l'obtention d'une
homologation ; la capacité du Groupe à prévoir avec précision les
futures conditions du marché ; les difficultés ou délais de production ;
l'instabilité financière de l'économie internationale et le risque
souverain ; la dépendance à l'égard de l'efficacité des brevets du
Groupe et autres protections concernant les produits novateurs ; et le
risque de litiges, notamment des litiges en matière de brevets et/ou des
recours réglementaires. Le Groupe dépend également de tierces parties
pour le développement et la commercialisation de ses produits, qui
pourraient potentiellement générer des redevances substantielles ; ces
partenaires pourraient agir de telle manière que cela pourrait avoir un
impact négatif sur les activités du Groupe ainsi que sur ses résultats
financiers. Le Groupe ne peut être certain que ses partenaires tiendront
leurs engagements. À ce titre, le Groupe pourrait ne pas être en mesure
de bénéficier de ces accords. Une défaillance d’un de ses partenaires
pourrait engendrer une baisse imprévue de revenus. De telles situations
pourraient avoir un impact négatif sur l’activité du Groupe, sa
situation financière ou ses résultats. Sous réserve des dispositions
légales en vigueur, le Groupe ne prend aucun engagement de mettre à jour
ou de réviser les déclarations prospectives ou objectifs visés dans le
présent communiqué afin de refléter les changements qui interviendraient
sur les événements, situations, hypothèses ou circonstances sur lesquels
ces déclarations sont basées. L'activité du Groupe est soumise à des
facteurs de risques qui sont décrits dans ses documents d'information
enregistrés auprès de l'Autorité des Marchés Financiers. Les risques et
incertitudes présentés ne sont pas les seuls auxquels le Groupe doit
faire face et le lecteur est invité à prendre connaissance du Document
de Référence 2016 du Groupe, disponible sur son site web (www.ipsen.com).



Comparaison des ventes consolidées des quatrièmes trimestres et des
années 2017 et 2016 :




Ventes par domaines thérapeutiques et par produits



1




Note : Sauf mention contraire, toutes les variations des ventes sont
exprimées hors effets de change.



L'impact des taux de change est établi en recalculant les ventes de
l'exercice considéré sur la base des taux de change utilisés pour
l'exercice précédent.



Le tableau suivant présente le chiffre d’affaires par domaine
thérapeutique et par produit pour les quatrièmes trimestres et années
2017 et 2016 :
























































































































































































































































































































































































































































































































































 

4

e

Trimestre

 

 

 

12 mois

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(en millions d’euros)

 

2017

 

2016

 

% Variation

 


% Variation



hors effets



de change



2017

 

2016

 

% Variation

 


% Variation



hors effets



de change



 

 

 

 

 

 

Oncologie

325,2

247,3


31,5%



35,2%


1 185,2

904,9


31,0%



32,4%


Somatuline®

189,2

146,5

29,2%

33,9%

702,5

538,3

30,5%

31,9%

Décapeptyl®

89,6

88,0

1,8%

3,2%

348,7

339,8

2,6%

3,6%

Cabometyx®

20,6

7,2

NA

NA

51,7

7,2

NA

NA

Onivyde®

19,7

0,0

NA

NA

56,9

0,0

NA

NA

Autres produits d’oncologie

6,2

5,7

8,0%

8,6%

25,4

19,5

30,2%

30,5%

Neurosciences

88,2

71,9


22,6%



25,4%


331,6

286,7


15,7%



14,8%


Dysport®

87,2

71,2

22,5%

25,3%

328,2

284,7

15,3%

14,5%

Maladies rares

17,7

20,5


-13,6%



-11,8%


75,1

81,5


-7,8%



-7,1%


NutropinAq®

12,3

14,0

-12,2%

-12,1%

51,8

57,7

-10,2%

-9,9%

Increlex®

5,0

6,5

-22,7%

-17,2%

22,9

23,7

-3,5%

-1,9%

Médecine de Spécialité

431,1

339,8


26,9%



30,3%


1 591,9

1273,0


25,1%



25,9%


Smecta®

33,3

31,6

5,6%

8,3%

115,5

111,0

4,0%

4,1%

Forlax®

10,4

10,2

1,9%

2,6%

42,1

39,3

7,1%

7,0%

Tanakan®

14,8

15,8

-6,7%

-6,6%

41,4

43,6

-4,9%

-6,0%

Fortrans/Eziclen®

8,7

7,8

11,3%

12,3%

32,1

26,8

19,8%

16,5%

Etiasa®

3,1

11,5

-72,7%

-70,8%

17,8

29,3

-39,3%

-37,2%

Autres produits de Santé Familiale

17,6

13,5

31,0%

28,9%

67,8

61,5

10,2%

9,8%

Santé Familiale

88,0

90,4


-2,6%



-1,6%


316,8

311,6


1,7%



1,4%


 

Chiffre d’affaires Groupe

 

519,2

 

430,2

 


20,7%


 


23,6%


1 908,7

 

1 584,6

 


20,5%


 


21,1%


 


__________________



1 Nouvelle classification des ventes selon l'indication
thérapeutique principale de chacun des produits




Revue du chiffre d’affaires de l’année 2017



Les ventes du Groupe ont atteint 1 908,7 millions d’euros, en hausse de
21,1%, tirées par la croissance de 25,9% des ventes de Médecine de
Spécialité et de 1,4% des ventes de Santé Familiale.



Les ventes de Médecine de Spécialité ont atteint 1 591,9 millions
d’euros, en hausse de 25,9%. Les ventes en Oncologie et en Neurosciences
ont progressé, respectivement, de 32,4% et 14,8%, alors que les ventes
en Maladies Rares ont diminué de 7,1%. Sur la période, le poids relatif
de la Médecine de Spécialité a continué d’augmenter pour atteindre 83,4%
des ventes totales du Groupe en 2017, contre 80,3% en 2016.



En Oncologie, les ventes ont atteint 1 185,2 millions d’euros, en
hausse de 32,4% d’une année sur l’autre, tirées par les lancements
d’Onivyde® et de Cabometyx® ainsi que par la
poursuite de la bonne performance de Somatuline®. Sur la
période, les ventes en Oncologie ont représenté 62,1% des ventes totales
du Groupe, contre 57,1% en 2016.



Somatuline

®

– Les ventes ont atteint
702,5 millions d’euros, en hausse de 31,9% d’une année sur l’autre,
tirées par la croissance solide des volumes en Amérique du Nord, ainsi
que par une bonne performance dans la plupart des pays européens,
notamment au Royaume-Uni, en Allemagne et en France. Les Etats-Unis ont
représenté 46,7% des ventes totales de Somatuline® en 2017
avec une croissance de 62,1% par rapport à 2016.



Décapeptyl

®
– Les ventes ont atteint 348,7
millions d’euros, en hausse de 3,6% d’une année sur l’autre, soutenues
par une bonne croissance des volumes en Europe, notamment en France, en
Espagne et en Algérie, ainsi que par une tendance favorable des ventes
en Chine, malgré une pression continue sur les prix.



Cabometyx

®

Les ventes ont
atteint 51,7 millions d’euros, tirées par une bonne performance en
Allemagne et en France qui ont représenté la majorité des ventes du
produit, ainsi qu’une croissance des volumes aux Pays-Bas et au
Royaume-Uni. Au quatrième trimestre 2017, les ventes ont augmenté de
44,4% par rapport au troisième trimestre 2017.



Onivyde

®
– Les ventes ont atteint 56,9 millions
d’euros, représentant trois trimestres de ventes aux États-Unis, suite à
la finalisation de l’acquisition auprès de Merrimack en avril 2017. Au
quatrième trimestre 2017, les ventes ont augmenté de 10,8% par rapport
au troisième trimestre 2017.



En Neurosciences, les ventes de Dysport

®

ont atteint 328,2 millions d’euros, en hausse de 14,5%, tirées par la
bonne performance de Galderma en Amérique du Nord, ainsi que par une
croissance forte au Moyen-Orient et dans certains pays d’Europe de
l’Est. Par ailleurs le certificat de Bonnes Pratiques de Fabrication
(BPF) au Brésil a été renouvelé en janvier 2018. Sur la période, les
ventes en Neurosciences ont représenté 17,4% des ventes totales du
Groupe, contre 18,1% en 2016.



En Maladies Rares, les ventes de NutropinAq

®

ont atteint 51,8 millions d’euros, en baisse de 9,9% d’une année sur
l’autre, impactées par une baisse des volumes en Europe, notamment en
Allemagne et en France. Les ventes d’Increlex

®

ont atteint 22,9 millions d’euros, en légère baisse de 1,9% d’une année
sur l’autre, impactées par une baisse des prix en Pologne. Sur la
période, les ventes en Maladies Rares ont représenté 3,9 % des ventes
totales du Groupe, contre 5,1% en 2016.



Les ventes de Santé Familiale ont atteint 316,8 millions d’euros,
en hausse de 1,4% d’une année sur l’autre ou 3,2% ajustées de l’impact
du nouveau modèle contractuel d’Etiasa® en Chine, tirées par
la bonne performance de Smecta® et Fortrans/Eziclen®,
ainsi que par la contribution des nouveaux produits OTC acquis (dont
Prontalgine® et Buscopan®). Sur la période,
les ventes de Santé Familiale ont représenté 16,6% des ventes totales du
Groupe, contre 19,7% en 2016.



