First Berlin Equity Research réaffirme sa recommandation d'achat sur Knaus Tabbert AG

First Berlin Equity Research a publié une mise à jour de ses recherches sur Knaus Tabbert AG, maintenant sa recommandation d'« Achat » avec un objectif de cours de 22 €. Le rapport souligne une solide performance au deuxième trimestre, avec un EBITDA ajusté (AEBITDA) atteignant 20,4 millions d'euros et une marge de 8,0 %, dépassant ainsi l'estimation précédente de 13,1 millions d'euros. Ce résultat est supérieur aux attentes en raison d'hypothèses initiales prudentes quant à l'impact des améliorations de la structure des coûts.

Malgré ces résultats, la direction a revu à la baisse la limite supérieure de ses prévisions de marge d'AEBITDA pour 2026, la faisant passer de 7 % à une fourchette de 5 % à 6 %. Cette modification reflète le recul de la demande des clients finaux, la prudence des distributeurs dans leurs commandes et une planification rigoureuse de la production pour le second semestre. En conséquence, First Berlin a révisé ses propres estimations de marge d'AEBITDA pour 2026 à 5,0 %, les alignant ainsi sur les prévisions de l'entreprise. L'objectif de cours reste inchangé à 22 €, avec un potentiel de hausse significatif de 81 %.