Bolloré : Rapport financier semestriel 2026

RAPPORT SEMESTRIEL 2026

SOMMAIRE

1. RAPPORT D’ACTIVITÉ
   1. SYNTHÈSE DES RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2026
   2. RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2026
   3. STRUCTURE DU GROUPE
   4. COMPARABILITÉ DES COMPTES
   5. PERFORMANCE ESG
   6. ACTIVITÉS
   7. ÉVENEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE ET PERSPECTIVES
   8. PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES
   9. PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES
   10. ORGANIGRAMME DU GROUPE AU 30 JUIN 2026
   11. ÉVOLUTION DU COURS DE L’ACTION
2. COMPTES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS SEMESTRIELS
   1. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2026
   2. NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
3. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE
4. ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

1. RAPPORT D’ACTIVITÉ

1. Synthèse des résultats du premier semestre 2026

Le chiffre d’affaires consolidé au premier semestre 2026 s'élève à 1 644 millions d’euros, +8 % à périmètre et change constants.

Le résultat opérationnel ajusté (EBITA (1) (2)) ressort à 104 millions d’euros, contre 123 millions d'euros au premier semestre 2025.

Le résultat net s’établit à 133 millions d’euros contre 242 millions d’euros au premier semestre 2025.

Le résultat net part du Groupe s’établit à 132 millions d’euros.

La valeur du portefeuille de titres cotés au 30 juin 2026 est de 9 232 millions d’euros. Au 14 septembre 2026, la valeur ressort à 7 943 millions d’euros, compte tenu de la baisse importante du cours de UMG.

La position nette de trésorerie s'élève à 1 447 millions d’euros au 30 juin 2026 contre 5 619 millions d’euros au 31 décembre 2025, suite au paiement par Bolloré SE des dividendes (4 215 millions d’euros de dividende exceptionnel et 169 millions d’euros de solde du dividende ordinaire).

Les acomptes sur dividendes exceptionnels de Compagnie de l’Odet et des sociétés qui la contrôlent ressortent à 2,5 milliards d’euros.

2. Résultats du premier semestre 2026

2.1. Chiffres clés consolidés

(1) Voir glossaire.
(2) Gearing = ratio d'endettement net/fonds propres.
n.a. non applicable.

2.2. Chiffre d'affaires par activité

Le chiffre d’affaires s’élève à 1 644 millions d’euros, en hausse de 8 % à périmètre et taux de change constants :

• Bolloré Energy : 1 467 millions d’euros, +9 %, en progression dans un contexte général de hausse des cours liée au conflit au Moyen-Orient, malgré le recul des volumes vendus (-10 %) ;
• Industrie : 156 millions d’euros, +1 %, en légère progression par rapport au premier semestre 2025, portée par la croissance des activités Films (hausse des volumes en diélectrique et en emballage) et Systèmes, malgré le recul des activités Blue ;
• Autres : 21 millions d’euros, -6 %, baisse des recettes immobilières et -34 millions d’euros en données brutes, essentiellement imputable à la sortie de la participation dans Ovrsea du périmètre en décembre 2025 à la suite de sa fusion avec la société Fusalpes.

En données publiées, le chiffre d’affaires progresse de 6 %, après un effet périmètre de -31 millions d’euros (principalement lié à la sortie d’Ovrsea) et un effet de change de +1 million d’euros.

2.3. Résultat opérationnel ajusté par activité (EBITA(1))

Le résultat opérationnel ajusté (EBITA(1)) s’établit à 104 millions d’euros, en baisse de -15 % par rapport au premier semestre 2025.

• Bolloré Energy (2) : 47 millions d’euros, en progression de 77 %, dans un contexte de cours élevés, soutenue par l’effet stock positif et par la bonne performance de la distribution en France et en Allemagne ;
• Communication (3) : 181 millions d’euros, en recul, pénalisée par la baisse des contributions de Canal+ (-19 millions d’euros) et d’UMG (-5 millions d’euros) principalement ;
• Industrie (2) : -42 millions d’euros, réduction des pertes de 10 millions d’euros par rapport au premier semestre 2025, Blue Solutions concentrant ses efforts sur la recherche liée aux batteries de nouvelle génération ;
• Autres : -82 millions d’euros, hausse des charges de personnel et baisse des recettes immobilières, consécutives aux importantes cessions réalisées au cours des dernières années.

2.4. Résultat financier

Le résultat financier s’établit à 64 millions d’euros contre 95 millions d’euros au premier semestre 2025, en raison de la baisse des taux d’intérêt et des dividendes reçus du Groupe Socfin.

(1) Voir glossaire.
(2) Avant frais de groupe.
(3) Mises en équivalence opérationnelle.

2.5. Résultat des entreprises associées

Le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles demeure globalement stable à -1 million d’euros. Il n’intègre plus la quote‑part du résultat net du Groupe Socfin depuis fin 2024.

Après prise en compte de -12 millions d’euros d’impôts (contre -10 millions d’euros au premier semestre 2025), le résultat net consolidé s’établit à 133 millions d’euros, contre 242 millions d’euros au premier semestre 2025.

Le résultat net part du Groupe ressort à 132 millions d’euros contre 240 millions d’euros au premier semestre 2025.

Évolution de la position nette de trésorerie

Position nette de trésorerie / Endettement Net (en millions d’euros)

2.6. Bilan, liquidité

(1) Gearing = ratio endettement net / fonds propres.

