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PAREF (EPA:PAR) Résultats annuels 2017

Directive transparence : information réglementée Divers historique

14/02/2018 18:00

27/04/2018 18:00
26/04/2018 19:10
11/04/2018 17:40
05/04/2018 19:30
28/03/2018 18:20
14/02/2018 18:00
24/11/2017 08:00
10/11/2017 08:00
09/11/2017 18:00
04/10/2017 08:00

Communiqué de presse

Paris, le 14 février 2018

RESULTATS ANNUELS 2017

Une année de transition et de forte croissance opérationnelle

Un patrimoine sous gestion en forte croissance à près de 1,7 milliard d'euros

  • 1 531 M€ gérés pour compte de tiers (+15%) sous la forme de SCPI[1] et d'OPCI[2] grâce à 160 M€ de collecte brute réalisée en 2017 contre 111 M€ en 2016 (+45%)
  • 146 M€ d'actifs en compte propre (-13%) suite à la cession des actifs Pantin en août 2017 et Vaux Le Pénil Foch en mai 2017

Des indicateurs financiers solides

  • ANR triple net de 95,7 € par action (+11%)
  • Commissions nettes de 8,9 M€ contre 6,6 M€ en 2016 (+34%)
  • Revenus locatifs nets de 8,3 M€ contre 8,7 M€ en 2016 (-4%)
  • Résultat net consolidé de 8,3 M€ (-20%)
  • Ratio d'endettement[3] au plus bas historique à 23% contre 36% (-13 points)

Proposition d'un dividende en numéraire de 3 € par action pour l'exercice 2017, soumise à l'approbation de l'Assemblée Générale qui se réunira en mai 2018 (date à confirmer), en hausse de 50% par rapport à 2016.

Le conseil d'administration de PAREF, réuni le 14 février 2018, a arrêté les comptes au 31 décembre 2017. Les procédures d'audit par les commissaires aux comptes sont en cours.

« 2017 a été une année charnière pour le Groupe PAREF avec l'entrée au capital de FOSUN comme actionnaire majoritaire. La qualité des produits offerts, conjuguée à l'excellent travail des équipes, a permis au Groupe PAREF de réaliser une forte croissance opérationnelle et d'atteindre un plus haut historique en matière de collecte avec 160 M€ de souscriptions.

Le renforcement de l'équipe de direction et le soutien de son actionnaire de référence, vont permettre au Groupe PAREF de mettre en œuvre sa stratégie et d'accélérer sa trajectoire de croissance »

Antoine Castro – Directeur Général

I - Activité de gestion pour compte de tiers (PAREF Gestion)

  • Collecte et patrimoine géré

L'année 2017 a été marquée par une collecte brute record auprès d'investisseurs particuliers avec une progression de +45% par rapport à 2016, pour atteindre près de 160 M€ (111 M€ en 2016). Ces résultats proviennent notamment des fortes performances des SCPI à capital variable Novapierre Allemagne et Interpierre France qui affichent respectivement 107 M€ et 39 M€ de collecte brute sur la période.

La collecte nette reste élevée avec un ratio de collecte nette sur collecte brute de 86 % en 2017 (contre 81 % en 2016), démontrant la confiance des investisseurs dans les produits proposés par le Groupe et la qualité de leur gestion.

Fort du savoir-faire des équipes, PAREF Gestion a également obtenu depuis le 1er octobre 2017 la gestion de deux SCPI à capital fixe, CIFOCOMA 1 et CIFOCOMA 2, spécialisées dans les murs de magasins, pour un patrimoine sous gestion additionnel de 41 M€.

Ainsi, PAREF Gestion gère un patrimoine pour compte de tiers de 1 531 M€, en progression de +15% par rapport à 2016 (1 328 M€ au 31 décembre 2016).