Smecta
® – Les ventes ont atteint 115,5 millions
d’euros, en hausse de 4,1% d’une année sur l’autre, tirées par une bonne
tendance sur les volumes en Chine reflétant les efforts commerciaux
entrepris pour soutenir la mise en place de la stratégie OTx
(partiellement compensée par un effet de déstockage au troisième
trimestre 2017), ainsi que par le lancement de Diosmectal® en
Italie et le lancement de Smebiocta® en France et en Europe
de l’Est.



Forlax
® – Les ventes ont atteint 42,1 millions
d’euros, en hausse de 7,0% d’une année sur l’autre, tirées par des
ventes croissantes aux partenaires.



Tanakan

®
– Les ventes ont atteint 41,4 millions
d’euros, en baisse de 6,0% d’une année sur l’autre, principalement
impactées par une baisse continue du marché en France, tandis que la
performance en Russie reste stable par rapport à 2016.



Fortrans/Eziclen
® – Les ventes ont atteint 32,1
millions d’euros, en hausse de 16,5% d’une année sur l’autre, grâce à
une bonne performance en Chine et en Europe, et par une base de
comparaison favorable liée à une rupture de stocks survenue au cours du
premier semestre 2016.



Etiasa
®
– Les ventes ont atteint 17,8 millions
d’euros, en baisse de 37,2% d’une année sur l’autre, affectées par le
changement de modèle contractuel en Chine initiée au troisième trimestre
2017, et par un effet de stock négatif.



Autres produits de Santé Familiale – Les ventes ont atteint 67,8
millions d’euros, en hausse de 9,8% d’une année sur l’autre, soutenues
par les ventes des nouveaux produits acquis Prontalgine® et
Buscopan®, légèrement compensées par une pression sur Nisis®/Nisisco®
suite à la baisse de prix intervenue en janvier 2017.




Répartition géographique du chiffre d’affaires



Ventes du Groupe par zone géographique pour les quatrièmes trimestres et
années 2017 et 2016 :




























































































































































































































































































































































































































 

4

e

Trimestre

 

 

 

12 mois

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(en millions d’euros)

 

2017

 

2016

 

% Variation

 


% Variation



hors effets



de change



2017

 

2016

 

% Variation

 


% Variation



hors effets



de change



France

64,9

 

61,5

 

5,6%

 

5,6%

247,7

 

225,5

 

9,8%

 

9,8%

Allemagne

43,3

31,6

37,1%

36,5%

152,1

123,2

23,5%

23,5%

Italie

22,5

18,8

19,8%

19,8%

90,7

81,2

11,8%

11,8%

Royaume-Uni

22,3

18,2

22,6%

24,6%

80,3

72,8

10,2%

17,9%

Espagne

20,5

18,5

10,6%

10,6%

73,6

69,2

6,4%

6,4%

Principaux pays d’Europe de l’Ouest

173,6

148,6


16,8%



17,0%


644,4

571,9


12,7%



13,7%


Europe de l’Est

53,9

50,6

6,4%

4,7%

196,4

176,2

11,5%

6,3%

Autres Europe

54,7

47,1

16,0%

16,7%

199,0

173,0

15,0%

15,7%

Autres pays d’Europe

108,5

97,7


11,0%



10,6%


395,3

349,2


13,2%



10,9%


 

Amérique du Nord

127,7

83,3


53,3%



64,6%


467,0

273,0


71,1%



74,5%


Asie

55,5

62,8

-11,7%

-6,9%

205,7

218,8

-6,0%

-3,3%

Autres Reste du Monde

54,0

37,7

43,0%

45,5%

196,3

171,7

14,3%

12,5%

Reste du Monde

109,4

100,5


8,8%



12,5%


401,9

390,5


2,9%



3,7%


 

Chiffre d’affaires Groupe

 

519,2

 

430,2

 


20,7%


 


23,6%


1 908,7

 

1 584,6

 


20,5%


 


21,1%


 


Les ventes dans les principaux pays d’Europe de l’Ouest ont
atteint 644,4 millions d’euros, en hausse de 13,7% d’une année sur
l’autres, ce qui représente 33,8% des ventes totales du Groupe, contre
36,1% en 2016.



France – Les ventes ont atteint 247,7 millions d’euros, en hausse
de 9,8% d’une année sur l’autre, tirées par la contribution du lancement
de Cabometyx®, la croissance soutenue de Somatuline®,
la tendance positive des ventes de Décapeptyl®, et la
contribution de Prontalgine®.



Allemagne – Les ventes ont atteint 152,1 millions d’euros, en
hausse de 23,5% d’une année sur l’autre, tirées par la contribution du
lancement de Cabometyx® et la forte croissance de Somatuline®.



Italie – Les ventes ont atteint 90,7 millions d’euros, en hausse
de 11,8% d’une année sur l’autre, principalement tirées par le lancement
de Diosmectal® en Italie suite à l’acquisition d’Akkadeas
Pharma en janvier 2017, et par la bonne performance de Somatuline®.



Royaume-Uni – Les ventes ont atteint 80,3 millions d’euros, en
hausse 17,9% d’une année sur l’autre, tirées par la performance solide
de Somatuline® et par les premières ventes de Cabometyx®.



Espagne – Les ventes ont atteint 73,6 millions d’euros, en hausse
de 6,4% d’une année sur l’autre, tirées par la bonne performance de
Somatuline® et Décapeptyl®, ainsi que par les
premières ventes de Cabometyx®.



Le chiffre d’affaires généré dans les Autres pays d’Europe a
atteint 395,3 millions d’euros, en hausse de 10,9% d’une année sur
l’autre, soutenu par une forte croissance de Dysport®, le
lancement de Cabometyx® dans certains pays, les ventes
d’Onivyde® au partenaire d’Ipsen, ainsi que par la solide
performance de Somatuline® et Décapeptyl®. Sur la
période, les ventes dans la région ont représenté 20,7% des ventes
totales du Groupe, contre 22,0% en 2016.



Le chiffre d’affaires généré en Amérique du Nord a atteint 467,0
millions d’euros, en hausse de 74,5% d’une année sur l’autre, tiré par
la poursuite de la forte croissance de Somatuline®, suite
notamment à la signature de nouveaux contrats, ainsi que par la
contribution du lancement d’Onivyde
®
et la bonne
performance de Dysport® en thérapeutique et avec Galderma sur
le marché de l’esthétique. Sur la période, les ventes en Amérique du
Nord ont représenté 24,5% du total des ventes du Groupe, contre 17,2% en
2016.



Le chiffre d’affaires généré dans le Reste du Monde a atteint
401,9 millions d’euros, en hausse de 3,7% d’une année sur l’autre, tiré
par la reprise de l’approvisionnement de Dysport® au Brésil
en 2017, la bonne performance de Dysport® en Australie, et la
croissance de Somatuline® dans certains pays. Ces évolutions
ont été partiellement compensées par la performance d’Etiasa®
en Chine (principalement affectée par le nouveau modèle contractuel et
l’effet de stock négatif). Sur la période, les ventes dans le Reste du
Monde ont représenté 21,0% des ventes totales du Groupe, contre 24,6% en
2016.



Comparaison des résultats consolidés des activités des exercices 2017
et 2016



Les résultats des activités sont des indicateurs de performance. La
réconciliation de ces indicateurs avec les rubriques IFRS est présentée
en Annexe 5 « Passage du Résultat net consolidé IFRS au Résultat net
consolidé des activités ».

















































































































































































































































































































































































































































(en millions d'euros)

 

31 décembre 2017

 

31 décembre 2016 Retraité
(1)

 


Variation en %


 

 


% des ventes


 


% des ventes


Chiffre d’affaires

1 908,7

100%

1 584,6

100%

20,5%

Autres produits de l’activité

103,0

5,4%

86,5

5,5%

19,1%

Produits des activités ordinaires

2 011,8


105,4%


1 671,1


105,5%



20,4%


Coût de revient des ventes

(385,6)

-20,2%

(351,1)

-22,2%

9,8%

Frais commerciaux

(715,9)

-37,5%

(592,0)

-37,4%

20,9%

Frais de recherche et développement

(265,8)

-13,9%

(231,3)

-14,6%

14,9%

Frais généraux et administratifs

(140,8)

-7,4%

(125,6)

-7,9%

12,1%

Autres produits opérationnels des activités

0,4

0,0%

0,9

0,1%

-57,4%

Autres charges opérationnelles des activités

(0,5)

0,0%

(8,0)

-0,5%

-93,9%

Résultat Opérationnel des activités

503,6


26,4%


363,9


23,0%



38,4%


Coût de l’endettement financier net

(8,1)

-0,4%

(5,0)

-0,3%

62,8%

Autres produits et charges financiers

(18,4)

-1,0%

(9,3)

-0,6%

98,6%

Impôt sur le résultat des activités

(115,7)


-6,1%


(88,0)


-5,6%



31,5%


Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence

1,4

0,1%

1,9

0,1%

-26,5%

Résultat net consolidé des activités

362,7


19,0%


263,6


16,6%



37,6%


- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A.

