Bourse Direct_Rapport Financier Semestriel 2026

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2026

SOMMAIRE

1 2
ATTESTATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE
RESPONSABLE DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL 03
RAPPORT
D'ACTIVITÉ
04 > 09
1.1 RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE BOURSE DIRECT
DU PREMIER SEMESTRE 2026 06
1.2 EVOLUTION DU MARCHÉ AU 1
ER SEMESTRE 2026 06
1.3 ÉVOLUTION DES ACTIVITÉS DE BOURSE DIRECT
AU 1
ER SEMESTRE 2026 07
1.4 RÉSULTAT CONSOLIDÉ DE BOURSE DIRECT 07
1.5 STRUCTURE DE BILAN CONSOLIDÉ 07
1.6 RISQUES ET INCERTITUDES POUR LE SEMESTRE
À VENIR 08
1.7 ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À L’EXAMEN
DES COMPTES 08
1.8 PERSPECTIVES 08
COMPTES
CONSOLIDÉS
INTERMÉDIAIRES
CONDENSÉS
10 > 38
2.1 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR
L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 2026 12
2.2 SITUATION FINANCIÈRE 13
2.3 COMPTE DE RÉSULTAT 15
2.4 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL 16
2.5 TABLEAUX DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES 17
2.6 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE 19
2.7 ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES
POUR LE PREMIER SEMESTRE 2026 20

Attestation de la personne physique responsable du rapport financier semestriel

Paris, le 3 Août 2026

En ma qualité de Président du Directoire de Bourse Direct,
j’atteste qu’à ma connaissance, les comptes semestriels
consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis
conformément aux normes comptables applicables et
donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et du résultat de la société et que le rapport
semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des
événements importants survenus pendant les six premiers
mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions avec les parties liées ainsi qu’une
description des principaux risques et des principales
incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.

Catherine Nini,
Président du Directoire

RAPPORT D'ACTIVITÉ

1 RAPPORT D'ACTIVITÉ
Résultats consolidés de Bourse Direct du premier semestre 2026

1.1 RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE BOURSE DIRECT
DU PREMIER SEMESTRE 2026

* Les variations sont calculées sur la base des données en milliers d'euros.

1.2 EVOLUTION DU MARCHÉ AU 1ER SEMESTRE 2026

Le premier semestre 2026 a été particulièrement heurté, alternant corrections rapides et rebonds marqués. Le
contexte macroéconomique a été dominé par la remontée des pressions inflationnistes, les incertitudes
commerciales et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Malgré cet environnement, les actions américaines
ont bien résisté, le S&P 500 enregistrant une performance d’environ 9,6 %, sur la période. Le CAC 40 a progressé de
3,1 % sur le semestre, pour clôturer à 8 403,99 points, soutenu notamment par les valeurs industrielles, financières et
de services. La BCE a relevé ses taux de 25 points de base en juin, portant le taux de dépôt à 2,25 %, en réaction aux
nouvelles tensions inflationnistes. Au total, le semestre est resté positif pour les actions, mais plus contrasté pour les
obligations, avec des risques toujours élevés concernant l’inflation, les taux d’intérêt et la géopolitique.

1.3 ÉVOLUTION DES ACTIVITÉS DE BOURSE DIRECT
AU 1ER SEMESTRE 2026

Bourse Direct comptabilise 3,3 millions d'ordres
exécutés sur le 1er semestre 2026, en croissance de
16,7 % par rapport au 1er semestre 2025. Les
commissions brutes s'inscrivent ainsi en forte
croissance de 29,2 % sur l’ensemble des activités.
Bourse Direct enregistre près de 425 000 comptes au
30 juin 2026 en hausse de 9,2 % par rapport au
30 juin 2025. EXOE, la filiale de Bourse Direct a
enregistré un chiffre d’affaires en hausse de 42,9 % par
rapport au 1er semestre 2025 .

1.4 RÉSULTAT CONSOLIDÉ DE BOURSE DIRECT

Le produit d’exploitation bancaire consolidé de
Bourse Direct s’établit à 44,7 millions d’euros au
1
er semestre 2026 en hausse de 20,2 % par rapport au
1
er semestre 2025. Après une baisse en 2025, les
produits d’intérêt enregistrent une hausse de 9,6 %
dans le contexte de taux d’intérêt en hausse et de
développement de nouvelles activités.

