Cantourage Group SE : Changement de stratégie pour protéger les marges face aux pressions du marché

Le groupe Cantourage SE maintient sa recommandation d'achat malgré un troisième trimestre difficile, marqué par un recul des ventes de 2 % sur un an et de 9 % par rapport au trimestre précédent. L'entreprise a privilégié la préservation de ses marges plutôt que la simple augmentation des volumes, une approche qui se traduit par une amélioration de son EBITDA, qui s'établit à 1,9 million d'euros contre -2,2 millions d'euros l'année précédente. Cette amélioration des marges a toutefois été contrebalancée par une baisse de 20,5 points de pourcentage, conséquence des changements réglementaires au Royaume-Uni et des pressions sur les prix en Allemagne.

En Allemagne, les ventes sur le marché intérieur ont chuté à 9,5 millions d'euros, la concurrence accrue et les baisses de prix ayant affecté les produits de cannabis haut de gamme. Au Royaume-Uni, une nouvelle réglementation a temporairement réduit les ventes à 9,3 millions d'euros, mais devrait profiter à Cantourage à partir du quatrième trimestre. En Pologne, des restrictions de volume délibérées ont permis de maintenir des marges plus élevées, malgré des ventes divisées par deux.

Les efforts déployés pour élargir leur gamme de produits, notamment par le biais de leur propre marque et de nouveaux fournisseurs certifiés, ont permis de réduire partiellement leur dépendance aux produits de tiers. Malgré des ajustements des objectifs financiers à la baisse, un retour à la croissance est prévu pour 2027.