Les capitaux propres s’établissent à 20 803 millions d’euros, contre 24 427 millions d’euros au 31 décembre 2025, en baisse de -3 624 millions d’euros, principalement liée aux dividendes distribués (4 387 millions d’euros dont 4 215 millions d’euros de dividende exceptionnel) malgré la hausse de la variation nette de juste valeur des titres détenus (essentiellement portée par l’appréciation du cours de Compagnie de l’Odet) et la cession d’actions Bolloré SE auto-détenues.

Les capitaux propres part du Groupe ressortent à 20 596 millions d’euros contre 24 211 millions d’euros au 31 décembre 2025.

Au 30 juin 2026, le Groupe Bolloré affiche une position nette de trésorerie de 1 447 millions d’euros contre 5 619 millions d’euros à fin 2025. La baisse de -4 172 millions d’euros intègre notamment le versement du dividende exceptionnel en juin 2026.

Liquidité du Groupe

A fin juin 2026, le Groupe Bolloré dispose de 3,6 milliards d’euros de disponibilités et de lignes confirmées.

Évolution de la position nette de trésorerie / Endettement net (en millions d’euros)

3. Structure du groupe

Principales opérations réalisées

Bolloré SE

• Depuis le début 2026, Bolloré SE a vendu 10 millions d’actions Vivendi SE (représentant 1 % du capital) au prix unitaire de 2,2 euros, pour un montant total de 22 millions d’euros.
• Le 6 juillet 2026, Vivendi a annulé 17,7 millions d’actions. A l’issue de cette annulation la participation du Groupe Bolloré est de 29,2 % du capital.

Compagnie de l’Odet

• Depuis le début de l’année 2026, Compagnie de l’Odet a acquis 89 millions d’actions Bolloré SE au prix unitaire de 4,57 euros (représentant 3,2 % du capital), pour un montant total de 409 millions d’euros, dont 15 millions d’actions détenues par des filiales de Bolloré SE, pour 81 millions d’euros, dans le cadre de la simplification des structures du Groupe.
• En 2026, Compagnie de l’Odet a acquis 15,7 millions d’actions Canal+ (soit 1,58 % du capital), à un prix de revient moyen de 2,53 livres sterling pour un montant de 40 millions de livres sterling (équivalent à 46 millions d'euros), complétant les actions acquises en 2025. Au total, Compagnie de l’Odet détient près de 48 millions d’actions représentant 4,8 % du capital, pour un montant de 107 millions de livres sterling (équivalent 127 millions d'euros).

Compagnie de l’Étoile des Mers

• Compagnie de l’Étoile des Mers, filiale de Bolloré Participations SE à 51 % et dont Compagnie de l’Odet détient 49 %, a acquis des participations dans Havas N.V.. Elle détient désormais 22,6 % d’Havas N.V. pour un investissement de 347 millions d’euros, représentant un prix par action de 15,5 euros. Par ailleurs, Bolloré SE détient toujours 30,44 % d’Havas N.V. en direct et Compagnie de l’Odet 0,6 %.

Scission de Vivendi

• Le 22 avril 2025, à la suite d’une saisine par la société de droit luxembourgeois CIAM Fund, la Cour d’appel de Paris a annulé une décision de l’AMF en date du 13 novembre 2024 en ce qu’elle avait retenu l’absence de contrôle de Bolloré SE à l’égard de Vivendi SE au sens de l’article L. 233-3 du Code de commerce.
• Le 18 juillet 2025, en vertu de l’arrêt de la Cour d’appel du 22 avril 2025, l’AMF a décidé qu’un projet d’offre publique de retrait visant les titres de capital de la société Vivendi SE devait être déposé dans un délai fixé à six mois. La clôture de l’offre n’interviendrait qu’après que la Cour de cassation, dans le cadre des pourvois formés à l’encontre de l’arrêt de la Cour d’appel de Paris du 22 avril 2025, aura rendu son arrêt. Le 28 juillet 2025, Bolloré SE a décidé de former un recours devant la Cour d’appel de Paris tendant à l’annulation de la décision de l’AMF du 18 juillet, cette annulation ayant été constatée par cette même Cour le 9 avril 2026, par l’effet de la cassation de l’arrêt du 22 avril 2025, telle que décrite ci-dessous.
• Le 28 novembre 2025, la Cour de cassation a cassé l’arrêt du 22 avril 2025 en ce qu’il avait retenu que la société Vivendi SE était contrôlée par Bolloré SE au sens de l’article L. 233-3, I, 3° du Code de commerce au motif que la Cour d’appel avait violé ce texte et a renvoyé l’affaire à la Cour d’appel de Paris autrement composée. L’audience de plaidoiries a eu lieu le 22 mai 2026.
• Le 8 juillet 2026, la Cour d’appel de Paris, réunie en formation solennelle, a rejeté l’intégralité des demandes de CIAM Fund. La Cour a ainsi jugé que Vivendi SE ne pouvait pas être considérée comme étant contrôlée, par Bolloré SE, au sens des 3° et 4° du I de l’article L. 233-3 du Code de commerce, l’existence d’un contrôle par concert, au sens du III du même article, n’étant pas davantage caractérisée. La société CIAM Fund a été condamnée à verser un total de 350 000 euros au titre de l’article 700 du Code de procédure civile, dont 200 000 euros au profit de Bolloré SE.
• La société CIAM a décidé de former un pourvoi en cassation à l’encontre de l’arrêt rendu par la Cour d’appel de Paris le 8 juillet 2026.