362,1

19,0%

262,9

16,6%

37,7%

- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle

0,6

0,0%

0,6

0,0%

0,1%

 

Résultat net des activités dilué par action – part


attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A. (en euro)



4,36

3,18


37,0%


 



Réconciliation du Résultat net des
activités avec le Résultat net consolidé IFRS




 

Résultat net consolidé des activités

362,7

263,6

Amortissements des immobilisations incorporelles (hors logiciels)

(37,6)

(5,1)

Autres produits et charges opérationnels

(33,6)

(4,4)

Coûts liés à des restructurations

(13,0)

(1,1)

Pertes de valeur

12,8

(32,1)

Autres

(18,5)

5,7

Résultat net consolidé IFRS

272,9

226,6

 

Résultat net IFRS dilué par action – part attribuable aux
actionnaires d’Ipsen S.A. (en euro)


3,28

2,73

 


(1) Dans le contexte de la mise en place de sa nouvelle organisation, le
Groupe a procédé à un examen de la présentation de ses états financiers,
et a modifié la classification de certains des éléments de son compte de
résultat, considérant que cette nouvelle présentation fournira des
informations plus pertinentes pour les utilisateurs des états
financiers. Ces reclassements sont sans impact sur le Résultat
Opérationnel ou le Résultat net consolidé. L’impact des différents
reclassements au sein du compte de résultat consolidé au 31 décembre
2016 est présenté dans le tableau en Annexe 2.




  • Chiffre d’affaires



Les ventes consolidées du Groupe ont atteint 1 908,7 millions d’euros en
2017, en hausse de 20,5 % d’une année sur l’autre, soit une hausse de
21,1 % hors effets de change.




  • Autres produits de l’activité



Les Autres produits de l’activité se sont élevés à 103,0 millions
d’euros pour l’exercice 2017, en augmentation de 19,1 % par rapport à
2016, où ils avaient atteint 86,5 millions d’euros.



Cette variation provient de l’augmentation des redevances perçues de la
part des partenaires du Groupe, principalement Galderma sur Dysport®,
Menarini sur Adenuric® et Shire sur Onivyde®. Les
Autres produits de l’activité générés en 2017 ont également été
positivement impactés par le nouveau modèle contractuel d’Etiasa en
Chine.




  • Coût de revient des ventes



Le coût de revient des ventes s’est élevé à 385,6 millions d’euros en
2017, représentant 20,2 % du chiffre d’affaires, à comparer à 351,1
millions d’euros, soit 22,2 % du chiffre d’affaires en 2016.



La croissance de l’activité de Médecine de Spécialité a favorablement
impacté le mix produit améliorant ainsi le ratio de coût de revient des
ventes.



Les redevances payées aux partenaires augmentent en corrélation avec le
chiffre d’affaires du Groupe.




  • Frais commerciaux



Les frais commerciaux ont représenté 715,9 millions d’euros en 2017,
soit 37,5 % du chiffre d’affaires, en augmentation de 20,9 % par rapport
à 2016. Cette augmentation reflète les efforts commerciaux déployés afin
d’accompagner le lancement de Cabometyx® en Europe, la
croissance de Somatuline® aux Etats-Unis ainsi que les
investissements commerciaux mis en place sur Onivyde® aux
Etats Unis suite à la finalisation de l’acquisition en avril 2017.




  • Frais liés à la recherche et au développement



Sur l’exercice 2017, les frais de recherche et développement ont atteint
265,8 millions d’euros à comparer à 231,3 millions d’euros en 2016.



Le Groupe a renforcé les frais de développement en Oncologie, en
particulier sur Cabometyx®, Onivyde® et le
programme de radiothérapie par récepteurs de peptides, ainsi que dans
les Neurosciences, principalement dans le programme de toxine à courte
durée d’action et le développement d’indications nouvelles pour Dysport®.
En parallèle, le Groupe a interrompu les investissements internes dans
la découverte des peptides durant l’exercice.




  • Frais généraux et administratifs



Les frais généraux et administratifs se sont élevés à 140,8 millions
d’euros en 2017, à comparer à 125,6 millions d’euros en 2016. Cette
augmentation résulte principalement d’investissements afin d’accompagner
le lancement d’Onivyde® aux États-Unis et la croissance
générale d’Ipsen, ainsi que de l’impact de la performance du Groupe sur
les rémunérations variables.




  • Autres produits et charges opérationnels des activités



Les autres produits des activités ont été stables en fin d’année 2017
par rapport à l’exercice précédent.



Les autres charges des activités se sont élevées à 0,5 million d’euros
en 2017 à comparer à 8,0 millions d’euros en 2016. Cette évolution
provient essentiellement de l’impact des couvertures de change.




  • Résultat Opérationnel des activités



Le Résultat Opérationnel des activités s’est élevé à 503,6 millions
d’euros en 2017, soit 26,4 % du chiffre d’affaires à comparer à 363,9
millions d’euros en 2016, soit 23,0 % du chiffre d’affaires. Les solides
performances de la Médecine de Spécialité, renforcées par la
contribution des nouveaux produits Cabometyx® et Onivyde®,
la poursuite des solides performances de Somatuline®, ainsi
que le renforcement des investissements commerciaux et des
investissements de recherche et développement ont permis au Groupe
d’accroitre sa rentabilité de 3,4 points. La croissance du Résultat
Opérationnel des activités s’établit à 38,4 % par rapport à 2016.




  • Coût de l’endettement financier net et autres éléments financiers



Le résultat financier du Groupe a représenté, en 2017, une charge de
26,6 millions d’euros contre une charge de 14,3 millions d’euros en 2016.



Le coût de l’endettement financier net s’est établi à 8,1 millions
d’euros, à comparer à 5,0 millions d’euros en 2016, en raison du coût en
année pleine des charges d’intérêt liées à l’emprunt obligataire
contracté en juin 2016, et des frais financiers liés à la dette
contractée pour financer les acquisitions réalisées en 2017.



Les autres produits et charges financiers ont représenté une charge de
18,4 millions d’euros en 2017, à comparer à une charge de 9,3 millions
d’euros en 2016. Cette évolution est principalement liée aux coûts des
couvertures de change.




  • Impôt sur le résultat des activités



En 2017, la charge d’impôt sur le résultat des activités de
115,7 millions d’euros correspond à un taux effectif d’impôt des
activités de 24,3 % du résultat avant impôt des activités à comparer à
un taux de 25,2 % en 2016.




  • Résultat net consolidé des activités



Pour l’exercice 2017, le Résultat net consolidé des activités a augmenté
de 37,6 % pour s’élever à 362,7 millions d’euros, dont une part
attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A. de 362,1 millions d’euros.
Pour comparaison, le Résultat net consolidé des activités s’est établi à
263,6 millions d’euros en 2016, dont une part attribuable aux
actionnaires d’Ipsen S.A. de 262,9 millions d’euros.




  • Résultat net des activités par action



En 2017, le Résultat net des activités dilué par action s’élève à
4,36 euros, en augmentation de 37,0 % par rapport à 3,18 euros en 2016.



Passage des indicateurs financiers des activités aux rubriques IFRS



Le passage des agrégats IFRS 2016/2017 aux indicateurs financiers des
activités est présenté en Annexe 5.



En 2017, les principaux éléments de réconciliation entre le Résultat net
des activités et le Résultat net consolidé IFRS sont :




  • Amortissements des immobilisations incorporelles (hors logiciels)



Les amortissements des immobilisations incorporelles (hors logiciels) se
sont élevés 53,3 millions d’euros avant impôt en 2017 contre
7,7 millions d’euros avant impôt en 2016. Cette variation provient
essentiellement de l’amortissement des actifs incorporels liés à
Cabometyx®, Onivyde® et aux actifs acquis de
Sanofi.




  • Autres produits et charges opérationnels et coûts liés à des
    restructurations




En 2017, les autres produits et charges opérationnels ont représenté une
charge de 48,9 millions d’euros avant impôt, et les coûts liés à des
restructurations ont représenté une charge de 18,8 millions d’euros
avant impôt.



Il s’agit essentiellement de coûts d’intégration liés à l’acquisition
d’Onivyde®, de coûts relatifs à l’adaptation de la structure
et des programmes de recherche et développement, d’une indemnité
relative à un partenariat au Japon ainsi que de coûts liés à un plan de
réorganisation en Europe.



En 2016, les autres charges opérationnelles se sont élevées à
6,8 millions d’euros avant impôt et étaient principalement liées au
changement de gouvernance du Groupe et aux coûts afférents au
déménagement sur le nouveau site anglais de recherche et développement à
Oxford. En 2016, les coûts liés à des restructurations ont représenté
une charge de 1,9 million d’euros avant impôt.




  • Pertes de valeur



En 2017, une reprise nette de pertes de valeur d’un montant de
14,8 millions d’euros avant impôt a été constatée dans les comptes du
Groupe, liée principalement :




  • à la reprise de perte de valeur de 50,4 millions d’euros sur IGF-1 /
    Increlex® suite à la finalisation du transfert vers le
    nouveau site de production, approuvé par l’Agence Européenne du
    Médicament et la Food and Drug Administration, sécurisant ainsi la
    production d’Increlex® ;


  • à la perte de valeur sur Prontalgine® de 33,9 millions
    d’euros suite au décret annoncé par le ministère français de la santé,
    le 12 juillet 2017, visant à rendre disponible uniquement sous
    prescription médicale obligatoire tous les médicaments à base de
    codéine, dextromethorphan, ethylmorphine ou noscapine.



En 2016, Ipsen a constaté une perte de valeur (avant impôt) de
42,9 millions d’euros sur des actifs incorporels liés à OctreoPharm,
MCNA (de Telesta Therapeutics) et Canbex Therapeutics.




  • Autres



En 2017, les Autres éléments ont représenté une charge de 18,5 millions
d’euros correspondant principalement à l’impact ndéfavorable de la
récente réforme de la fiscalité américaine sur les déficits reportables
aux États-Unis, compensé par l’activation d’impôts différés non reconnus
aux Etats-Unis ainsi qu’aux activités abandonnées.