Répartition des fonds gérés par PAREF Gestion au 31 décembre 2017 :

Type Fonds Stratégie Actifs sous gestion
(M€)
Déc 31, 2016
Actifs sous gestion
(M€)
Déc 31, 2017
Evolution en %
SCPI Capiforce Pierre (CF[4]) Diversifiée 53 53 n.a.
Pierre 48 (CV[5]) Résidentiel (Paris) 288 282 -2%
Novapierre 1 (CV5) Commerces (Région Parisienne) 151 153 +2%
Interpierre France (CV5) Bureau/Logistique 60 97 +62%
Novapierre Allemagne (CV5) Commerces (Allemagne) 164 270 +64%
Atlantique Pierre 1 (CF4) Diversifiée 42 43 +4%
Cifocoma 1 (CF4) Commerces - 20 n.a.
Cifocoma 2 (CF4) Commerces - 21 n.a.
Sous-total SCPI   758 939 +24%
OPCI Vivapierre (CV5) Hôtel (France) 103 100 -3%
54 Boétie (CV5)   342 349 +2%
OPPCI de murs d'hôtels (CF4)   85 115 +36%
Total OPCI   530 564 +7%
Autres   40 28 -30%
Total     1 328 1 531 +15%

Répartition de la collecte brute réalisée en 2017 :

Type Fonds Collecte brute en 2016
(M€)
Collecte brute en 2017
(M€)
Evolution en %
SCPI Pierre 48 5 4 -12%
Novapierre 1 6 10 +77%
Interpierre France 24 39 +60%
Novapierre Allemagne 76 107 +41%
Total   111 160 +45%
  • Commissions

Grâce à une collecte soutenue en 2017 et à une augmentation du patrimoine sous gestion, PAREF Gestion affiche une forte augmentation des commissions brutes de souscription et de gestion qui atteignent respectivement 15,1 M€ (+49%) et 5,3 M€ (+21%).

Commissions (en k€) 2016 2017 Evolution en %
Commissions de gestion 4 374 5 286 +21%
Commissions de souscription 10 183 15 123 +49%
Rétro-commissions -7 944 -11 551 +45%
Commissions nettes 6 613 8 858 +34%

II - Activité immobilière (PAREF SA)

Au cours de l'année 2017, PAREF a continué à consolider la situation locative de ses actifs immobiliers détenus en propre avec plus de 13 000 m² de surfaces louées ou relouées. Le groupe Bureau Véritas a notamment signé un bail de près de 3 400 m² sur l'immeuble le Gaïa (Nanterre, La Défense/région parisienne), avec une durée initiale de 10 ans dont une période ferme de 9 ans (prise d'effet au 1er Janvier 2018).

Le taux d'occupation financier du Groupe ressort ainsi en hausse à 82,2 % (incluant la location de 3 399 m² du Gaïa) contre 81,4% au 31 décembre 2016[6].

La maturité moyenne pondérée des baux est de 4,4 ans à fin 2017 et le profil d'échéancier des baux sur le patrimoine détenu en propre est le suivant :

Echéancier des baux (fin de la période ferme - en M€)

2018 1,0
2019 2,0
2020 2,1
2021 0,7
2022 0,2
2023 -
2024 0,8
2025 -
2026 -
2027 et au-delà 0,4

PAREF a par ailleurs continué la gestion pro-active de son patrimoine immobilier en cédant 2 actifs dont (i) un immeuble à Melun Foch pour un prix net vendeur de 3,5 M€ en mai 2017 et (ii) un immeuble de bureaux situé à Pantin en août 2017, entièrement loué après sa restructuration, pour un prix net vendeur de 24,6 M€ représentant une prime moyenne de 17 % par rapport à la dernière expertise non affectée.

Ces arbitrages correspondent à la stratégie de rotation active du patrimoine.

La valeur du patrimoine du Groupe PAREF[7] ressort ainsi à 146 M€ au 31 décembre 2017, en diminution de 13% par rapport à fin 2016 (167 M€) suite aux cessions d'actifs, partiellement compensées par une augmentation de la valeur des actifs.

Chiffres clés du patrimoine détenu en propre[8] 2016 2017
Nombre d'actifs 24 22
Surface locative (en exploitation) 158 796 m² 133 422 m²
Taux d'occupation financier (en exploitation) 81,4% 82,2%
Valorisation 148 M€ 125 M€

Répartition géographique du patrimoine détenu en propre8

Paris 7%
Grand Paris 75%
Régions 18%

Au global, le revenu locatif net sur le patrimoine détenu en propre par PAREF ressort à 8,3 M€ en 2017, en légère diminution par rapport à 2016 (-4%) principalement du fait de la cession de l'actif situé à Pantin en août 2017 (impact de -0,5 M€) et de la fin d'usufruits sur des actifs résidentiels historiquement détenus par PAREF, partiellement compensées par une activité locative soutenue en 2017. Le taux de rendement brut moyen de ses actifs détenus en propre ressort quant à lui en hausse pour atteindre 7,2% contre 6,9% fin 2016 (hors le Gaïa).