Bluebus / Blue Solutions

• Bolloré SE a annoncé le 8 septembre un projet prévoyant l’arrêt de la production de bus électriques Bluebus pouvant conduire à la suppression de 74 postes. Dans un marché français moins dynamique qu’attendu, marqué par une concurrence intense et une forte pression sur les prix, Bluebus n’a pas la taille suffisante pour rivaliser avec les autres acteurs du secteur. Après plusieurs années de recherche active de solutions et malgré les efforts déployés pour adapter son modèle, l’entreprise a constaté que les conditions n’étaient plus réunies. Une offre d’un industriel européen de reprise partielle d’actifs a été présentée, permettant de minimiser le coût social.
• Bolloré SE a également annoncé un projet de recentrage de la stratégie de Blue Solutions sur les batteries de 4^ème génération pouvant conduire à la suppression de 41 postes.

Acomptes sur dividendes exceptionnels

À la suite de la distribution par Bolloré SE intervenue en juin 2026 d’un dividende exceptionnel de 4,2 milliards d’euros, Compagnie de l’Odet, conformément à ce qui avait été annoncé par son communiqué en date du 17 mars dernier, a décidé, lors de son Conseil d’administration du 16 septembre 2026, de verser un acompte sur dividende exceptionnel de 2,5 milliards d’euros qui sera mis en paiement le 29 septembre 2026. Les sociétés qui contrôlent directement et indirectement Compagnie de l’Odet (Sofibol, Financière V et Omnium Bolloré), réunis le même jour, ont également décidé de verser à leur tour des acomptes sur dividendes exceptionnels correspondant à la majeure partie du montant de l’acompte reçu.

Au résultat de ces distributions d’acomptes sur dividendes exceptionnels, Bolloré SE et ses filiales recevront un montant total d’environ 2 milliards d’euros. Parmi ces filiales figurent les sociétés Compagnie du Cambodge, Financière Moncey et Société Industrielle et Financière de l’Artois. Ces trois sociétés se sont réunis le 18 septembre et se sont prononcées respectivement sur le versement d’acomptes sur dividendes exceptionnels de 13 euros par action Compagnie du Cambodge (soit 789 millions d’euros), 14 euros par action Financière Moncey (soit 261 millions d’euros) et 650 euros par action Société Industrielle et Financière de l’Artois (soit 173 millions d’euros), qui seront mis en paiement le 7 octobre 2026.

4. Comparabilité des comptes

Indicateurs de performance

• Au 30 juin 2026, le Groupe Bolloré n'a pas modifié la définition des indicateurs de performance, et notamment l'EBITA, qui sont comparables à ceux du 30 juin 2025. Les données de l’EBITA et du résultat opérationnel sont présentées avant frais de Groupe.

Évolution des principales devises

5. Performance ESG

ENVIRONNEMENT : Adapter nos activités au changement climatique par l'innovation de nos produits et services et l'atténuation de notre empreinte carbone.

92 % des collaborateurs formés aux enjeux environnementaux et à la lutte contre le dérèglement climatique en 2025.

Mise à jour de la stratégie climat et maintien des objectifs validés par le conseil d'administration en mars 2025

Notations 2025

Score ESG Global = BB
Echelle de notation :
CCC - B - BB - A - AA - AAA

Objectif de réduction de 30 % des postes « Achat et combustion des produits pétroliers vendus », et grâce en particulier aux investissements de Bolloré Energy dans les biocarburants ;
Cet objectif contribuera à une baisse des émissions du scope 3 du Groupe de 26 % en 2030 par rapport à 2022.

Objectif de réduction de 42 % du Scope 1&2 à l'horizon 2030 par rapport à 2022, en alignement avec une trajectoire permettant de limiter le réchauffement climatique à 1,5°C.

Score ESG Global = Medium risk (24,8)
→ Degré d'exposition au risque + note relative à la maîtrise du risque

SOCIAL : Développer les compétences de chacun et préserver des conditions de travail sûres pour tous, y compris dans notre chaîne de valeur

• 98,3 % des salariés sont couverts par un système de gestion de la santé et de la sécurité.
• La rémunération des femmes est supérieure de 0,12 % à celle des hommes.
• 100 % des contrats fournisseurs hors-production 2025 intègrent la clause RSE, alignée sur les principes de l’OCDE, l’ONU et les conventions internationales de l’OIT.

GOUVERNANCE : Agir avec intégrité, transparence et éthique dans la conduite de nos affaires

• Un Conseil d'administration composé de 13 administrateurs, dont 36 % d'indépendants et 45 % de femmes.
• Un Comité exécutif composé de 16 membres, dont 50 % de femmes. Fonction représentées : finances, ressources humaines, juridique, fiscale, achats, RSE, Communication et compliance.
• Executive Session des administrateurs indépendants depuis 2022.
• Formation RSE des administrateurs indépendants depuis 2023 (1 à 2 fois par an)
• Critères RSE dans la rémunération des mandataires sociaux et le calcul de l’intéressement Bolloré SE, IER et Blue.
• CSRD 2025 : publication d’un rapport RSE Bolloré SE, Compagnie de l’Odet et SIF Artois.

Score « Climate Change » = B
→ Echelle de notation : de A à D-
→ La note B ou B- témoigne d'une prise de conscience accrue des questions écologiques.

Score = 52/100

Gouver￾nance
Social
Environ￾nement
Parties prenantes externes

Notations 78 58 62 50
Tendance N versus N-1
↘ ↘ ↗ ↗
Notation globale 52
→ Echelle de notation : de 0 à 100

Scope 1 & 2 Scope 3

6. Activités

Logistique pétrolière
Bolloré energy

(1) Avant frais de Groupe.