Les charges d’exploitation bancaire s’élèvent à
3,5 millions d’euros en hausse de 20,8 % par rapport à
2025 en raison de la forte hausse du volume d'ordres
traité sur les marchés.

Ainsi, le produit net bancaire s’inscrit à 41,3 millions
d’euros contre 34,3 millions d’euros au 1er semestre
2025, soit une hausse de 20,1 %.

Les charges d’exploitation générale s’élèvent à
23,7 millions d’euros contre 19,7 millions d’euros au
1
er semestre 2025 en hausse de 19,9 %, en raison
principalement d’éléments variables de rémunération
et d’investissements techniques. Ces charges
comportent également une charge non récurrente, liée
à la sanction prononcée par l’AMF à l’encontre de
Bourse Direct pour un montant de 0,8 million d’euros.

Le résultat d’exploitation consolidé du
1
er semestre 2026 s’inscrit ainsi à 15,9 millions d’euros,
contre 12,9 millions d’euros sur la même période en
2025 en hausse de 23,0 %.

Ce résultat porte la marge d’exploitation à 35,5 %, et à
37,2 % hors élément non récurrent.

Le résultat net consolidé de Bourse Direct s’établit
ainsi à 11,5 millions d’euros au titre du 1er semestre 2026,
contre 9,4 millions d’euros au 1er semestre 2025 en
hausse de 21,9 %. Cette hausse s’établit à 30,9 % hors
élément non récurrent.

1.5 STRUCTURE DE BILAN CONSOLIDÉ

Les capitaux propres consolidés de Bourse Direct s’élèvent à 87,8 millions d’euros au 30 juin 2026 et la société
dispose d’une situation financière solide avec une trésorerie consolidée d’un montant de 56,7 millions d’euros à
cette date.

1.6 RISQUES ET INCERTITUDES
POUR LE SEMESTRE À VENIR

Le contexte économique et le retour de la volatilité des marchés ont permis un regain d’attractivité des clients
particuliers pour la bourse et une forte hausse du volume d'ordres. Sous la pression inflationniste, les taux d'intérêt
ont légèrement remonté sur la période contribuant ainsi à la hausse des produits d'intérêt enregistrés par
Bourse Direct.

1.7 ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À L’EXAMEN
DES COMPTES

La société n’a pas connu d’événements importants depuis la date d’examen des comptes semestrielspar le Conseil
de surveillance.

1.8 PERSPECTIVES

Bourse Direct poursuit le développement de son
activité bourse en 2026 et offre à ses clients toujours
plus de services experts, tout en conservant des tarifs
parmi les plus compétitifs du marché y compris pour
les traders actifs au travers de sa plateforme Tradebox.

Après le lancement du service de prêt de titres en
juillet 2024, Bourse Direct a commercialisé en juillet
2025, des outils de programmation de stratégie
d'ordres pour ses clients particuliers. En avril 2026, la
société a lancé son plan d’investissement programmé
qui rencontre un grand succès après trois mois de
mise en service.

Bourse Direct s’inscrit toujours dans une approche
pédagogique pour accompagner et former ses clients
dans leur projet d’investissements en bourse.

Les développements de la clientèle d’institutionnels sur
Direct Securities et en partenariat avec EXOE d'une
part, et de son pôle Epargne d'autre part, sont
également au centre de la stratégie.

Le contexte de taux d’intérêt a conduit à une hausse
des revenus de trésorerie au cours de ce premier
semestre 2026. Le niveau de revenus de trésorerie
restera à un niveau élevé sur la deuxième partie de
l'année.