Résultats locatifs 2017 sur le patrimoine détenu en propre (k€) 2016 2017 Evolution en %
Revenus locatifs bruts 9 377 9 114 -3%
Charges non récupérables -711 -790 +11%
Autres revenus 2 13 n.a.
Total revenus locatifs nets 8 668 8 337 -4%

Les revenus nets ont progressé de +3% à périmètre constant notamment en raison des commercialisations intervenues au cours de l'année.

III - Résultats 2017

Compte de résultat consolidé :

Compte de résultat consolidé détaillé (en k€) 2016(*) 2017 Evolution en %
Revenus locatifs bruts 9 377 9 114 -3%
Charges locatives et taxes non récupérées -711 -790 +11%
Autres revenus 2 13 n.a.
Revenus locatifs nets 8 668 8 337 -4%
Chiffres d'affaires sur commissions 14 557 20 409 +40%
-dont commissions de gestion 4 374 5 286 +21%
-dont commissions de souscription 10 183 15 123 +49%
Rétro-commissions -7 944 -11 551 +45%
Revenus nets sur commissions 6 613 8 858 +34%
Charges générales d'exploitation -6 083 -8 947 +47%
Amortissements et dépréciations -537 -767 +43%
Résultat opérationnel courant 8 661 7 481 -14%
Variation de juste valeur des immeubles de placement 3 366 646 -81%
Résultat de cession des immeubles de placement -60 2 919 n.a.
Résultat opérationnel 11 967 11 046 -8%
Produits financiers 112 122 +9%
Charges financières -3 103 -3 375 +9%
Coût de l'endettement financier net -2 991 -3 253 +9%
Autres charges et produits financiers 154 160 +4%
Ajustement de valeur des instruments financiers 352 536 +52%
Quote-part des sociétés mises en équivalence 1 326 712 -46%
Résultat net avant impôts 10 808 9 201 -15%
Charges d'impôts -435 -940 +116%
Résultat net consolidé 10 373 8 261 -20%
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 0 0 n.a.
Résultat net consolidé part du Groupe 10 373 8 261 -20%
Nombre moyen d'actions (non dilué) 1 193 339 1 197 128  
Résultat net consolidé par action (part du Groupe) 8,69 6,90 -21%
Nombre moyen d'actions (dilué) 1 207 457 1 201 543  
Résultat net consolidé par action (part du Groupe dilué) 8,59 6,88 -20%

(*) La présentation des comptes 2016 a été modifiée afin de séparer les charges afférentes respectivement à l'activité locative et aux commissions.

Le Groupe a dégagé un résultat net consolidé part du Groupe de 8,3 M€ en 2017, en diminution de 20% par rapport à 2016 notamment du fait d'un profit non-récurrent de 2 M€ en 2016 lors du changement de méthode de consolidation de la participation dans la SCPI Interpierre France (passage d'une consolidation par intégration globale à une consolidation par mise en équivalence) :

  • Les revenus locatifs nets ressortent à 8,3 M€, en légère diminution du fait des cessions réalisées en 2016 et en 2017 et de la fin d'usufruits sur des actifs résidentiels historiquement détenus par PAREF ;
  • Les revenus nets sur commissions marquent une forte hausse de +34% grâce à une activité soutenue de souscription et une augmentation du patrimoine sous gestion pour compte de tiers ;
  • Les charges générales d'exploitation s'établissent à près de 8,9 M€, en hausse de 2,9 M€ entre 2016 et 2017, s'expliquant notamment par (i) des coûts exceptionnels en 2017 afférents à la modification de la structure actionnariale (pour près de 1,7 M€) et (ii) un renforcement des équipes par le recrutement de nouveaux collaborateurs dans l'ensemble des départements ;
  • Le coût de l'endettement financier ressort à 3,3 M€ en 2017 contre 3,0 M€ en 2016 (hors ajustement de valeur des instruments financiers). Cette augmentation s'explique principalement par une pénalité de 1,1 M€ de remboursement anticipé sur le financement adossé à l'actif Pantin, cédé en août 2017 ;
  • La quote-part des sociétés mises en équivalence a diminué de 0,6 M€ du fait de l'impact du profit de dilution de la SCPI Interpierre France lors du passage en mise en équivalence pour 2 M€ en 2016, partiellement compensé par une bonne performance des fonds détenus et une revalorisation positive sur l'actif Gaïa.