• Chiffre d’affaires : +9 % à périmètre et taux de change constants.
  ◦ Progression de l’activité, portée par des effets prix favorables, essentiellement sur les activités de distribution, liés à la forte hausse des cours de référence observée dès la fin du premier trimestre (conflit au Moyen-Orient), malgré des volumes globalement en baisse.
• EBITA : 47 millions d'euros, +77 % à périmètre et taux de change constants.
  ◦ Résultats en forte progression, portés par l’effet stock positif et par les bonnes performances de la distribution en France et en Allemagne ainsi que de la logistique en participation, malgré le léger repli des activités de stockage.
• Investissements et développements.
  ◦ Investissements stables, consacrés à la poursuite du renouvellement du parc de camions et à l’acquisition de fonds de commerce pour l’activité de Distribution Détail.
  ◦ Poursuite des investissements de DRPC pour accueillir les nouvelles générations de carburants.

Communication
Universal music group (UMG)

Résultats publiés par UMG

(1) Downtown consolidé depuis le 20 février 2026.
(2) & (3) voir glossaire.
(4) Calculé sur la base d’un résultat net ajusté (uniquement des variations de juste valeur dans Spotify et Tencent Music Entertainment) de 607 millions d'euros au premier semestre 2026 et 633 millions d'euros au premier semestre 2025.

• Chiffre d’affaires : +11 % porté par la croissance du streaming payant (+13,2 % à taux constant), de l’édition musicale (+8,4 % à taux constant) et l’intégration de Downtown.
• EBITDA ajusté : marge d’EBITDA ajusté en baisse à 21,1 %, sous l’effet de la baisse de la marge d’EBITDA du Recorded Music (effet mix et répertoire défavorables), d’une augmentation des coûts corporate et des pertes du Merchandising.
• Résultat net part du groupe : 222 millions d'euros, contre 1 432 millions d'euros au premier semestre 2025. Hors effet de réévaluations des participations dans Spotify et Tencent Music, des amortissements de catalogues et des coûts de rémunération en actions, le résultat net ajusté ressort à 863 millions d'euros, +4 % par rapport au premier semestre 2025.
• Dividende intérimaire : 0,24 euro par action (432 millions d'euros), stable par rapport au dividende intérimaire 2025.

Groupe CANAL+

Résultats publiés par Canal+

(1) En mars 2026, le groupe a finalisé le désinvestissement de son activité au Vietnam, initiée en 2025.
(2) Suite à l'arrêt du service Showmax en avril 2026, cette activité a été placée en activité cédée.
(3) Les données de MCG intégrées dans les comptes ne sont pas auditées et proviennent du management de MCG.

• Chiffre d'affaires : +0,1 % avec MCG et +1,4 % en organique hors MCG grâce à l’Afrique et à l’activité de production et distribution de contenus (Studio Canal). L’Europe est pénalisée par l’arrêt de C8 en France et par des cessions en Hongrie.
• EBIT ajusté (avant except.) : +19,1 % avec MCG
  ◦ Hors MCG, poursuite de l’amélioration de la rentabilité en Europe (France et Pologne), portée par la bonne maitrise des coûts en France et des coûts de contenus en Pologne. L’Afrique hors MCG maintient sa rentabilité, la forte croissance des revenues est compensée par les investissements de contenus et les coûts d’acquisition des clients.
  ◦ MCG : EBIT ajusté en amélioration de 34 % à 143 millions d'euros contre 107 millions d'euros au premier semestre 2025, en grande partie grâce aux initiatives de redressement et aux synergies.
• Résultat net part du Groupe : amélioration liée à la croissance de l’EBIT et à la réduction des frais financiers (refinancement de la dette en 2025 et début 2026 et à la réduction pertes de changes) malgré une hausse de la fiscalité liée à l’intégration de MCG.

Louis Hachette Group

Résultats publiés par Louis Hachette Group

• Chiffre d’affaires : +2,0 % en organique, soutenu par la bonne performance du groupe Lagardère (+2,7 %), tirée par la croissance de Lagardère Travel Retail (+3,3 %) et de Lagardère Publishing (+1,3 %), malgré le recul de Prisma Media (-24,9 %).
• EBITA : en baisse de -1 %, avec :
  ◦ Lagardère Travel Retail recule de 5,1 %. Les bonnes performances en Amérique du Nord et la discipline des coûts ne suffisent pas à compenser l’impact du Moyen-Orient et des taux de change défavorables. L’EBITA intègre 4 millions d'euros de charges de restructuration ; en base comparable, il progresse de 2 millions d'euros ;
  ◦ Lagardère Publishing (+1,9 %), bénéficiant d’un mix de ventes favorable et d’une bonne gestion des coûts, malgré 2 millions d'euros de charges de restructuration. En base comparable, il progresse de 5 millions d'euros.
  ◦ Prisma Media poursuit sa transformation tout en maintenant sa rentabilité.

Havas

Résultats publiés par Havas

• Revenu net (1): +2,5 % en organique, porté par une dynamique commerciale soutenue dans la majorité des zones géographiques. La croissance demeure solide en Amérique du Nord (+6,9 % organique) et en Amérique latine (+4,0 % organique), ainsi qu’en Europe (+0,7 % organique), malgré le recul observé en APAC & Afrique (-4,8 % organique.), pénalisées par la Chine et les effets du conflit au Moyen-Orient.
• EBIT ajusté (1) : +4,2 %, à 150 millions d'euros, portant la marge à 11,0 % (+30 pb), grâce à un contrôle strict des coûts de personnel.
• Investissement LHG : au cours du premier semestre 2026, Havas a acquis 2,07 % du capital de LHG pour un montant de 34 millions d'euros. Cette opération constitue une diversification de son portefeuille d’investissements.

(1) Voir glossaire.