En 2016, les Autres éléments avaient représenté 5,7 millions d’euros,
correspondant principalement à un dividende de 5,3 millions d’euros reçu
de Rhythm Holding et 2,4 millions d’euros liés à un dividende reçu du
fonds InnoBio et à un complément de prix sur la cession des titres
Spirogen.



En conséquence, les indicateurs IFRS se présentent comme suit :




  • Résultat Opérationnel



En 2017, le Résultat Opérationnel s’est élevé à 397,2 millions d’euros,
contre 304,7 millions d’euros en 2016, correspondant à une marge
opérationnelle de 20,8 %, en hausse de 1,6 point par rapport à 2016.




  • Résultat net consolidé



Le Résultat net consolidé s’est élevé à 272,9 millions d’euros au 31
décembre 2017, en hausse de 20,5 % sur la période, contre 226,6 millions
d’euros en 2016.




  • Résultat net par action



Le Résultat net dilué par action a atteint 3,28 euros en 2017, contre
2,73 euros en 2016.



Secteurs opérationnels : répartition du Résultat Opérationnel des
activités par domaines thérapeutiques



L'information sectorielle est présentée autour des deux secteurs
opérationnels du Groupe que sont la Médecine de Spécialité et la Santé
Familiale.



L'ensemble des coûts alloués à ces deux segments est présenté dans les
indicateurs. Seuls les frais centraux partagés et les effets des
couvertures de change ne sont pas alloués entre ces deux segments.



Le résultat sectoriel est le Résultat Opérationnel des activités qui est
l’indicateur utilisé par le Groupe pour évaluer la performance des
opérationnels et allouer les ressources.



Le tableau ci-dessous présente l’analyse par domaines thérapeutiques du
chiffre d’affaires, des produits des activités ordinaires et du Résultat
Opérationnel des activités pour les exercices 2017 et 2016 :






















































































































































































































































(en millions d'euros)

 

31 décembre 2017

 

31 décembre 2016

 

Variation

 


%


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Médecine de spécialité

Chiffre d’affaires

1 591,9

1 273,0

319,0

25,1%

Produits des activités ordinaires

1 643,1

1 308,0

335,1

25,6%

Résultat Opérationnel des activités

570,6

415,0

155,6

37,5%

% du CA

35,8%

32,6%

Santé familiale

Chiffre d’affaires

316,8

311,6

5,2

1,7%

Produits des activités ordinaires

368,7

363,1

5,5

1,5%

Résultat Opérationnel des activités

91,8

99,6

(7,9)

-7,9%

% du CA

29,0%

32,0%

Total non alloué

Résultat Opérationnel des activités

(158,8)

(150,7)

(8,1)

5,4%

 

Total Groupe

Chiffre d’affaires

1 908,7

1 584,6

324,1

20,5%

Produits des activités ordinaires

2 011,8

1 671,1

340,7

20,4%

Résultat Opérationnel des activités

503,6

363,9

139,7

38,4%

% du CA

 

26,4%

 

23,0%

 

 

 

 

 


Les ventes de Médecine de Spécialité ont atteint 1 591,9 millions
d’euros en 2017, en hausse de 25,1 % par rapport à 2016 (soit 25,9 % à
taux de change constants), et leur poids relatif s’est élevé à 83,4 %
des ventes totales du Groupe au 31 décembre 2017, contre 80,3 % un an
plus tôt. Le Résultat Opérationnel des activités de la Médecine
de Spécialité pour l’exercice 2017 s’est établi à 570,6 millions
d’euros, soit 35,8 % du chiffre d’affaires, à comparer à 415,0 millions
d’euros en 2016 et 32,6 % du chiffre d’affaires. Cette amélioration
reflète la poursuite de la croissance des ventes de Somatuline®
aux États-Unis et en Europe, ainsi que les ventes incrémentales de
Cabometyx® et Onivyde®, compensées par
l’accroissement des investissements commerciaux pour accompagner la
croissance et les lancements.



En 2017, le chiffre d’affaires des produits de Santé Familiale
s’est élevé à 316,8 millions d’euros, en augmentation de 1,7 % d’une
année sur l’autre (1,4 % à taux de change constants), porté par la bonne
performance de Smecta® et Fortrans/Eziclen® et
malgré le nouveau modèle contractuel en Chine pour Etiasa®.
Le Résultat Opérationnel des activités de la Santé Familiale
s’est ainsi établi à 91,8 millions d’euros en 2017, soit 29,0 % du
chiffre d’affaires à comparer à 32,0 % en 2016. Cette variation reflète
les efforts commerciaux déployés pour accompagner la mise en place du
modèle commercial OTx ainsi qu’une augmentation des dépenses sur les
études médicales.



Le Résultat Opérationnel des activités non alloué a représenté
une charge de 158,8 millions d'euros en 2017, à comparer à une charge de
150,7 millions d'euros enregistrée l’année précédente. Cette évolution
provient principalement de l’impact de la performance du Groupe sur les
rémunérations variables et des investissements pour accompagner la
croissance d’Ipsen. Ce résultat comprend essentiellement les frais
centraux non alloués et les effets des couvertures de change.



Trésorerie nette et financement



En 2017, le Groupe a utilisé 531,9 millions d’euros de trésorerie nette
afin de financer notamment l’acquisition des actifs Onivyde®,
le portefeuille de produits OTC de Sanofi ainsi que la prise de
participation dans Akkadeas Pharma. La dette nette s’élève ainsi à
463,3 millions d’euros.




  • Analyse du tableau de flux de trésorerie nette consolidés



















































































































































































(en millions d'euros)

 


31 décembre



2017



 


31 décembre



2016



Trésorerie / (dette financière) nette à l'ouverture

 

68,6

 

186,9

 

 

 

 

 

Résultat Opérationnel des activités

 

503,6

 

363,9

Eléments non cash

18,1

15,6

Variation du BFR opérationnel

(45,2)

(2,8)

Autres variations de BFR

40,1

12,1

Investissements opérationnels nets (hors milestones)

(94,7)

(84,0)

Dividendes reçus des entités mises en équivalence

 

0,9

 

2,3

Cash Flow Opérationnel

 

422,8

 

307,1

Autres produits et charges opérationnels non courants et charges de
restructuration (cash)

(53,4)

(20,8)

Résultat financier (cash)

(16,8)

(3,1)

Impôts exigibles (P&L, hors provisions pour risque fiscal)

(53,0)

(65,5)

Autres flux opérationnels

 

9,4

 

11,1

Cash-flow libre

 

309,0

 

228,8

Dividendes versés

(70,6)

(70,3)

Investissements nets (acquisitions et milestones)

(789,2)

(252,9)

Programmes de rachat d'actions

(18,1)

(24,0)

Impact du change sur l’endettement net

33,8

-

Autres (activités abandonnées et instrument financier)

 

3,3

 

0,1

Paiements aux actionnaires et opérations de croissance externe

 

(840,9)

 

(347,2)

VARIATION DE LA TRESORERIE / (DETTE FINANCIERE) NETTE

 

(531,9)

 

(118,4)

 

 

 

 

 

Trésorerie / (dette financière) nette à la clôture

 

(463,3)

 

68,6

 



  • Cash Flow Opérationnel



Le Cash-Flow Opérationnel s’établit à 422,8 millions d’euros en 2017, en
augmentation de 115,7 millions d’euros (37,7 %) par rapport à 2016.
Cette évolution est générée par l’amélioration du Résultat Opérationnel
des activités, partiellement compensée par l’augmentation du besoin en
fonds de roulement (BFR), et des investissements opérationnels nets
(hors milestones).



Le besoin en fonds de roulement opérationnel a augmenté de 45,2 millions
d’euros en 2017, contre une augmentation de 2,8 millions d’euros en
2016. Cette évolution au 31 décembre 2017 s’explique notamment par les
éléments suivants :




  • l’augmentation des stocks pour 38,2 millions d’euros au cours de
    l’exercice 2017 en lien avec l’évolution de l’activité et les récentes
    acquisitions ;


  • l’augmentation des créances clients de 84,6 millions d’euros, en
    rapport avec l’augmentation des ventes, et à comparer à une
    augmentation de 42,7 millions d’euros en 2016 ;


  • l’augmentation des dettes fournisseurs de 77,6 millions d’euros en
    2017 en corrélation avec le cadencement des dépenses opérationnelles
    accompagnant principalement la croissance de l’activité. Cette
    évolution est à comparer à une augmentation de 47,6 millions d’euros
    au 31 décembre 2016.



Les autres variations de BFR diminuent de 40,1 millions d’euros en 2017,
reflétant principalement l’effet favorable de la saisonnalité sur les
éléments du BFR en fin d’exercice, en raison notamment de la provision
pour l’augmentation des rémunérations variables. Les autres variations
du WCR avaient diminué de 12,1 millions d’euros en 2016.



Les investissements opérationnels s’établissent à 94,7 millions d’euros
au 31 décembre 2017, à comparer à 84,0 millions d’euros en 2016. Ils
correspondent principalement à des investissements sur les sites
industriels du Groupe au Royaume-Uni, aux États-Unis et en France
nécessaires à l’accroissement des capacités de production, et à des
investissements dans l'informatique et le digital.




  • Cash-flow libre



Le Cash-flow libre s’est élevé à 309,0 millions d’euros en 2017, en
augmentation de 80,2 millions d’euros (+35,0 %) par rapport au 31
décembre 2016. Cette évolution traduit principalement l’amélioration du
Cash Flow Opérationnel partiellement compensée par l’augmentation des
Autres produits et charges opérationnels, des coûts liés à des
restructurations ainsi que par l’accroissement des charges financières.