COMPTES CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES CONDENSÉS

2 COMPTES CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES CONDENSÉS

2.1 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR
L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 2026

Période du 1
er janvier 2026 au 30 juin 2026

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par
l'assemblée générale et en application de l'article
L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons
procédé à :

› l'examen limité des comptes semestriels consolidés
condensés de la société, relatifs à la période du
1
er janvier 2026 au 30 juin 2026, tels qu'ils sont joints
au présent rapport ;

› la vérification des informations données dans le
rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont
été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous
appartient, sur la base de notre examen limité,
d'exprimer notre conclusion sur ces comptes

CONCLUSION SUR LES COMPTES

Nous avons effectué notre examen limité selon les
normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à
s'entretenir avec les membres de la direction en
charge des aspects comptables et financiers et à
mettre en œuvre des procédures analytiques.

Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour
un audit effectué selon les normes d'exercice
professionnel applicables en France. En conséquence,
l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble,
ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue
dans le cadre d’un examen limité est une assurance
modérée, moins élevée que celle obtenue dans le
cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas
relevé d'anomalies significatives de nature à remettre
en cause la conformité des comptes semestriels
consolidés condensés avec la norme IAS 34 - norme du
référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne
relative à l’information financière intermédiaire.

VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE

Nous avons également procédé à la vérification des
informations données dans le rapport semestriel
d’activité commentant les comptes semestriels
consolidés condensés sur lesquels a porté notre
examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur
sincérité et leur concordance avec les comptes
semestriels consolidés condensés.

Paris et Paris-La Défense, le 31 juillet 2026

Les Commissaires aux Comptes
TALENZ ALTEIS AUDIT S.A.S.
Aurélie Lemazurier
Christophe Chareton
KPMG S.A.
Sophie Meddouri

2.2 SITUATION FINANCIÈRE

Actif

Passif

2.3 COMPTE DE RÉSULTAT

2.4 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL

2.5 TABLEAUX DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

en milliers d’euros
excepté le nombre d'actions

En milliers d'euros,
excepté le nombre d'actions

en milliers d’euros
excepté le nombre d'actions Notes

2.6 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

2.7 ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS
INTERMÉDIAIRES POUR LE PREMIER SEMESTRE 2026

› Informations générales

Bourse Direct est une société française anonyme,
domiciliée à Paris au 374 rue Saint Honoré - 75001 Paris,
Acteur incontournable de la bourse en ligne en France.
L’action Bourse Direct (codes : FR0000074254, BSD, Code
RIC : BDRP.LN) est cotée depuis le 10 novembre 1999 au
Nouveau Marché d’Euronext Paris et depuis février 2005 au
compartiment B d’Euronext Paris et est éligible au PEA/PME.

Bourse Direct est détenue à hauteur de 83,25 % par
E-Viel, elle-même détenue à 100 % par VIEL & Cie.

Le Conseil de surveillance a examiné les comptes
consolidés intermédiaires de Bourse Direct au
30 juin 2026 par décision du 27 juillet 2026.

2.7.1 PRINCIPES, RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES

› Référentiel comptable et Déclaration
de conformité

Les comptes consolidés intermédiaires de
Bourse Direct relatifs aux comptes arrêtés au
30 juin 2026 sont établis conformément aux normes
IFRS telles qu’adoptées par l’Union Européenne et en
particulier selon les dispositions de la norme
comptable internationale IAS 34 qui traite de
l’information financière intermédiaire. Ils doivent être
consultés conjointement avec les comptes consolidés
établis au 31 décembre 2025.

› Modification des principes régissant
l’établissement des comptes
consolidés intermédiaires

Les principes comptables appliqués dans le cadre de la
préparation des comptes consolidés intermédiaires
sont identiques à ceux en vigueur au 31 décembre 2025
à l’exception des modificationsprésentées ci-après
appliquées depuis le 1er janvier 2026.

› Nouvelles normes et interprétations

Le Conseil des standards comptables internationaux
(IASB) a publié plusieurs normes et amendements de
norme qui n’ont pas tous été adoptés par l’Union
Européenne au 30 juin 2026 et dont la date d’entrée en
vigueur pour le Groupe est postérieure à la date des
comptes semestriels consolidés. Ceux-ci n’ont donc
pas été appliqués par anticipation pour la préparation
des comptes semestriels consolidés au 30 juin 2026.