Vivendi

Résultats publiés par Vivendi

• Chiffre d’affaires (CA) : la baisse du CA reflète le recul de Gameloft (-6 % en organique), principalement lié à la contraction du segment Mobile (51 % du CA, -12 % en organique), tandis que le segment PC/Console demeure stable (49 % du CA, +1 % en organique).
• EBITA : en baisse de 14 millions d'euros reflétant (i) la hausse des coûts corporate (-66 millions d'euros vs -52 millions d'euros au premier semestre 2025) dont 21 millions d'euros liés à la rupture conventionnelle collective ; (ii) l’amélioration de l’EBITA de Gameloft à 9 millions d'euros, en progression de 1 million d'euros par rapport au premier semestre 2025, grâce à la maîtrise des charges opérationnelles ; (iii) la contribution positive d’UMG, mise en équivalence opérationnelle, stable à 62 millions d'euros par rapport au premier semestre 2025.
• Résultat net part du Groupe : 28 millions d'euros contre 30 millions d'euros au premier semestre 2025, compte tenu du coût lié à la rupture conventionnelle collective et de la baisse du coût du financement.

(1) Voir glossaire.

Industrie

(1) Avant frais de groupe.

• Chiffre d’affaires : progression de 1 % à périmètre et taux de change constants, portée par la croissance de l’activité Films, grâce à la hausse des volumes en diélectrique et en emballage, ainsi que par celle de l’activité Systèmes (hausse des activités Terminaux Spécialisés et Polycea), tandis que l’activité Blue est en repli.
• EBITA : -42 millions d'euros, en amélioration de 10 millions d'euros en données brutes par rapport au premier semestre 2025, principalement grâce à la réduction des pertes de Blue, désormais recentrée sur la recherche liée à la nouvelle génération de batteries, tandis que l’activité Systèmes demeure stable.

Blue

• Batteries (Blue Solutions)
  ◦ Annonce d’un projet de recentrage de la stratégie sur les batteries de 4^e génération pouvant conduire à la suppression de 41 postes.
  ◦ Poursuite de la R&D « Gen4 » devant apporter une densité énergétique 50 % supérieure aux technologies lithium-ion en place. Echantillons “A” de 1 Ah et 10 Ah en cours de validation auprès de laboratoires tiers en Europe et aux Etats-Unis.
  ◦ Sur le plan industriel, le procédé de récupération de lithium métal validé à l’échelle pilote, a reçu les autorisations administratives requises. Le déploiement d’une ligne de recyclage permettant de traiter les batteries Gen2 et Gen3 conformément au règlement européen à l’horizon 2027 est initié.
• Bluebus
  ◦ Annonce d’un projet d’arrêt de la production de bus électriques pouvant conduire à la suppression de 74 postes. Présentation d’une offre d’un industriel européen de reprise partielle d’actifs permettant de minimiser le coût social.
  ◦ Livraison d’un Bluebus 6 mètres au premier semestre 2026 contre 46 bus 6 mètres au premier semestre 2025.

Bolloré innovative thin films

• Poursuite du développement commercial des deux activités de Bolloré Innovative Thin Films grâce notamment au développement des ventes de films alimentaires aux Etats-Unis pour l’activité Packaging et aux ventes de films dans le domaine du transport d’énergie en Europe pour l’activité Diélectrique.
• La crise au Moyen‑Orient entraîne une forte hausse du coût des résines et un risque accru de rupture d’approvisionnement, nécessitant des ajustements tarifaires auprès des clients.
• Poursuite de la mise en œuvre d’un plan d’investissement de près de 30 millions d'euros pour améliorer et optimiser l’outil de production en Bretagne et ainsi poursuivre l’amélioration de la rentabilité.

Systèmes

• IER / Automatic Systems
  ◦ Le chiffre d’affaires d’IER est en progression, porté par la hausse des activités Easier, principalement liée à l’augmentation des ventes d’équipements aériens.
  ◦ Le chiffre d’affaires d’AS enregistre une hausse par rapport au premier semestre 2025, principalement grâce à la reprise de l’activité Transports Publics. Les ventes d’équipements de sécurisation des accès piétons, notamment aux États-Unis, progressent également. Cette dynamique nord‑américaine est toutefois partiellement compensée par la baisse des activités véhicules en France.
• Polycea (ex-Polyconseil)
  ◦ La progression du chiffre d’affaires de Polycea reflète son développement commercial notamment auprès de nouveaux grands comptes en France.

Participations et autres actifs

Au 30 juin 2026, la valeur du portefeuille est de 9,2 milliards d’euros, soit une baisse de 13 % par rapport au 31 décembre 2025.

(*) Ces participations sont mises en équivalence dans les comptes du Groupe.
(1) Participations dans Socfinaf, Socfinasia et Socfin (dont 160 millions d’euros pour Socfin à la valeur de retrait de cote).
(2) Dont UMG (95 millions d'euros), Canal+ (7 millions d'euros), Havas (24 millions d'euros), Louis Hachette Group (18 millions d'euros) et Vivendi (12 millions d'euros).
(3) Au 14 septembre 2026.

