Edison rend compte des performances du H126 de HgT

Le 10 août 2026, Edison Investment Research a publié un rapport sur HgT, présentant les résultats préliminaires de l'entreprise pour le premier semestre 2026. HgT a enregistré une hausse de 16 % de son chiffre d'affaires et de 19 % de son EBITDA sur les douze derniers mois, dont respectivement 11 % et 17 % attribuables à la croissance organique. La marge d'EBITDA moyenne du portefeuille s'est maintenue à un solide niveau de 34 %. Par ailleurs, le ratio dette nette/EBITDA moyen a diminué, passant de 7,4x à fin 2025 à 6,9x.

Malgré la solide performance du portefeuille, qui a contribué positivement à la valeur nette d'inventaire (VNI) de HgT de 6 points de pourcentage au deuxième trimestre, le repli des multiples des sociétés comparables a pesé négativement de 5 points de pourcentage, en raison de l'incertitude persistante qui règne dans le secteur des logiciels face à l'intelligence artificielle. Le ratio VE/EBITDA moyen pondéré s'est établi à 22,9x, contre 25,2x fin 2025.

Le rendement total de la valeur liquidative de HgT a enregistré un gain modeste de 0,5 % au deuxième trimestre, mais a affiché un rendement de -4,9 % pour le premier semestre 2026. L'action s'est négociée avec une décote notable de 25 % par rapport à sa valeur liquidative suite à une vague de ventes sur les actions de sociétés de logiciels cotées en bourse.