IFRS 18 Présentation et informations à fournir dans les
états financiers, applicable aux exercices ouverts à
compter du 1er janvier 2027, prévoit notamment une
évolution de la structure du compte de résultat et de
certaines informations relatives à la performance
financière présentées en annexe. Les travaux de mise
en œuvre et d'évaluation des incidences de cette
norme se poursuivent au sein du Groupe.

Les normes et amendements entrés en vigueur au
1
er janvier 2026 sont sans incidence significative sur les
comptes consolidés du Groupe.

Le Groupe prévoit que l’adoption des autres normes et amendements ci-dessus n’aura pas d’impact significatif sur
les comptes consolidés du Groupe lors de la première application.

› Surveillance prudentielle

La société Bourse Direct ainsi que sa participation, Exoé,
sont chacune supervisées sur base individuelle par
l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR).
Les deux sociétés appliquent depuis juillet 2021 le
référentiel IFR (règlement (UE) 2019/2033 du 27/11/2019)
applicable aux entreprises d’investissement (classe 2).

Aucun écart n’est à constater entre le périmètre
prudentiel et celui comptable (individuel).

Au 30/06/2026, leurs fonds propres prudentiels
individuels couvrent les exigences de fonds propres et
respectent donc les obligations réglementaires à ce titre.

2.7.2 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE

Au cours du 1er semestre 2026, Bourse Direct
comptabilise 3,3 millions d'ordres exécutés en
croissance de 16,7 % par rapport au 1er semestre 2025.
EXOE, la filiale de Bourse Direct a enregistré un chiffre
d’affaires en hausse de 42,9 % par rapport au
1
er semestre 2025.

À l'issue d'un contrôle de l'AMF réalisé en 2024 au titre
des activités de 2021 à 2023, la société Bourse Direct a
fait l'objet d'une sanction financière de 800 000 € au
cours du semestre. La procédure de sanction portait
sur deux griefs liés à des sujets techniques de
conformité réglementaire (dispositif de déclaration et
dispositif de surveillance) sans relation directe avec
la clientèle.

2.7.3 INFORMATION SECTORIELLE

La structure d’organisation interne et de gestion de
Bourse Direct, et son système d’information financière
permettant l’élaboration des rapports à l’attention de
la Direction générale, du Directoire et du Conseil de
Surveillance, sont fondés sur une approche ‘métier’.

Les deux segments d’activité retenus sont la bourse en
ligne à destination d’une clientèle retail et l’intermédiation
financière à destination de professionnels institutionnels
qui est exercée par une filiale dédiée.

Au regard de la structure du groupe, l’information
sectorielle est établie selon la contribution de chacune
des sociétés au résultat consolidé du Groupe.

Les activités du Groupe étant réalisées en France,
l’approche géographique n’est pas à retenir pour le
cas présent.

Les actifs sectoriels ne sont pas inclus dans
les rapports de gestion à l’attention de la
Direction générale.

Les principes comptables appliqués pour évaluer le
résultat d’exploitation sectoriel sont identiques à ceux
appliqués aux comptes consolidés.

Premier semestre 2026
en milliers d'euros

Premier semestre 2025
en milliers d'euros

2.7.4 ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR LE RÉSULTAT

Au 30 juin 2026, ce poste est principalement composé du placement d’une partie de la trésorerie propre du groupe
en bons à moyen terme négociables émis par un établissement appartenant à un grand groupe bancaire français.

2.7.5 COMPTES DE NÉGOCIATION ET DE RÈGLEMENT

Ce poste se décompose de la façon suivante :

Les comptes de négociation et de règlement résultent des opérations sur titres menées par Bourse Direct dans le
cadre de son activité de compensateur-négociateur et constituent principalement des comptes de suspens
techniques vis-à-vis du marché.

2.7.6 AUTRES ACTIFS FINANCIERS ET DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE

Ces postes sont associés à l’activité de règlement différé des clients de Bourse Direct. ll s'agit de créances ou dettes
liées aux titres acquis ou vendus pour le compte de la clientèle de Bourse Direct et dont le règlement est différé à la
liquidation sauf option de report du client. Les opérations sont présentées de façon décompensée selon qu’elles
sont acheteuses ou vendeuses

2.7.7 CRÉANCES ET DETTES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT

Les comptes de banque et de caisse s'analysent comme suit :

Ces actifs et passifs, étant des liquidités à court terme,
sont comptabilisés au coût amorti.