7. Évenements postérieurs à la clôture et perspectives

Les principaux évènements intervenus depuis la clôture du 30 juin 2026 sont les suivants :

• Arrêt de la Cour d'appel de Paris du 8 juillet 2026
  Aux termes d’un arrêt rendu le 8 juillet 2026, la Cour d’appel de Paris, réunie en formation solennelle, a rejeté l’intégralité des demandes de CIAM Fund (Voir note 9.2 – Litiges en cours). La Cour a ainsi jugé qu’il ne peut être considéré que Monsieur Vincent Bolloré ou Bolloré SE contrôleraient la société Vivendi SE au sens des 3° et 4° du I de l’article L. 233-3 du Code de commerce, l’existence d’un contrôle par concert, au sens du III du même article, n’étant pas davantage caractérisée. CIAM Fund a été condamné à verser un total de 350 000 euros au titre de l’article 700 du Code de procédure civile, dont 200 000 euros au profit de Bolloré SE. Un pourvoi en cassation a été déposé par CIAM Fund le 27 juillet 2026.
• Variation du cours de Bourse d'UMG
  Le Groupe détient, à ce jour, 338 millions de titres UMG qui sont comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence et testés, en application de IAS 28 – Participations dans les entreprises associées et IAS 36 – Dépréciation d'actifs, sur la base de leur valeur recouvrable. Cette dernière correspond au montant le plus élevé entre la juste valeur nette de frais de cession, déterminée sur la base du cours de Bourse d'UMG à la date de clôture de la période, et la valeur d'utilité basée sur des projections de flux futurs actualisés (voir note 6.2 – Titres mis en équivalence). La valeur recouvrable retenue au 30 juin 2026 correspond à la valeur d'utilité.
  Le Groupe détient à ce jour 292 millions de titres Vivendi qui sont comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence et testés, en application de IAS 28 – Participations dans les entreprises associées et IAS 36 – Dépréciation d'actifs, sur la base de leur valeur recouvrable. Cette dernière correspond au montant le plus élevé entre la juste valeur nette de frais de cession, déterminée sur la base du cours de Bourse de Vivendi à la date de clôture de la période, et la valeur d'utilité déterminée par un expert et basée notamment sur la valeur du portefeuille de titres cotés détenus par Vivendi, incluant 182 millions de titres UMG détenus au 30 juin 2026. La valeur recouvrable retenue au 30 juin 2026 correspond à la valeur d'utilité. Entre le 1^er juillet 2026 et le 14 septembre 2026, le cours de Bourse d'UMG a baissé de 19,3 %. Cet événement postérieur à la clôture ne remet pas en cause la valorisation des titres UMG et Vivendi dans les comptes consolidés au 30 juin 2026. Dans le cadre de la préparation des comptes annuels 2026, le Groupe réalisera un nouveau test de dépréciation, selon la méthodologie décrite en note 7.2 – Titres mis en équivalence de l'annexe aux états financiers consolidés dans le document d'enregistrement universel 2025, de son portefeuille de titres mis en équivalence.
• Projet de réorganisation des activités Bluebus et Blue Solutions
  Bolloré SE a annoncé, le 8 septembre 2026, aux équipes Bluebus un projet prévoyant l’arrêt définitif de la production de bus électrique. Une reprise partielle d’actifs est à l’étude avec un acteur industriel européen. Un projet visant à faire évoluer la stratégie de Blue Solutions concernant sa future génération de batteries a également été présenté. Conformément à IAS 10 « Evénements postérieurs à la période de reporting », ces événements n'ont donné lieu à aucun ajustement des comptes consolidés au 30 juin 2026. Par ailleurs, à la date d'arrêté des comptes semestriels, les procédures d'information-consultation des instances représentatives du personnel relatives à ces projets sont toujours en cours. En conséquence, le Groupe n'est pas en mesure de déterminer de façon fiable les incidences financières éventuelles de ces projets.
• Acomptes sur dividendes exceptionnels
  À la suite de la distribution par Bolloré SE intervenue en juin 2026 d’un dividende exceptionnel de 4,2 milliards d’euros, Compagnie de l’Odet, conformément à ce qui avait été annoncé par son communiqué en date du 17 mars dernier, a décidé, lors de son Conseil d’administration du 16 septembre 2026, de verser un acompte sur dividende exceptionnel de 2,5 milliards d’euros qui sera mis en paiement le 29 septembre 2026. Les sociétés qui contrôlent directement et indirectement Compagnie de l’Odet (Sofibol, Financière V et Omnium Bolloré), réunis le même jour, ont également décidé de verser à leur tour des acomptes sur dividendes exceptionnels correspondant à la majeure partie du montant de l’acompte reçu.
  Au résultat de ces distributions d’acomptes sur dividendes exceptionnels, Bolloré SE et ses filiales recevront un montant total d’environ 2 milliards d’euros. Parmi ces filiales figurent les sociétés Compagnie du Cambodge, Financière Moncey et Société Industrielle et Financière de l’Artois. Ces trois sociétés se sont réunis le 18 septembre et se sont prononcées respectivement sur le versement d’acomptes sur dividendes exceptionnels de 13 euros par action Compagnie du Cambodge (soit 789 millions d’euros), 14 euros par action Financière Moncey (soit 261 millions d’euros) et 650 euros par action Société Industrielle et Financière de l’Artois (soit 173 millions d’euros), qui seront mis en paiement le 7 octobre 2026.

8. Principaux risques et incertitudes

Les principaux risques auxquels le Groupe pourrait être confronté sont exposés dans la Note 7 des comptes consolidés résumés semestriels et concernant les incertitudes, voir la Note 9.2. sur les litiges en cours.

9. Principales transactions avec les parties liées

Les principales transactions avec les parties liées sont détaillées dans la Note 12 des comptes consolidés résumés semestriels.

10. Organigramme du groupe au 30 juin 2026

Au 30 juin 2026 en pourcentage de capital (et de droit de vote).

% (%).
*
**
% du capital (% des voix en Assemblée générale, si différent)
Pourcentage du capital hors Groupe
Contrôlée par Bolloré SE
Sociétés cotées
Par convention, les participations inférieures à 1 % ne sont pas mentionnées.
(1) Directement et indirectement par des filiales à 100 %.
(2) Dont moins de 10,0 % par Compagnie du Cambodge et 22,8 % par Société Industrielle et Financière de l'Artois.
(3) Et 4,8 % par Compagnie de l'Odet.
(4) Et 0,6 % par Compagnie de l'Odet.
(5) En outre, Compagnie de l’Odet détient 0,6 % et Compagnie de l’Etoile des Mers (filiale de Bolloré Participations et dont Compagnie de l’Odet détient 49,0 %) détient 22,6 %.
(6) Et 0,6 % par Compagnie de l’Odet (% du total des voix brutes).