Les Autres produits et charges opérationnels non courants et charges de
restructuration s’élèvent à 53,4 millions d’euros et comprennent les
coûts d’intégration d’Onivyde®, l’adaptation du modèle et des
programmes de recherche et développement, un accord avec un partenaire
au Japon et les coûts liés au changement de gouvernance du Groupe. À fin
décembre 2016, ces coûts, d’un montant de 20,8 millions d’euros,
comprenaient principalement les coûts liés au changement de gouvernance
du Groupe ainsi que des paiements liés aux plans de restructuration
antérieurs, étalés sur plusieurs exercices.



Les décaissements de charges financières de 16,8 millions d’euros à fin
décembre 2017 s’expliquent essentiellement par le coût en année pleine
des charges d’intérêt liées à l’emprunt obligataire contracté en juin
2016, les frais financiers liés à la dette contractée pour financer les
acquisitions réalisées en 2017 et les coûts des instruments de
couverture. Pour comparaison, les décaissements de charges financières
de 3,1 millions d’euros à fin décembre 2016 étaient dus pour l’essentiel
à l’encaissement de dividendes, à un complément de prix lié à la cession
des titres Spirogen et à des gains de change réalisés.



L’évolution de l’impôt exigible provient principalement du remboursement
de la taxe de 3 % sur les dividendes, partiellement compensé par une
contribution additionnelle à l’impôt sur les sociétés en France.




  • Paiements aux actionnaires et opérations de croissance externe



Les dividendes versés aux actionnaires d’Ipsen S.A se sont élevés à
70,2 millions d’euros au 31 décembre 2017.



Les investissements nets, d’un montant de 789 millions d’euros, incluent
l’acquisition des actifs Onivyde® auprès de Merrimack
Pharmaceuticals le 3 avril 2017 pour 665 millions d’euros comprenant le
prix d’achat et les versements additionnels (probabilisés et actualisés
conformément aux IFRS), l’acquisition de produits de santé familiale sur
les marchés européens auprès de Sanofi pour 86 millions d’euros et la
prise de participation dans Akkadeas Pharma pour 5 millions d’euros,
ainsi que le paiement à Exelixis de milestones commerciaux additionnels
pour 26 millions d’euros dans le cadre de l’accord de licence exclusive
signé en 2016 et à Lexicon pour 10 millions d’euros. Ces investissements
sont partiellement compensés par des paiements reçus de Radius et de
Galderma au titre de l’extension de territoire en Asie pour un montant
total de 15 millions d’euros.



Au 31 décembre 2016, les investissements financiers nets comprenaient
essentiellement un paiement initial, de 184 millions d’euros à Exelixis
au titre de l’accord exclusif de licence pour le Cabometyx®,
et de 5 millions d‘euros à 3B Pharmaceuticals GmbH, partiellement
compensés par les encaissements d’étape réglementaire reçus d’Acadia et
de Radius, pour 10 millions d’euros, ainsi que par le paiement des
échéances liées au contrat Galderma sur les territoires Asie-Pacifique
conclu en décembre 2015, pour un montant net de 6 millions d’euros.



Passage de la trésorerie à la trésorerie nette
























































































(en millions d'euros)

 


31 décembre



2017



 


31 décembre



2016



Actifs financiers courants (instruments dérivés sur
opérations financières)

 

1,4

 

-

Trésorerie à la clôture

 

209,3

 

422,5

Emprunts obligataires

 

(297,5)

 

(297,1)

Autres passifs financiers (**)

(102,8)

(17,8)

Passifs financiers non courants

(400,3)

(314,8)

Lignes de crédit et emprunts bancaires

(46,0)

(4,0)

Passifs financiers (**)

(227,6)

(35,1)

Passifs financiers courants

 

(273,6)

 

(39,1)

Endettement

 

(673,9)

 

(353,9)

Trésorerie / (dette financière) nette (*)

 

(463,3)

 

68,6

 


(*) Trésorerie / (dette financière) nette : instruments
dérivés comptabilisés en actifs financiers et liés à des opérations
financières, trésorerie et équivalents de trésorerie, sous déduction des
concours et emprunts bancaires et autres passifs financiers, et à
l’exclusion des instruments financiers dérivés sur les opérations
commerciales.



(**) Les Passifs financiers excluent principalement les
instruments dérivés liés à des opérations commerciales à hauteur de
20,4 millions d’euros en 2017 à comparer à 18,2 millions d’euros en 2016.




  • Analyse de la trésorerie du Groupe



Le 16 juin 2016, la société Ipsen S.A. a procédé au placement d’un
emprunt obligataire à 7 ans non assorti de suretés pour un montant de
300 millions d’euros dont le coupon annuel est de 1,875 %.



De plus, des financements bancaires amortissables d’une maturité
maximale de 6,5 ans ont été mis en place pour un montant de 300 millions
d’euros. Au 31 décembre 2017, aucun de ces financements bancaires
n’était utilisé par le Groupe.



Le 6 juin 2017, Ipsen S.A. a amendé son crédit syndiqué pour l’augmenter
de 300 à 600 millions d’euros et étendre sa maturité au 17 octobre 2022.
Au 31 décembre 2017, cette ligne de crédit était utilisée à hauteur de
42 millions d’euros.



Ipsen S.A. a procédé le 27 juin 2017 à une augmentation de son programme
d’émission de billets de trésorerie (NEU CP - Negotiable EUropean
Commercial Paper), de 300 millions d’euros à 600 millions d’euros, dont
202 millions d’euros étaient émis au 31 décembre 2017.



ANNEXES




  • Annexe 1 - Compte de résultat consolidé

























































































































































































































































(en millions d'euros)

 


31 décembre



2017



 


31 décembre



2016 retraité



Chiffre d’affaires

 

1 908,7

 

1 584,6

Autres produits de l’activité

103,0

86,5

Produits des activités ordinaires

2 011,8

1 671,1

Coût de revient des ventes (1)

(385,6)

(351,1)

Frais commerciaux (1)

(715,9)

(592,0)

Frais de recherche et développement (1)

(265,8)

(231,3)

Frais généraux et administratifs (1)

(140,8)

(125,6)

Autres produits opérationnels

3,1

6,9

Autres charges opérationnelles

(105,5)

(28,6)

Coûts liés à des restructurations

(18,8)

(1,9)

Pertes de valeur

14,8

(42,9)

Résultat Opérationnel

397,2

304,7

Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie

1,1

0,9

Coût de l’endettement financier brut

(9,2)

(5,8)

Coût de l’endettement financier net

(8,1)

(5,0)

Autres produits et charges financiers

(18,4)

(1,6)

Impôt sur le résultat

(101,4)

(73,5)

Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence

1,4

1,9

Résultat des activités poursuivies

270,7

226,5

Résultat des activités abandonnées

2,3

0,1

Résultat net consolidé

272,9

226,6

- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A.

272,3

225,9

- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle

0,6

0,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Résultat de base par action des activités poursuivies (en euro)

3,27

2,74

Résultat dilué par action des activités poursuivies (en euro)

3,25

2,73

 

Résultat de base par action des activités abandonnées (en euro)

0,03

0

Résultat dilué par action des activités abandonnées (en euro)

0,03

0

 

Résultat de base par action (en euro)

3,3

2,74

Résultat dilué par action (en euro)

 

3,28

 

2,73

 


(1) Dans le contexte de la mise en place de sa nouvelle organisation, le
Groupe a procédé à un examen de la présentation de ses états financiers,
et a modifié la classification de certains des éléments de son compte de
résultat, considérant que cette nouvelle présentation fournira des
informations plus pertinentes pour les utilisateurs des états
financiers. Ces reclassements sont sans impact sur le Résultat
Opérationnel ou le Résultat net consolidé. L’impact des différents
reclassements au sein du compte de résultat consolidé au 31 décembre
2016 est présenté dans le tableau en Annexe 2.




  • Annexe 2 - Passage du compte de résultat du 31 décembre 2016 publié
    en 2016, au compte de résultat au 31 décembre 2016 publié en 2017




Dans le contexte de la mise en place de sa nouvelle organisation, le
Groupe a procédé à un examen de la présentation de ses états financiers,
et a modifié la classification de certains des éléments de son compte de
résultat, considérant que cette nouvelle présentation fournira des
informations plus pertinentes pour les utilisateurs des états financiers.



Afin de mieux retranscrire la substance des opérations liées aux
activités médicales centrales, le Groupe a décidé, à compter de
l’exercice 2017, de présenter ces coûts en « Frais de recherche et
développement ». Ceux-ci s’élevaient à 26,7 millions d’euros en 2016 et
étaient précédemment présentés en « Frais commerciaux ».



L’allocation des coûts internes au sein des différentes fonctions du
compte de résultat consolidé a également été revue suite à la mise en
place de la nouvelle organisation. Ainsi, les coûts de certaines
fonctions support ont été reclassés au sein du compte de résultat, cette
reclassification étant considérée comme plus pertinente par le Groupe au
regard de l’activité des services concernés.



Ces changements de présentation sont sans impact sur le Résultat
Opérationnel et sur le Résultat net consolidé.



Le Groupe a appliqué, au 31 décembre 2017, le nouveau format de compte
de résultat et, conformément à la norme IAS 1 révisée, les exercices
comparatifs ont été retraités selon cette nouvelle présentation.