IV - Ressources financières

Le montant de la dette financière brute du Groupe PAREF s'élève à 45 M€ au 31 décembre 2017, en forte diminution (65 M€ à fin 2016) suite au remboursement de la dette sur l'actif de Pantin et à l'amortissement de dettes existantes.

L'endettement du Groupe est composé dans son intégralité de dettes hypothécaires adossées à des actifs détenus par le groupe en propre.

Le taux moyen de la dette est de 4,2% au 31 décembre 2017 (4,5% au 31 décembre 2016), et la maturité moyenne ressort à 4,2 ans.

Le Groupe a mis en place une politique de gestion des taux conservatrice avec plus de 80% de la dette émise à taux fixe ou couverte par des instruments de couverture, limitant ainsi sa sensibilité à l'évolution des taux.

Les ratios financiers du Groupe PAREF sont solides avec un ratio d'endettement (LTV[9]) et de couverture des intérêts financiers (ICR[10]) de respectivement 23% et 4,8x (contre respectivement 36% et 3,9x en 2016).

Le Groupe respecte ainsi ses covenants de respectivement 55% et 2x sur ses dettes bancaires[11].

Echéancier de la dette :

Echéancier de la dette (en M€)

2018 5,0
2019 6,7
2020 5,1
2021 5,2
2022 4,1
2023 et au-delà 18,8

Le Groupe PAREF dispose d'une trésorerie conséquente couvrant au-delà de 12 mois d'échéance de ses dettes et permettant de répondre aux besoins réglementaires de la société de gestion PAREF Gestion, dont 10 M€ de trésorerie consolidée et une facilité de 4 M€ au niveau de PAREF non utilisée au 31 décembre 2017[12].

V - Patrimoine sous gestion

En k€ 2016 2017 Evolution en %
Actifs détenus en propre par PAREF 129 894 107 099 - 18%
Participations détenues par PAREF[13] 37 269 38 564 +3%
Total patrimoine PAREF 167 163 145 663 -13%
SCPI      
• Interpierre France 60 184 97 250 +62%
• Novapierre 1 151 069 153 374 +2%
• Pierre 48 287 934 281 461 -2%
• Capiforce Pierre 53 325 53 325 0,0%
• Atlantique Pierre 1 41 666 43 268 +4%
• Novapierre Allemagne 164 249 269 422 +64%
• Cifocoma 1   19 728 n.a.
• Cifocoma 2   20 917 n.a.
Sous-total SCPI 758 427 938 746 +24%
• 54 Boétie 341 700 349 100 +2%
• Vivapierre 102 560 99 960 -3%
• OPPCI spécialisé hôtels 85 000 115 290 +36%
Sous-total OPPCI 529 260 564 350 +7%
Autres actifs gérés pour compte de tiers (1) 40 304 28 262 -30%
Total patrimoine géré par PAREF Gestion 1 327 991 1 531 357 +15%
Retraitements (2) -19 259 -19 427 +1%
TOTAL GENERAL 1 475 895 1 657 593 +12%

(1) Comprend Foncière Sélection Régions
(2) Une partie du patrimoine de PAREF est gérée au travers de SCPI (Interpierre) et d'OPPCI (Vivapierre) par PAREF Gestion

Le patrimoine d'actifs immobiliers détenu en propre par PAREF ressort à 107 M€, en baisse de 23 M€ par rapport à 2016, qui s'explique principalement par :

  • Des cessions pour 24,5 M€ (valeur au 31/12/2016, y compris usufruits arrivés à maturité) ;
  • Des frais et travaux d'amélioration sur 2017 pour 0,6 M€ ;
  • Une revalorisation positive de la valeur des actifs pour 1,2 M€.

La variation de juste valeur à périmètre constant s'établit à 1,1 M€ sur 2017, soit une hausse de +1%.

Le taux de rendement brut moyen des actifs détenus en propre et consolidés par PAREF ressort à 7,2% contre 6,9% fin 2016 (hors le Gaïa).