11. Évolution du cours de l’action

Cours en euros, en moyenne mensuelle.
Au 15 septembre 2026.

2. COMPTES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS SEMESTRIELS

1. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2026
1.1. ÉTAT DU COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
1.2. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
1.3. BILAN CONSOLIDÉ
1.4. VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE
1.5. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
2. NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Sauf mention contraire, les montants sont exprimés en millions d’euros et arrondis à la décimale la plus proche. De façon générale, les valeurs présentées dans les comptes consolidés et Annexes aux comptes consolidés sont arrondies à la décimale la plus proche. Par conséquent, la somme des montants arrondis peut présenter des écarts non significatifs par rapport au total reporté. Par ailleurs, les ratios et écarts sont calculés à partir des montants sous-jacents et non à partir des montants arrondis.

1. États financiers consolidés au 30 juin 2026

1.1. État du compte de résultat consolidé

(1) Hors titres d'autocontrôle et d'autodétention.

3. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE

Période du 1^er janvier 2026 au 30 juin 2026

Aux actionnaires de la société BOLLORÉ SE.

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l’article L. 451‑1‑2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• L’examen limité des comptes consolidés résumés semestriels de la société BOLLORÉ SE, relatifs à la période du 1^er janvier 2026 au 30 juin 2026, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• La vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d’Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes consolidés résumés semestriels sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés résumés semestriels.

Les Commissaires aux comptes,
Neuilly-Sur-Seine et Paris, le 25 septembre 2026

AEG Finances
Antoine Zani
Associé

BDO Paris
Jean-François Baloteaud
Associé
Sébastien Haas
Associé
Arnaud Tonnet
Associé

4. ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés semestriels, sont établis conformément aux corps de normes comptables applicables et donnent une image fidèle et honnête du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société, ainsi que de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en page 2 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi q'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Le 25 septembre 2026
Cyrille Bolloré
Président-directeur général

Glossaire

A

Action :
Titre négociable représentant une fraction du capital d’une société. L’action donne à son titulaire, l’actionnaire, le titre d’associé et lui confère certains droits. L’action peut être détenue au nominatif ou au porteur.

Agence de notation :
Une agence de notation financière est un organisme chargé d’évaluer le risque de non-remboursement de la dette ou d’un emprunt d’un État, d’une entreprise ou d’une collectivité locale.

AMF (Autorité des marchés financiers) :
Ses missions comprennent la fixation des règles de fonctionnement et de déontologie des marchés, la surveillance des marchés et la protection des investisseurs et actionnaires.

C

Croissance organique :
à taux de change et périmètre constants.

D

Dette financière nette :
Dettes financières non courantes, y compris part à moins d’un an, dettes financières et autres passifs financiers courants, moins la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les actifs financiers courants.

Distribution :
Les réseaux de distribution sont des ensembles d’ouvrages constitués principalement de canalisations à moyenne ou basse pression.
Ils acheminent le gaz naturel vers les consommateurs qui ne sont pas raccordés directement au réseau principal ou à un réseau régional de transport.

Dividende :
Un dividende est une rémunération versée par une entreprise à ses actionnaires. Ceux-ci le reçoivent sans contrepartie et demeurent propriétaires de leurs actions, sans quoi il s’agirait d’un rachat d’actions. Ce sont les actionnaires eux-mêmes, réunis en Assemblée générale, qui peuvent décider de se l’attribuer s’ils jugent que l’entreprise qu’ils possèdent a de quoi leur céder des actifs sans entacher son fonctionnement.

E

EBIT ajusté HAVAS :
correspond au résultat net hors impôts sur le revenu, intérêts, autres produits et charges financiers, dépréciation des écarts d’acquisition, ajustements de complément de prix et charges de restructuration.

EBITDA :
Résultat opérationnel avant amortissements et dépréciations.

(EBITA), Résultat opérationnel ajusté :
Correspond au résultat opérationnel avant les amortissements des actifs incorporels liés aux regroupements d’entreprises (PPA : Purchase Price Allocation), les dépréciations des écarts d’acquisition et autres actifs incorporels liés aux regroupements d’entreprises.

EBITDA ajusté UMG :
EBITDA ajusté du coût des rémunérations en action non cash et de certains éléments non récurrents jugés comme significatifs par le management et ayant une incidence sur la marche normale des affaires.

Résultat net part du Groupe ajusté UMG :
Résultat net ajusté du résultat financier non lié au financement (dont variation de juste valeur de Spotify et Tencent Music Entertainment), des paiements fondés sur des actions, des amortissements de catalogues et des effets d’impôts associés à ces ajustements.

Endettement financier net / Position nette de trésorerie :
Somme des emprunts au coût amorti, minorés de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, actifs financiers de gestion de trésorerie ainsi que des instruments financiers dérivés nets (actifs ou passifs) ayant pour sous-jacent un élément de l’endettement financier net, ainsi que des dépôts en numéraire adossés à des emprunts.

F

Fonds propres ou capitaux propres :
Capitaux appartenant aux actionnaires comprenant les souscriptions en capital, les bénéfices laissés en réserves et les résultats de la période.