L’impact des différents reclassements au sein du compte de résultat
consolidé au 31 décembre 2016 est présenté dans le tableau ci-dessous :































































































































































































































































































































(en millions d'euros)

 


31 décembre



2016 Retraité



 


Retraitements



pour



présentation



 


31 décembre



2016 Publié



Chiffre d’affaires

 

1 584,6

 

 

1 584,6

Autres produits de l’activité

86,5

86,5

Produits des activités ordinaires

1 671,1

1 671,1

Coût de revient des ventes

(351,1)

2,1

(353,3)

Frais commerciaux

(592,0)

16,4

(608,4)

Frais de recherche et de développement

(231,3)

(22,3)

(208,9)

Frais généraux et administratifs

(125,6)

3,8

(129,4)

Autres produits opérationnels

6,9

6,9

Autres charges opérationnelles

(28,6)

(28,6)

Coûts liés à des restructurations

(1,9)

(1,9)

Pertes de valeur

(42,9)

(42,9)

Résultat Opérationnel

304,7

-

304,7

Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie

0,9

0,9

Coût de l’endettement financier brut

(5,8)

(5,8)

Coût de l’endettement financier net

(5,0)

(5,0)

Autres produits et charges financiers

(1,6)

(1,6)

Impôt sur le résultat

(73,5)

(73,5)

Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence

1,9

1,9

Résultat des activités poursuivies

226,5

-

226,5

Résultat des activités abandonnées

0,1

0,1

Résultat net consolidé

226,6

-

226,6

- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A.

225,9

225,9

- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle

0,6

0,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Résultat de base par action des activités poursuivies (en euro)

2,74

2,74

Résultat dilué par action des activités poursuivies (en euro)

2,73

2,73

 

Résultat de base par action des activités abandonnées (en euro)

0,00

0,00

Résultat dilué par action des activités abandonnées (en euro)

0,00

0,00

 

Résultat de base par action (en euro)

2,74

2,74

Résultat dilué par action (en euro)

 

2,73

 

 

 

2,73

 



  • Annexe 3 - Bilan consolidé avant affectation du résultat
























































































































































































































































































































(en millions d'euros)

 

31 décembre 2017

 

31 décembre 2016

 

 

 

 

 

ACTIF

Goodwill

389,0

357,2

Autres immobilisations incorporelles

930,2

380,1

Immobilisation corporelles

418,9

379,0

Titres de participations

43,3

21,2

Participations dans des entités mises en équivalence

14,7

15,6

Actifs financiers non courants

112,7

0,2

Actifs d’impôts différés

142,0

213,2

Autres actifs non courants

4,8

6,7

Total des actifs non courants

2 055,6

1 373,1

Stocks

167,4

113,3

Clients et comptes rattachés

437,2

363,5

Actifs d’impôts exigibles

58,0

66,3

Actifs financiers courants

29,6

6,6

Autres actifs courants

96,3

75,2

Trésorerie et équivalents de trésorerie

228,0

425,5

Total des actifs courants

1 016,4

1 050,4

TOTAL DE L'ACTIF

 

3 072,0

 

2 423,5

 

 

 

 

 

PASSIF

Capital social

83,7

83,6

Primes et réserves consolidées

1 171,7

998,5

Résultat de l’exercice

272,3

225,9

Écart de conversion

(2,3)

50,9

Capitaux propres - attribuables aux actionnaires d'Ipsen S.A.

1 525,4

1 358,9

Participations ne donnant pas le contrôle

10,5

3,3

Total des capitaux propres

1 535,9

1 362,2

Provisions pour engagements envers les salariés

67,6

58,4

Provisions non courantes

33,3

21,6

Passifs financiers non courants

400,3

314,8

Passifs d’impôts différés

21,5

14,6

Autres passifs non courants

71,7

90,6

Total des passifs non courants

594,3

500,0

Provisions courantes

16,6

27,8

Passifs financiers courants

294,7

58,6

Fournisseurs et comptes rattachés

319,1

241,5

Passifs d’impôts exigibles

2,4

4,1

Autres passifs courants

290,2

226,4

Concours bancaires

18,7

3,0

Total des passifs courants

941,8

561,3

TOTAL PASSIF

 

3 072,0

 

2 423,5

 



  • Annexe 4 - Tableau des flux de trésorerie


    • Annexe 4.1 - Tableau des flux de trésorerie consolidés








































































































































































































































































































































(en millions d'euros)

 


31 décembre



2017



 


31 décembre



2016



Résultat net consolidé

 

272,9

 

226,6

Quote-part du résultat des entités mises en équivalence avant pertes
de valeur

(0,5)

0,4

Résultat net avant quote-part des entités mises en équivalence

272,4

227,0

Charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés
à l’activité


- Amortissements, provisions

105,8

39,1

- Pertes de valeur incluses dans le résultat opérationnel et le
résultat financier

(14,8)

42,9

- Variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés

(1,3)

9,7

- Résultat des cessions d’actifs immobilisés

2,7

(2,3)

- Quote-part des subventions virée au résultat

(0,1)

(0,4)

- Écart de conversion

16,9

(13,7)

- Variation des impôts différés

48,3

8,1

- Charges liées aux paiements sur base d'action

10,1

5,6

- Autres éléments sans incidence sur la trésorerie

3,9

2,7


Marge brute d’autofinancement avant variation du besoin en
fonds de roulement



444,0

318,7

- (Augmentation) / diminution des stocks

(38,2)

(7,7)

- (Augmentation) / diminution des créances clients et comptes
rattachés

(84,6)

(42,7)

- Augmentation / (diminution) des dettes fournisseurs et comptes
rattachés

77,6

47,6

- Variation nette de la dette d’impôts sur les résultats

6,6

10,5

- Variation nette des autres actifs et passifs liés à l’activité

17,4

(8,6)


Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité


(21,2)

(0,9)

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ À L’ACTIVITÉ

422,9

317,8

Acquisitions d’immobilisations corporelles

(84,9)

(81,2)

Acquisitions d’immobilisations incorporelles

(155,9)

(291,1)

Produits des cessions d’actifs corporels et incorporels

0,4

3,6

Acquisitions de titres de participation non consolidés

(1,6)

(1,0)

Versements aux actifs de régime

(0,6)

(1,3)

Incidence des variations de périmètre

(549,5)

-

Dépôts versés

(0,1)

1,8

Variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations
d'investissement

20,5

12,2

Flux d’investissement – Divers

(5,4)

(0,1)

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS D’INVESTISSEMENT

(777,2)

(357,1)

Émission d’emprunts à long terme

1,5

327,9

Remboursement d’emprunts à long terme

(3,3)

(3,9)

Variation nette des crédits à court terme

218,3

-

Augmentation de capital

6,9

12,7

Titres d’autocontrôle

(17,5)

(17,7)

Dividendes versés par Ipsen S.A.

(70,2)

(70,0)

Dividendes versés par les filiales aux participations ne donnant pas
le contrôle

(0,4)

(0,4)

Variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations de
financement

(0,1)

3,4

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT

 

135,2

 

252,0

VARIATION DE LA TRÉSORERIE

 

(219,1)

 

212,7

Trésorerie à l’ouverture

422,5

214,0

Incidence des variations du cours des devises

5,9

(4,2)

Trésorerie à la clôture

 

209,3

 

422,5

 



  • Annexe 4.2 - Tableau des flux de trésorerie nette consolidés




























































































































































































































































































(en millions d'euros)

 


31 décembre



2017



 


31 décembre



2016



Trésorerie / (dette financière) nette à l'ouverture

 

68,6

 

186,9

 

 

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL DES ACTIVITÉS

503,6

363,9

Eléments non cash

18,1

15,6

(Augmentation) / diminution des stocks

(38,2)

(7,7)

(Augmentation) / diminution des créances clients et comptes rattachés

(84,6)

(42,7)

Augmentation / (diminution) des dettes fournisseurs et comptes
rattachés

 

77,6

 

47,6

Variation du BFR opérationnel

 

(45,2)

 

(2,8)

Variation des dettes et créances d'IS (y.c. intégration fiscale)

6,6

10,5

Variation des autres actifs et passifs d'exploitation (hors
milestones reçus)

 

33,5

 

1,6

Autres variations du BFR

 

40,1

 

12,1

Acquisition d'immobilisations corporelles

(84,9)

(81,2)

Acquisition d'immobilisations incorporelles (hors milestones)

(19,2)

(13,3)

Produits des cessions d'actifs corporels et incorporels

0,4

3,6

Variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations
d'investissement

 

8,9

 

6,9

Investissements opérationnels nets (hors milestones)

 

(94,7)

 

(84,0)

Dividendes reçus des entités mises en équivalence

0,9

2,3

Cash Flow Opérationnel

422,8

307,1

Autres produits et charges opérationnels non courants et charges de
restructuration (cash)

(53,4)

(20,8)

Résultat financier (cash)

(16,8)

(3,1)

Impôts exigibles (P&L, hors provisions pour risques fiscaux)

(53,0)

(65,5)

Autres flux opérationnels

9,4

11,1

Cash-flow libre

309,0

228,8

Dividendes versés (y.c. minoritaires)

(70,6)

(70,3)

Acquisitions de titres de participation non consolidés

(1,6)

(1,0)

Acquisitions d'autres actifs financiers

(5,4)

-

Incidence des variations du périmètre (a)

(671,1)

-

Milestones payés (b)

(39,3)

(272,5)

Milestones reçus (c)

14,7

20,7

Autres opérations de business development (c)

 

(86,5)

 

-

Investissements nets (BD et milestones)

 

(789,2)

 

(252,9)

Programmes de rachats d'actions

(18,1)

(24,0)

Impact du change sur l’endettement net

33,8

-

Autres (activités abandonnées et instrument financier)

3,3

0,1

Paiements aux actionnaires et opérations de croissance externe

 

(840,9)

 

(347,2)

VARIATION DE LA TRÉSORERIE / (DETTE FINANCIÈRE) NETTE

 

(531,9)

 

(118,4)

 

 

 

 

 

Trésorerie / (dette financière) nette à la clôture

 

(463,3)

 

68,6

 


(a) L’incidence des variations du périmètre reflète la récente
acquisition des actifs Onivyde® auprès de Merrimack
Pharmaceuticals et la prise de participation dans Akkadeas Pharma.