Le Groupe applique la norme IFRS 13 « Evaluation de la juste valeur ». Le Groupe PAREF a choisi de classifier ses actifs immobiliers détenus en propre en niveau 3, du fait (i) de la disponibilité limitée de données publiques et (ii) de l'utilisation de données confidentielles par les experts, dans le cadre de leurs travaux de valorisation.

VI - Actif net réévalué

L'Actif triple net (NNNAV) du Groupe PAREF ressort à 95,7 € à fin 2017, en augmentation de +11% par rapport à fin 2016.

La NNNAV est déterminé notamment à partir des capitaux propres consolidés en normes IFRS (incluant la méthode de la juste valeur) et de la valeur de marché de la dette et des instruments financiers.

  31/12/2016 31/12/2017 Evolution en %
Capitaux propres consolidés 94,2 100,3 +6%
Neutralisation de la mise en juste valeur des instruments financiers 1,9 0,9  
Ajustement de valeur du fonds de commerce (PAREF GESTION) 13,0 16,3  
Plus/moins-values latentes sur actifs comptabilisés au coût 0 0  
ANR (en M€) 109,2 117,5 +8%
ANR / action dilué (en €) 91,4 98,1 +7%
Mise en juste valeur des instruments financiers -1,7 -0,9  
Mise en juste valeur de la dette à taux fixe -4,0 -1,5  
Impôts différés sur justes valeurs -0,4 -0,4  
ANR triple net (en M€) 103,0 114,7 +11%
ANR triple net / action dilué (en €) 86,2 95,7 +11%
Neutralisation des impôts différés sur justes valeurs 0,4 0,4  
Droits 9,6 9,8  
ANR de reconstitution en part du Groupe (en M€) 113,0 124,9 +11%
ANR de reconstitution / action dilué (en €) 94,6 104,3 +10%

VII – Stratégie et perspectives

Le Groupe PAREF souhaite accélérer son développement autour de 3 piliers principaux :

  • La croissance progressive de la valeur du patrimoine immobilier détenu par la société PAREF avec une gestion proactive : asset management du portefeuille existant, rotation du patrimoine et investissements ciblés, permettant le repositionnement sur des actifs de taille significative et principalement situés dans le grand Paris ;
  • Le développement raisonné de l'activité de gestion pour investisseurs individuels par (i) l'augmentation des actifs sous gestion sur les produits existants et (ii) la création de nouveaux produits ;
  • L'accélération de l'activité de gestion pour le compte d'investisseurs institutionnels en France et en Europe continentale, notamment grâce au soutien des sociétés du Groupe Fosun (actionnaire majoritaire).

Dans ce contexte, le Groupe souhaite mettre en place une politique de distribution représentant entre 65% et 75% du résultat net récurrent sur les prochaines années.

A plus court terme, il est rappelé que PAREF entend maintenir le régime SIIC en privilégiant une augmentation de capital par placement privé[14].

VIII – Autres indicateurs financiers

  • Résultat récurrent provenant des activités opérationnelles
En k€ 31/12/2016 31/12/2017 Evolution en %
Résultat net consolidé part du Groupe 10 373 8 261 -20%
Ajustements      
(i) Variation de JV des imm. de placements et autres actifs -3 366 -646 -81%
(ii) Gains/pertes sur cessions d'actifs ou de sociétés et autres cessions 60 -2 919 n.a.
(iii) Gains ou pertes sur cessions d'actifs financiers disponibles à la vente 0 0  
(iv) Impôts sur les plus ou moins-values de cessions 0 0  
(v) Dépréciation d'écart d'acquisition/Ecart d'acq. négatif 0 0  
(vi) Variation de juste valeur des instruments financiers et frais d'annulation des dérivés -352 -536 +52%
(vii) Coûts d'acquisition sur acquisitions de sociétés et autres intérêts 0 0  
(viii) Impôts différés résultant des ajustements 0 0  
(ix) Ajustement (i) à (viii) sur sociétés détenues en partenariat 1 157 767 -34%
(x) Participations ne donnant pas le contrôle sur les ajustements 0 0  
Résultat net récurrent 7 872 4 927 -37%
Nombre moyen d'actions 1 193 339 1 197 128  
Résultat net récurrent par action 6,6€ 4,1€ -38%
  • Ratios de coûts

Les ratios ci-dessous sont calculés sur le périmètre des actifs détenus en propre par le Groupe PAREF.