Bourse Direct place les fonds déposés par sa clientèle
principalement sur des comptes à terme, dans le cadre
de ses obligations réglementaires sur le cantonnement
des actifs de la clientèle des entreprises d’investissement.

La trésorerie du groupe, qui s’élève au 30 juin 2026 à
56 667 milliers d’euros est présentée dans cette rubrique et
en Actifs financiers en juste valeur par le résultat
(cf note 2.7.4.).

Les dettes à terme d’un montant de 66 266 milliers
d’euros sont principalement liées au financement des
positions différées (SRD et ROR) de la clientèle de
la société.

Ces créances et dettes ont une échéance inférieure à
un an.

2.7.8 PRÊTS ET CRÉANCES SUR LA CLIENTÈLE ET DETTES ENVERS
LA CLIENTÈLE

Ce poste se décompose de la façon suivante :

(1) Ce poste est composé des dépôts clients à vue et des PEA

Ces créances et ces dettes ont une échéance de moins d’un an exception faite de créances clients d’un montant total
de 690 k€ euros au 30 juin 2026. Ces créances clients à plus d’un an sont considérées comme en défaut et font l’objet
d’une dépréciation à 100 % pour la part non couverte par les garanties obtenues par la société lorsqu’une espérance
de recouvrement existe ; dans le cas contraire, ces créances sont passées en perte (cf. note 2.7.19).

2.7.9 AUTRES ACTIFS ET COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIF

Ils s'analysent comme suit :

Les débiteurs divers sont principalement composés du dépôt de garantie versé dans le cadre de l’activité sur les
marchés dérivés de la clientèle.

A l'exception des immobilisations financières, principalement composées de dépôts et cautionnements constitués
dans le cadre des activités de la société, les autres actifs sont tous, sauf cas particulier autre (cf. 2.7.15), à échéance
de moins d'un an.

2.7.10 PARTICIPATIONS DANS LES SOCIÉTÉS ASSOCIÉES
ET COENTREPRISES

Cette rubrique comprend la quote-part des sociétés associées et co-entreprises détenue par Bourse Direct ou ses
filiales opérationnelles, consolidées selon la méthode de mise en équivalence. Au 30 juin 2026 et 2025, ce poste est
composé de la société Easdaq N.V..

La variation des participations dans les sociétés associées et les co-entreprises se présente comme suit :

2.7.11 IMMOBILISATIONS CORPORELLES

La variation des immobilisations corporelles et des amortissements correspondants se présentent comme suit :

Valeurs Nettes Comptables

2.7.12 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

La variation des immobilisations incorporelles et des amortissements correspondants se présentent comme suit :

Valeurs Nettes Comptables

2.7.13 GOODWILLS

Au 30 juin 2026, les goodwills sont répartis au sein de deux unités génératrices de trésorerie (UGT), à savoir
Bourse Direct qui couvre l’activité de bourse en ligne et d’épargne en ligne dédiée à l’activité Retail et Exoé qui
couvre l’activité de table de négociation destinée à des professionnels institutionnels.

Le tableau ci-dessous présente l’évolution des goodwills des UGT en milliers d’euros.

La valeur recouvrable est estimée selon une méthode d’actualisation des flux de trésorerie futurs des activités
afférentes à chacun de ces goodwills. Sur la base de prévisions d’exploitation établies sur 5 ans, sur la base d’un
budget entériné par le Groupe, le flux de trésorerie normatif est actualisé semestriellement afin de déterminer la
valeur de l’activité sous-jacente par rapport aux goodwills constatés et déterminer ainsi une éventuelle valeur de
dépréciation. Les différentes hypothèses retenues dans le cadre de l’actualisation des flux de trésorerie futurs des
principales unités génératrices de trésorerie (UGT) sont les suivantes :