(b) Les milestones payés correspondent aux paiements soumis à des
conditions définies dans les contrats de partenariat du Groupe. Les
milestones payés au 31 décembre 2017 recouvrent essentiellement
26 millions d’euros de paiements à Exelixis et 10 millions d’euros à
Lexicon. Ces montants sont enregistrés en augmentation des
immobilisations incorporelles dans le bilan consolidé. Dans le tableau
des flux de trésorerie consolidés, ces opérations sont présentées sur la
ligne « Acquisition d'immobilisations incorporelles » (voir Annexe 4.1).



(c) Les milestones reçus correspondent à des montants encaissés auprès
des partenaires d'Ipsen. Les milestones reçus d’un montant de
15 millions d’euros au 31 décembre 2017 se composent de 8 millions
d’euros reçus de Radius et de 7 millions d’euros reçus de Galderma. Dans
le bilan consolidé, ils sont enregistrés en produits constatés d'avance
puis reconnus de façon linéaire en « Autres produits de l’activité » au
compte de résultat. Dans le tableau des flux de trésorerie consolidés,
ils sont inclus dans la ligne « Variation nette des autres actifs et
passifs liés à l’activité » (voir Annexe 4.1).




  • Annexe 5 - Passages du Résultat net consolidé IFRS au Résultat net
    consolidé des activités
















































































































































































































































































































































































































































































 

 

IFRS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ACTIVITES

(en millions d'euros)

 

31 décembre 2017

 


Amortissements



des



immobilisations



incorporelles



(hors logiciels)



 


Autres



produits et



charges



opérationnels



 


Coûts liés à des



restructurations



 


Pertes de



valeur



 

Autres

 


31 décembre 2017



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chiffre d’affaires

1 908,7

1 908,7

Autres produits de l’activité

 

103,0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

103,0

Produits des activités ordinaires

 

2 011,8

 

-

 

-

 

-

 

-

 

-

 

2 011,8

Coût de revient des ventes

(385,6)

(385,6)

Frais commerciaux

(715,9)

(715,9)

Frais de recherche et développement

(265,8)

(265,8)

Frais généraux et administratifs

(140,8)

(140,8)

Autres produits opérationnels

3,1

(2,7)

0,4

Autres charges opérationnelles

(105,5)

53,3

51,7

(0,5)

Coûts liés à des restructurations

(18,8)

18,8

-

Pertes de valeur

 

14,8

 

 

 

 

 

 

 

(14,8)

 

 

 

-

Résultat Opérationnel

 

397,2

 

53,3

 

48,9

 

18,8

 

(14,8)

 

-

 

503,6

Coût de l’endettement financier net

(8,1)

(8,1)

Autres produits et charges financiers

 

(18,4)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(18,4)

Impôt sur le résultat

 

(101,4)

 

(15,7)

 

(15,4)

 

(5,9)

 

1,9

 

20,7

 

(115,7)

Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence

1,4

1,4

Résultat des activités poursuivies

270,7

37,6

33,6

13,0

(12,8)

20,7

362,7

Résultat des activités abandonnées

 

2,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(2,3)

 

-

Résultat net consolidé

 

272,9

 

37,6

 

33,6

 

13,0

 

(12,8)

 

18,5

 

362,7

- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A.

272,3

37,6

33,6

13,0

(12,8)

18,5

362,1

- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle

 

0,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Résultat dilué par action - part attribuable aux actionnaires
d’Ipsen S.A. (en euro)

 

3,28

 

0,45

 

0,40

 

0,16

 

(0,15)

 

0,22

 

4,36

 


Les différents éléments retraités dans le passage du Résultat net
consolidé des activités au Résultat net consolidé IFRS sont commentés
dans le paragraphe « Passage des indicateurs financiers des activités
aux rubriques IFRS ».

















































































































































































































































































































































































































































































































 

 

IFRS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ACTIVITES

(en millions d'euros)

 

31 décembre 2016 Retraité

 


Amortissements



des



immobilisations



incorporelles



(hors logiciels)



 



 


Autres



produits et



charges



opérationnels



 


Coûts liés à des



restructurations



 


Pertes de



valeur



 

Autres

 

31 décembre 2016 Retraité

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Chiffre d'affaires

1 584,6

1 584,6

Autres produits de l'activité

 

86,5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

86,5

Produits des activités ordinaires

 

1 671,1

 

-

 

-

 

-

 

-

 

-

 

1 671,1

Coût de revient des ventes (1)

(351,1)

(351,1)

Frais commerciaux (1)

(592,0)

(592,0)

Frais de recherche et développement (1)

(231,3)

(231,3)

Frais généraux et administratifs (1)

(125,6)

(125,6)

Autres produits opérationnels

6,9

(6,1)

0,9

Autres charges opérationnelles

(28,6)

7,7

12,9

(8,0)

Coûts liés à des restructurations

(1,9)

1,9

-

Pertes de valeur

 

(42,9)

 

 

 

 

 

 

 

42,9

 

 

 

-

Résultat Opérationnel

 

304,7

 

7,7

 

6,8

 

1,9

 

42,9

 

-

 

363,9

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie

0,9

0,9

Coût de l'endettement financier brut

 

(5,8)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(5,8)

Coût de l'endettement financier net

 

(5,0)

 

-

 

-

 

-

 

-

 

-

 

(5,0)

Autres produits et charges financiers

(1,6)

(7,7)

(9,3)

Impôt sur le résultat

(73,5)

(2,6)

(2,5)

(0,8)

(10,7)

2,1

(88,0)

Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence

 

1,9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,9

Résultat des activités poursuivies

 

226,5

 

5,1

 

4,4

 

1,1

 

32,1

 

(5,6)

 

263,6

Résultat des activités abandonnées

 

0,1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(0,1)

 

-

Résultat net consolidé

 

226,6

 

5,1

 

4,4

 

1,1

 

32,1

 

(5,7)

 

263,6

- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A.

225,9

5,1

4,4

1,1

32,1

(5,7)

262,9

- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle

 

0,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Résultat dilué par action - part attribuable aux actionnaires
d’Ipsen S.A. (en euro)

 

2,73

 

0,06

 

0,05

 

0,01

 

0,39

 

(0,07)

 

3,18

 


(1) Dans le contexte de la mise en place de sa nouvelle organisation, le
Groupe a procédé à un examen de la présentation de ses états financiers,
et a modifié la classification de certains des éléments de son compte de
résultat, considérant que cette nouvelle présentation fournira des
informations plus pertinentes pour les utilisateurs des états
financiers. Ces reclassements sont sans impact sur le Résultat
Opérationnel ou le Résultat net consolidé. L’impact des différents
reclassements au sein du compte de résultat consolidé au 31 décembre
2016 est présenté dans le tableau en Annexe 2.



Faits marquants du second semestre 2017



Au cours du second semestre 2017, les faits marquants incluaient1
:




  • 16 août 2017 – Ipsen a annoncé que son partenaire Exelixis avait
    déposé une demande d’une nouvelle indication pour Cabometyx®
    (Cabozantinib) aux Etats-Unis pour le traitement du carcinome avancé
    du rein non préalablement traité.


  • 8 septembre 2017 – Ipsen a annoncé que l’Agence européenne du
    médicament (EMA), l’autorité de santé européenne, avait validé ce jour
    la demande de l’ajout d’une nouvelle indication dans le traitement en
    première ligne du carcinome avancé du rein pour Cabometyx®
    (cabozantinib).


  • 10 septembre 2017 – Ipsen et Exelixis ont annoncé les résultats
    actualisés de l'étude randomisée de phase 2 CABOSUN évaluant le
    cabozantinib chez des patients atteints d’un carcinome avancé du rein
    (RCC) non précédemment traité, à risque intermédiaire ou élevé selon
    l'IMDC (International Metastatic Renal Cell Carcinoma Database
    Consortium).


  • 18 septembre 2017 – Ipsen a annoncé que les autorités réglementaires
    américaines (Food and Drug Administration, FDA) avait approuvé une
    indication supplémentaire (Supplemental new drug application, sNDA)
    pour Somatuline® Depot (lanréotide) Injection 120 mg dans
    le traitement du syndrome carcinoïde.


  • 19 septembre 2017 – Ipsen a annoncé que la Commission Européenne avait
    approuvé la mise sur le marché de la spécialité Xermelo®
    (télotristat éthyl) 250 mg trois fois par jour dans le traitement de
    la diarrhée associée au syndrome carcinoïde en association avec un
    analogue de la somatostatine (SSA) chez les adultes insuffisamment
    contrôlés par un traitement par SSA.