En k€ 31/12/2016 31/12/2017 Evolution en %
Inclus :      
(i) Frais généraux (1) -1 406 -1 356 -4%
(ii) Charges sur immeubles -251 -166 -34%
(iii) Charges locatives nettes des honoraires -3 566 -3 429 -4%
(iv) Honoraires de gestion nets des marges réelles/estimées 0 0 n.a.
(v) Autres produits nets des refacturations couvrant les frais généraux 0 0 n.a.
(vi) Quote-part de frais généraux et de charges des sociétés mises en équivalence -480 -565 +18%
Exclus :      
(vii) Amortissements des immeubles de placement 638 676 +6%
(viii) Charges du foncier 1 267 1 245 -2%
(ix) Charges locatives refacturées comprises dans les loyers 1 839 1 560 -15%
Coûts (y compris coûts de vacance) (A) -1 959 -2 035 +4%
(x) Moins : charges de vacance (charges locatives non récupérées) 711 790 +11%
Coûts (hors coûts de vacance) (B) -1 248 -1 245 -0,2%
(xi) Revenus locatifs moins charges du foncier 10 644 10 359 -3%
(xii) Moins : charges locatives refacturées comprises dans les loyers -1 839 -1 560 -15%
(xiii) Plus : quote-part de revenus locatifs moins charges du foncier des sociétés mises en équivalence 0 0 n.a.
Revenus locatifs © 8 805 8 799 -0,1%
Ratio de coûts (y compris coûts de vacance) (A/C) 22,2% 23,1% +0,9 pts
Ratio de coûts (hors coûts de vacance) (B/C) 14,2% 14,2% -0,0 pts
  1. Hors frais exceptionnels liés à la restructuration actionnariale du Groupe.
BILAN ACTIF (en k€) 31/12/2016 31/12/2017
Actifs non courants    
Immeubles de placement 104 384 105 689
Immobilisations incorporelles 749 89
Immobilisations corporelles 43 60
Immobilisations financières 9 263 10 643
Titres mis en équivalence 17 954 18 971
Actifs financiers disponibles à la vente 1 084 1 035
Total actifs non courants 133 477 136 487
Actifs courants    
Stocks 0 0
Clients et autres débiteurs 6 947 8 233
Autres créances et comptes de régularisation 272 247
Instruments dérivés 0 0
Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 975 10 023
Total actifs courants 11 194 18 503
Actifs non courants destinés à la vente 25 510 1 410
TOTAL DE L'ACTIF 170 181 156 400
     
BILAN PASSIF (en k€) 31/12/2016 31/12/2017
Capitaux propres    
Capital social 30 218 30 218
Primes liées au capital 31 123 29 310
Réserves de la juste valeur 581 29
Variation de valeur des instruments de couverture -516 -289
Réserves consolidées 22 442 32 806
Résultat consolidé 10 373 8 261
Capitaux propres – part du Groupe 94 219 100 334
Intérêts minoritaires 0 0
Total des capitaux propres 94 219 100 334
PASSIF    
Passifs non courants    
Emprunts bancaires, part à long terme 55 091 39 652
Impôts différés passifs, nets 202 176
Provisions 221 267
Total des passifs non courants 55 514 40 095
Passifs courants    
Emprunts bancaires, part à court terme 10 051 5 704
Instruments dérivés 1 742 996
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 3 820 3 477
Dettes fiscales et sociales 2 529 3 804
Autres dettes et comptes de régularisation 2 305 1 990
Total des passifs courants 20 448 15 971
TOTAL DU PASSIF 170 181 156 400

 