Les taux d’actualisation retenus incluent une prime de
risque de marché pour refléter le risque sur chacun
des marchés ainsi qu'une prime de risque
supplémentaire pour refléter le risque supplémentaire
lié à la taille des unités génératrices de trésorerie. Les
évaluations obtenues par l’utilisation de cette méthode
sont supérieures aux valeurs comptables et par
conséquent aucune perte de valeur n’a été constatée
sur les goodwills au 30 juin 2026 et au
31 décembre 2025. La sensibilité de la valeur d’utilité
ainsi déterminée à la variation de ces deux hypothèses
clefs est faible pour les deux UGT. Ainsi, une
augmentation de 100 points de base appliquée au taux
d’actualisation n’entraînerait pas une baisse de la
valeur d’utilité qui nécessiterait de constater une
dépréciation ; il en est de même pour une réduction de
100 points de base du taux de croissance à long
terme. La sensibilité de la valeur d’utilité à la variation
des prévisions d'exploitation est plus importante mais
une réduction de 100 points de base appliquée au
résultat d'exploitation pour chaque année du budget
ne nécessiterait pas de constater de dépréciation.

Pour l'UGT « Bourse en ligne », cette méthode
comprend également d’autres indicateurs d’activité
tels que le nombre de comptes clients ou le niveau
d’activité de la clientèle (volume d’ordres exécutés).

Dans le cadre de ces évaluations, le taux de croissance
de l’activité et du volume d’ordres exécutés varie entre
4 % et 7 % selon l’échéance. La sensibilité de la valeur
d’utilité à la variation de ces dernières hypothèses est
plus importante mais une réduction de 100 points de
base appliquée au taux de croissance ne nécessiterait
pas de constater de dépréciation.

2.7.14 CONTRAT DE LOCATION

Les contrats de location du Groupe concernent essentiellement des bureaux utilisés par les employés dans le cadre
de leurs activités.

› Actifs liés au droit d’utilisation

30 juin 2026

31 décembre 2025

› Obligations locatives

Les obligations locatives provenant des activités de financement selon le tableau des flux de trésorerie ont évolué
comme suit :

2.7.15 PROVISIONS

Les mouvements de provisions se présentent comme suit :

› Provisions pour litiges

Pour rappel, la société avait également constaté au
31 décembre 2020 une dotation pour risque sur litige
fiscal d’un montant de 500 000 € à la suite d’un
contrôle fiscal conduisant à une proposition de
rectification au titre de l’intégralité du CIR sur les
4 années contrôlées (exercices 2014 à 2017) d’un
montant total de 1,6 million d’euros. La société conteste
la position de l’administration fiscale sur la majorité
des dossiers concernés et est actuellement dans un
processus de réclamation contentieuse.

2.7.16 CAPITAUX PROPRES ET PLANS DONT LE PAIEMENT EST FONDÉ
SUR DES ACTIONS

2.7.16.1 Variation des capitaux propres

Composition du capital

À la clôture de la période, le capital social composé de
51 608 964 actions ordinaires d'une valeur nominale de
0,25 euro chacune ; sans changement en comparaison
avec le 31 décembre 2025.

Dividendes

Le dividende relatif à l’exercice 2025 d’un montant de
12 386 151,36 € a été payé en espèces, conformément à
la décision prise lors de l’Assemblée générale du
12 mai 2026.

2.7.16.2 Actions propres

Au 30 juin 2026, Bourse Direct ne détient pas d'actions propres.

2.7.17 PRODUIT NET BANCAIRE

Le produit net bancaire s’établit à 41 247 milliers d’euros
au S1 2026, à comparer à 34 305 milliers d’euros au
S1 2025, soit une hausse de 20,2 %. Les principales
composantes du produit net bancaire sont
les suivantes :

› des produits de commission qui s’établissent à
24 851 milliers d’euros en 2026, contre
19 237 milliers d’euros sur la même période en 2025 ;

› des frais d’exécutions des transactions pour un montant
de 3 467 milliers d’euros au 1er semestre 2026, contre
2 870 milliers d’euros sur la même période en 2025 ;

Les autres revenus proviennent essentiellement de
produits de trésorerie et de tenue de comptes.

Le chiffre d'affaires s'élève à 44 723 k€ contre 37 321 k€
sur la même période en 2025.