  • 16 octobre 2017 – Ipsen et son partenaire Exelixis ont annoncé que
    l’étude internationale de phase 3 CELESTIAL avait atteint son critère
    d’évaluation principal de survie globale, le cabozantinib ayant permis
    d’obtenir une amélioration statistiquement significative et
    cliniquement pertinente de la survie globale médiane en comparaison au
    placebo chez des patients atteints d’un carcinome hépatocellulaire
    (HCC) avancé.


  • 29 novembre 2017 – Ipsen a annoncé la publication dans la revue
    Neurology des résultats de deux études démontrant l’efficacité et la
    tolérance de Dysport® (abobotulinumtoxinA) chez les
    patients adultes atteints de spasticité des membres inférieurs à la
    suite d’un accident vasculaire cérébral ou d’un traumatisme crânien.



Depuis le début de l’année 2018, les faits marquants incluent :




  • 10 janvier 2018 – Ipsen a annoncé la nomination du Docteur Aidan
    Murphy en qualité de Vice-Président exécutif, Opérations Techniques, à
    compter du 1er janvier 2018.


  • 12 janvier 2018 – Ipsen a annoncé la nomination de Richard Paulson en
    qualité de Vice-Président exécutif et de Directeur général d’Ipsen
    Amérique du Nord, en charge de toutes les opérations commerciales dans
    la région.


  • 16 janvier 2018 – Ipsen et Exelixis ont annoncé les résultats
    détaillés de l’étude pivot de phase 3 CELESTIAL chez des patients
    atteints de carcinome hépatocellulaire (HCC) avancé précédemment
    traité.



______________________



1 Pour accéder aux faits marquants du premier semestre 2017,
veuillez-vous référer au communiqué de presse sur les résultats
financiers du premier semestre 2017



ANNEXES



Facteurs de Risque



Le Groupe exerce son activité dans un environnement qui connaît une
évolution rapide et fait naître de nombreux risques dont certains
échappent à son contrôle. Les risques et incertitudes présentés
ci-dessous ne sont pas les seuls auxquels le Groupe doit faire face et
le lecteur est invité à prendre connaissance du Document de Référence
2016 du Groupe, disponible sur son site web (www.ipsen.com).




  • Le Groupe fait face de manière générale à des incertitudes quant à la
    fixation des prix de tous ses produits dans la mesure où les prix des
    médicaments ont fait l’objet, au cours des dernières années, de fortes
    pressions en raison de divers facteurs parmi lesquels la tendance des
    gouvernements ou organismes payeurs à baisser les prix ou les niveaux
    de remboursement, voire à retirer de la liste des médicaments
    remboursés certains médicaments que le Groupe commercialise dans les
    pays où il opère.


  • Le Groupe dépend de tiers pour développer et commercialiser certains
    de ses produits, ce qui génère ou est susceptible de générer
    d’importantes redevances à son profit, mais les actions de ces tiers
    pourraient porter préjudice aux activités du Groupe. Le Groupe ne peut
    être certain que ses partenaires tiendront leurs engagements. A ce
    titre, le Groupe pourrait ne pas être en mesure de bénéficier de ces
    accords. Une défaillance d’un de ses partenaires pourrait engendrer
    une baisse imprévue de revenus. De telles situations pourraient avoir
    un impact négatif sur l’activité du Groupe, sa situation financière ou
    ses résultats.


  • Les résultats du Groupe pourraient ne pas atteindre les objectifs
    fixés, si un produit apparaissant comme prometteur pendant les phases
    de développement ou après les essais cliniques, n’est pas lancé ou est
    lancé mais ne se vend pas pour des raisons concurrentielles ou
    réglementaires.


  • Le processus de Recherche et Développement dure habituellement entre
    huit et douze ans et court de la date de la découverte jusqu’au
    lancement du produit sur le marché. Ce processus comprend plusieurs
    étapes et lors de chaque étape, le risque est important que le Groupe
    ait un retard ou ne parvienne pas à atteindre ses objectifs et qu’il
    soit conduit à renoncer à poursuivre ses efforts sur un produit dans
    lequel il a investi des sommes significatives. Ainsi, afin de
    développer un produit viable sur le plan commercial, le Groupe doit
    démontrer, par le biais d’essais pré-cliniques et cliniques, que les
    molécules sont efficaces et non dangereuses pour les êtres humains. Le
    Groupe ne peut être certain que des résultats favorables obtenus lors
    des essais pré-cliniques seront confirmés ultérieurement lors des
    essais cliniques ou que les résultats des essais cliniques seront
    suffisants pour démontrer le caractère sûr et efficace du produit
    concerné et permettre d’obtenir les autorisations administratives
    relatives à la commercialisation de celui-ci.


  • Le Groupe doit faire face ou est susceptible d’avoir à faire face à la
    concurrence (i) des produits génériques, notamment concernant les
    produits du Groupe qui ne sont pas protégés par des brevets (ii) de
    produits qui, bien que n’étant pas strictement identiques aux produits
    du Groupe ou n’ayant pas démontré leur bioéquivalence, ont obtenu ou
    sont susceptibles d’obtenir une autorisation de mise sur le marché
    pour des indications similaires à celles des produits du Groupe en
    vertu de la procédure réglementaire dite par référence bibliographique
    (usage médical bien établi) et ce avant l’expiration des brevets
    couvrant les produits qu’il exploite. Une telle éventualité pourrait
    entraîner pour le Groupe une perte de part de marché qui pourrait
    affecter le maintien de son niveau actuel de croissance de chiffre
    d’affaires ou de rentabilité.


  • Des tiers pourraient revendiquer le bénéfice de droits de propriété
    intellectuelle sur les inventions du Groupe. Le Groupe collabore avec
    de nombreux partenaires (universités et autres entités publiques ou
    privées) et échange avec eux différentes formes d’informations et de
    données en lien avec la recherche, le développement, la production et
    la mise sur le marché de ses produits. Malgré les précautions,
    notamment contractuelles, prises par le Groupe avec ces différents
    tiers, ces derniers (ou certains de leurs membres ou filiales)
    pourraient revendiquer la propriété intellectuelle des travaux
    réalisés par leurs employés ou tout autre droit de propriété
    intellectuelle en lien avec les produits du Groupe ou ses molécules en
    développement.


  • La stratégie du Groupe prévoit notamment l’acquisition de sociétés ou
    d’actifs facilitant l’accès à certains nouveaux marchés, projets de
    recherche, régions ou encore sur la réalisation de synergies avec
    certaines activités existantes. Si les perspectives de croissance ou
    de rentabilité de ces actifs, ou encore les hypothèses retenues pour
    leur valorisation, venaient à changer de façon substantielle par
    rapport aux hypothèses initiales, le Groupe pourrait potentiellement
    se retrouver dans l’obligation d’ajuster la valeur de ces actifs dans
    son bilan, ce qui pourrait par là même affecter de manière négative
    ses résultats et sa situation financière.


  • La commercialisation par le Groupe de certains produits a été et
    pourrait être affectée par une rupture dans les approvisionnements et
    par d’autres perturbations. Ces difficultés peuvent être à la fois de
    nature réglementaire (nécessité de remédier à certains problèmes
    techniques afin de mettre les sites de production en conformité avec
    les règlements applicables) ou technique (difficultés
    d’approvisionnement de qualité satisfaisante ou difficultés à produire
    de manière récurrente et pérenne des principes actifs ou des
    médicaments conformes à leurs spécifications techniques). Cette
    situation peut entraîner des ruptures de stock et/ou une baisse
    significative du chiffre d’affaires relatives à un ou plusieurs
    produits donnés.


  • Dans certains pays dont l’équilibre financier est menacé et où le
    Groupe vend directement ses médicaments aux hôpitaux publics, celui-ci
    pourrait être confronté à des rabais ou au rallongement de ses délais
    de paiement, ou encore avoir des difficultés à recouvrer en totalité
    ses créances. Le Groupe surveille de près l’évolution de la situation
    notamment en Europe du Sud où les délais de paiement des hôpitaux sont
    particulièrement longs. De façon plus générale, le Groupe pourrait ne
    pas être en mesure de souscrire les montants d’assurance-crédit qui
    lui seraient nécessaires pour se protéger contre les risques d’impayés
    de ses clients au niveau global. De telles situations pourraient
    affecter l’activité du Groupe, sa situation financière et ses
    résultats.


  • Dans le cours normal de ses activités, le Groupe est impliqué ou
    risque d’être impliqué dans un certain nombre de procédures
    administratives ou juridictionnelles. Des réclamations pécuniaires
    sont faites à l’encontre du Groupe ou sont susceptibles de l’être dans
    le cadre de certaines de ces procédures.


  • La centralisation des excédents et besoins de financements des
    filiales étrangères hors zone euro expose le Groupe à un risque de
    change. La variation de ces taux de change peut avoir un impact
    significatif sur les résultats du Groupe.









Médias


Ian Weatherhead

Vice-Président,
Communication Externe Groupe
Tél.: +44 (0) 7584230549
E-mail: ian.weatherhead@ipsen.com

ou

Brigitte
Le Guennec


Responsable Senior, Communication Externe Monde
Tél.:
+33 (0)1 58 33 51 17
E-mail :
brigitte.le.guennec@ipsen.com



ou


Communauté
financière



Eugenia Litz

Vice-Présidente Relations
Investisseurs
Tél.: +44 (0) 1753 627721
E-mail: eugenia.litz@ipsen.com

ou

Côme
de la Tour du Pin


Chargé de Relations Investisseurs
Tél.:
+33 (0)1 58 33 53 31
E-mail: come.de.la.tour.du.pin@ipsen.com