G

Gouvernement/gouvernance d’entreprise :
Le gouvernement d’entreprise désigne le système formé par l’ensemble des processus, réglementations, lois et institutions destinés à cadrer la manière dont l’entreprise est dirigée, administrée et contrôlée.
En fonction des objectifs qui gouvernent l’entreprise, ce système est appelé à réguler les relations entre les nombreux acteurs impliqués ou parties prenantes (en anglais : stakeholders).
Les acteurs principaux sont les actionnaires qui élisent soit le Conseil d’administration, lequel mandate la Direction, soit le Conseil de surveillance, lequel nomme les membres du Directoire, selon des modalités variables, propres au régime juridique de la société concernée. Les autres parties prenantes incluent les employés, les fournisseurs, les clients, les banques ou autres prêteurs, le voisinage, l’environnement et les tiers – au sens le plus large – pouvant entrer en relation avec l’entreprise en raison de ses activités, comportements ou réalisations.

I

IFRS (International Financial Reporting Standards) :
Normes comptables internationales, mises en application à partir du 1^er janvier 2005, élaborées par le Bureau des standards comptables internationaux (International Accounting Standards Board ou IASB en anglais) et destinées aux entreprises cotées ou faisant appel à des investisseurs afin d’harmoniser la présentation et améliorer la clarté de leurs états financiers.

Investissements financiers :
Acquisitions de titres de participation (nettes de la trésorerie acquise) et variations des parts d’intérêts sans prise de contrôle des filiales.

L

Liquidité :
Rapport entre le volume d’actions échangées et le nombre total d’actions composant le capital.

M

Mandataires sociaux :
Il s’agit du Directeur général, du Président du Conseil d’administration ainsi que des membres du Conseil d’administration.

O

Obligation :
Titre de créance négociable émis par une société publique ou privée, une collectivité ou un État, versant un intérêt fixe pendant une période spécifique et comportant une promesse de remboursement à l’échéance.

Offre publique d’échange :
En finance, une offre publique est une opération lancée par une société, un groupe financier ou une autre institution privée, sous forme d’une proposition faite au public de lui acheter, échanger ou vendre un certain nombre de titres d’une société, dans le cadre de procédures précises, réglementées et contrôlées par les autorités de Bourse, notamment en ce qui concerne les informations financières à fournir au public (en France par l’AMF ou aux États-Unis par la SEC).

OPCVM (organisme de placement collectif en valeurs mobilières) :
Produit d’épargne qui permet de détenir une partie d’un portefeuille collectif investi en valeurs mobilières, dont la gestion est assurée par un professionnel, comme les Sicav ou les FCP.

P

Plus-value :
Gain obtenu sur la vente d’un titre, correspondant à l’écart entre sa valeur de cession et sa valeur d’acquisition.

R

Rachat d’actions :
Opération d’achat en Bourse par une société de ses propres actions, dans la limite de 10 % de son capital et après autorisation de ses actionnaires donnée en Assemblée générale. Les actions rachetées n’interviennent pas dans le calcul du bénéfice net par action et ne reçoivent pas de dividende.

Réserves :
Bénéfice non distribué, conservé par l’entreprise jusqu’à décision contraire.

Résultat opérationnel ajusté (EBITA) :
correspond au résultat opérationnel avant les amortissements et les dépréciations des actifs incorporels liés aux regroupements d’entreprises (« PPA » : Purchase Price Allocation), les dépréciations des écarts d’acquisition et les badwill liés aux regroupements d’entreprises, les autres produits et charges liés aux litiges avec les actionnaires ou concernant les métiers sur lesquels le groupe n’opère plus, et l’impact IFRS 16 des contrats de concessions.

Revenu net (Havas) :
Il correspond au chiffre d’affaires après déduction des coûts refacturables aux clients.

Résultat net part du Groupe ajusté UMG :
Résultat net ajusté du résultat financier non lié au financement (dont variation de juste valeur de Spotify et Tencent Music Entertainment), des paiements fondés sur des actions, des amortissements de catalogues et des effets d’impôts associés à ces ajustements.

S

Streaming :
Technique de diffusion et de lecture en ligne et en continu de données multimédias, qui évite le téléchargement des données et permet la diffusion en direct (ou en léger différé).

T

Titres de participation (ou participatif) :
Le titre participatif est une valeur mobilière qui n’octroie ni droit de vote ni part dans le capital. Il est en ce sens proche du certificat d’investissement. Le titre participatif offre la possibilité à des personnes ou des investisseurs qui ne sont pas associés d’apporter des fonds à une société, sans limitation de montant avec une rémunération qui peut être attractive.

V

Valeur nominale :
Valeur initiale d’une action fixée dans les statuts d’une société. Le capital social d’une société est le produit de la valeur nominale par le nombre d’actions composant ce capital.

Les mesures à caractère non strictement comptable définies ci-dessus doivent être considérées comme une information complémentaire qui ne peut se substituer à toute mesure des performances opérationnelles et financières à caractère strictement comptable et Bolloré considère qu’ils sont des indicateurs pertinents des performances opérationnelles et financières du Groupe. De plus, il convient de souligner que d’autres sociétés peuvent définir et calculer ces indicateurs de manière différente. Il se peut donc que les indicateurs utilisés par Bolloré ne puissent pas être directement comparés à ceux d’autres sociétés.

Les pourcentages d’évolution indiqués dans ce document sont calculés par rapport à la même période de l’exercice précédent, sauf mention particulière. En raison des arrondis, dans cette présentation, la somme de certaines données peut ne pas correspondre exactement au total calculé et le pourcentage peut ne pas correspondre à la variation calculée.

Tour Bolloré, 31-32, quai de Dion-Bouton – 92811 Puteaux Cedex – France
Tel.: +33 (0)1 46 96 44 33
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