FLUX DE TRESORIE (en k€) 31/12/2016 31/12/2017
Flux d'exploitation    
Résultat net 10 373 8 261
Dotations aux amortissements et provisions 911 778
Réévaluations à la juste valeur immeubles de placements -3 366 -646
Réévaluations à la juste valeur des instruments dérivés -352 -520
Réévaluations à la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente 377 -16
Variation des impôts 430 940
Plus ou moins-values de cession d'immobilisations net d'impôt -153 - 2 919
Quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence -1 326 -712
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier et avant impôt 6 893 5 165
Coût de l'endettement financier net 2 639 3 253
Impôts payés -480 -796
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier et après impôt 9 052 7 622
Autres variations du BFR 1 251 -888
Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles 10 303 6 734
Flux d'investissements    
Acquisition des immeubles de placement -10 285 -558
Autres acquisitions d'immobilisations -54 -523
Prix de cession des immeubles de placement 0 27 409
Acquisition d'immobilisations financières -7 -2 292
Cession d'immobilisations financières 521 0
Variation des participations dans les sociétés mises en équivalence 1 063 0
Produits financiers reçus 1 152 705
Incidence des variations de périmètre 0 0
Flux de trésorerie utilisés par les activités d'investissement -7 610 24 741
Flux de financement    
Titres d'autocontrôle -196 151
Augmentation des emprunts bancaires 9 733 0
Variation des autres dettes financières 0 0
Remboursements des emprunts -5 794 -20 280
Frais d'acquisition des emprunts -15 0
Variation des concours bancaires -257 450
Intérêts payés -3 101 -3 331
Dividendes versés aux actionnaires et aux minoritaires -3 584 -2 417
Flux de trésorerie utilisés par les activités de financement -3 214 -25 427
Incidence de changement de méthode de consolidation - Interpierre -3 041 0
Augmentation / (Diminution) de la trésorerie - 3 562 6 048
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice 7 537 3 975
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice 3 975 10 023

Agenda financier
26 avril 2018 : Informations financières au 31 mars 2018


A propos du Groupe PAREF
PAREF se développe sur deux secteurs d'activités complémentaires : (i) investissement au travers de la société immobilière SIIC PAREF principalement dans l'immobilier d'entreprises en région parisienne (146 M€ de patrimoine au 31 décembre 2017) et (ii) gestion pour compte de tiers au travers de PAREF Gestion (1 531 M€ de fonds gérés au 31 décembre 2017), société de gestion agréée par l'AMF.

PAREF est une société foncière SIIC, cotée sur le compartiment C de Euronext Paris - FR0010263202 - PAR

Plus d'informations sur www.paref.fr

Contacts

Antoine CASTRO
Directeur Général
Antoine ONFRAY
Directeur Financier

info@paref.com
Tél. : 01 40 29 86 86

Contact Presse
Citigate Dewe Rogerson, Alexandre Dechaux
01 53 32 84 79
Alexandre.dechaux@citigatedewerogerson.com


[1] Sociétés Civiles de Placements Immobiliers

[2] Organisme de Placement Collectif Immobilier

[3] Ratio d'endettement (LTV) : dette nette consolidée divisée par la valeur du patrimoine consolidé hors droits (le ratio d'endettement ressort à 26% en incluant la participation dans la société Wep Watford, contre 39% en 2016)

[4] CF : Capital fixe

[5] CV : Capital variable

[6] En excluant l'immeuble le Gaïa, le taux d'occupation financier ressort à 90,8% en 2017, contre 92,7% en 2016.

[7] Incluant les participations dans les sociétés mises en équivalence dont 50% de Wep Watford (société détenant l'immeuble le Gaïa (Nanterre, La Défense)), 27,24% de l'OPPCI Vivapierre et 10,8% de la SCPI Interpierre.

[8] Incluant l'immeuble le Gaïa en quote-part. Hors participations dans Interpierre et Vivapierre, hors la valeur des titres de PAREF Gestion

[9] LTV : dette nette consolidée divisée par la valeur du patrimoine consolidé hors droits

[10] ICR : frais financiers consolidés hors frais de remboursement anticipés divisés par le résultat d'exploitation

[11] Le Groupe respecte également l'ensemble des covenants existants sur les financements hypothécaires

[12] Facilité à échéance mai 2018 (renouvelée annuellement)

[13] Incluant les participations dans les sociétés mises en équivalence dont 50% de Wep Watford (société détenant l'immeuble le Gaïa (Nanterre, La Défense)), 27,24% de l'OPPCI Vivapierre et 10,8% de la SCPI Interpierre. Excluant les actions détenues dans Paref Gestion

[14] Au 31 décembre 2017, l'actionnaire principal détenait 71,37% du capital social et des droits de votes. Il est rappelé que le bénéfice du régime SIIC est conditionné à l'absence de détention, directe ou indirecte, à hauteur de 60% ou plus du capital social ou des droits de vote de PAREF, par un ou plusieurs actionnaires de la Société, agissant seul(s) ou de concert au sens de l'article L. 233-10 du code de commerce.



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