2.7.18 CHARGES GÉNÉRALES D’EXPLOITATION

Les charges générales d'exploitation se composent comme suit :

Les principales charges générales d’exploitation de la société sont constituées de frais de personnel, pour un
montant de 9 030 milliers d’euros au 1er semestre 2026, contre 7 770 milliers d’euros sur la même période en 2025
(hors participation et intéressement).

Les autres charges comportent une charge non récurrente, liée à la sanction prononcée par l’AMF à l’encontre de
Bourse Direct pour un montant de 0,8 million d’euros.

2.7.19 COÛT DU RISQUE

Ce poste d’un montant de - 5 milliers d’euros au 1er semestre 2026 contre 16 milliers d’euros en 2025 est
principalement constitué de dotations et de reprises de dépréciation de créances de clients.

2.7.20 IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES

La charge d’impôt de l’exercice se compose des éléments suivants :

Aucune charge d’impôt relative au résultat exceptionnel n’est à constater.

L’écart entre le taux d’imposition effectif et le taux d’imposition normatif de Bourse Direct peut s’analyser comme suit :

Conformément aux dispositions fiscales françaises, le taux normal de l’impôt sur les sociétés est de 25,0 % en 2026
(contre 25 % en 2025) auquel s’ajoute la contribution sociale sur les bénéfices.

Le taux moyen d’imposition consolidé normatif est calculé comme la moyenne pondérée des taux d’imposition en
vigueur pour chacune des filiales.

Celui-ci varie d’un exercice à l’autre en fonction du poids relatif de chaque entité individuelle dans le résultat avant
impôts du Groupe, ainsi que des changements de taux d’imposition des filiales opérationnelles.

2.7.21 AUTRES INFORMATIONS

2.7.21.1 Engagements hors-bilan

Les titres à livrer et à recevoir reflètent les opérations
d’achats et de ventes de titres pour le compte des
clients de la société.

Les titres détenus en conservation pour le compte des
clients représentent 10 145 millions d’euros au 30 juin 2026
et 9 137 millions d’euros au 31 décembre 2025.

Le stock de titres de la clientèle prêté dans le cadre du
service de prêt de titres s'élève à 27,4 millions au
30 juin 2026 contre 24,2 millions d'euros au
31 décembre 2025.

2.7.21.2 Instruments financiers

Juste valeur

Le tableau suivant présente la valeur comptable des
actifs et passifs financiers ainsi que leur juste valeur
selon le niveau hiérarchique suivant :

Le niveau 1 correspond à un prix coté (non ajusté) sur
un marché actif pour un instrument identique.

Le niveau 2 correspond aux justes valeurs déterminées
sur la base d’un modèle d’évaluation utilisant des
données directement observables sur un marché
(niveau 1) ou à partir de prix observés.

Le niveau 3 correspond aux justes valeurs déterminées
sur la base d’un modèle d’évaluation qui utilise des
données qui ne sont pas observables sur le marché.

La juste valeur n’est pas indiquée pour les postes dont la
valeur comptable représente une estimation raisonnable
de leur juste valeur. Les méthodes pour déterminer les
justes valeurs sont décrites dans la section regroupant
les principales méthodes comptables.

30 JUIN 2026

31 DÉCEMBRE 2025

2.7.22 PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

AU 30.06.2026

AU 31.12.2025

AU 30.06.2025

2.7.23 CONSOLIDATION DE BOURSE DIRECT

Via sa société mère E-Viel, le groupe Bourse Direct est intégré dans la consolidation des comptes de VIEL & Cie, dont
le siège social est situé au 9, Place Vendôme - 75001 Paris, et dont la maison mère est Viel et Compagnie-Finance,
23 Place Vendôme - 75001 PARIS.

2.7.24 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE D'ARRÊTÉ

La société n’a pas connu d’événements importants depuis la date d’examen des comptes semestriels par le Conseil
de surveillance.

Photos : Adobe Stock
pomelo-paradigm.com
Conception et Réalisation

374 rue Saint Honoré - 75001 Paris
Société Anonyme à Directoire et Conseil de
Surveillance au capital de 13 499 844,75 €
R.C.S. Paris B 408 790 608
Groupe VIEL & Cie