Synergie : Rapport Financier Semestriel 2025

RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ 

DU GROUPE AU 30 JUIN 2025

Le Conseil d’Administration de Synergie, réuni le 24 septembre 2025 sous la présidence de M. Victorien VANEY, a arrêté les comptes consolidés du premier semestre 2025.

Contexte

Dans un environnement international marqué par des incertitudes économiques et géopolitiques persistantes ainsi que par une intensification de la concurrence, Synergie a démontré sa résilience au cours du premier semestre 2025 avec des dynamiques contrastées selon les zones. La croissance à l’International compense les tensions observées sur certains marchés, avec une bonne performance de l’Europe du Sud et des signes de stabilisation en France. 

1. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS RÉSUMÉS

1.1  Chiffres clés

         En milliers d'euros                                                       S1 2025             S1 2024        Variation 25/24

⁽¹⁾       Résultat opérationnel courant avant amortissements

⁽²⁾       Résultat opérationnel courant avant amortissements des actifs issus de regroupement d’entreprises   

Les comptes consolidés du Groupe sont établis en application des normes IFRS et présentés en milliers d’euros.

Périmètre

Le périmètre de consolidation est identique à celui du 31 décembre 2024. Les variations de périmètre intervenues au second semestre 2024 et leur incidence sont rappelées dans les états financiers consolidés semestriels inclus dans le présent rapport.

1.2 Chiffre d’affaires

Le Chiffre d’affaires se ventile comme suit :

                                                                                  S1 2025              S1 2024          Variation 25/24

         En milliers d'euros                                            S1 2025              S1 2024          Variation 25/24

Synergie réalise un Chiffre d’affaires semestriel de 1 583,6 M€, en progression de 1,8% par rapport au premier semestre 2024, témoignant de la résilience du Groupe dans un environnement économique et géopolitique toujours incertain. Cette performance est portée par l’intégration réussie des activités australiennes acquises en juillet 2024, générant un effet périmètre favorable de 26,2 M€ sur la période. La part de l’International représente, sur ce premier semestre, 60,5% du chiffre d’affaires contre 59,2% en 2024. 

Les filiales spécialisées dans les Services Numériques réalisent un Chiffre d’affaires de 36,6 M€, en recul sur le semestre de 1,2%, pénalisées par le ralentissement économique constaté en France dans ce secteur.

France

En France, le Chiffre d’affaires semestriel s’établit à 626,1 M€ (601,6 M€ hors services numériques), en recul de -1,4% par rapport au premier semestre 2024. Cette évolution reflète l’impact d’une conjoncture économique et politique toujours instable, ayant conduit à un repli de 5,6% du marché du travail temporaire par rapport à l’exercice 2024. Toutefois, le second trimestre affiche une inflexion positive, avec une croissance du Chiffre d’affaires de +0,2%, soutenant la perspective d’une stabilisation progressive de l’activité.

International

L’International affiche une croissance de +4,1%, soutenue à la fois par l’effet périmètre des acquisitions et par une croissance organique de +1,0%, reflet de la résilience des activités historiques. L’Europe du Sud maintient son dynamisme (+3,0%), portée par les activités italiennes et espagnoles du Groupe. L’Europe du Nord et de l’Est subit quant à elle les effets de la poursuite du recul du marché de l’intérim (-1,8% à devise et périmètre constants).

Europe du Sud

Malgré un contexte de marché en repli, Synergie Italia enregistre une croissance de +0,6% et atteint un Chiffre d’affaires de 413,0 M€ à mi-année, soit plus de 26% de l’activité du Groupe sur le premier semestre.

La péninsule ibérique connait une croissance solide de +10,9%, portée par l’Espagne à +12,3%. Synergie Espagne a su renforcer ses partenariats, notamment avec des grands comptes, tout en intensifiant sa diversification sectorielle et le développement de ses offres.

Benelux

Le Benelux réalise un Chiffre d’affaires de 167,7 M€ en croissance de +1,9% (+0,6% à périmètre constant), porté par la Belgique dont le Chiffre d’affaires sur la période atteint 145,8 M€, en dépit des changements législatifs mis en œuvre en 2024 et dont les effets persistent en 2025.

Aux Pays-Bas, le Chiffre d’affaires, en retrait par rapport à 2024, s’établit à 16,5 M€.

Europe du Nord et de l’Est

L’Europe du Nord et de l’Est subit les effets de la poursuite du recul du marché de l’intérim, avec une contraction en Autriche liée aux difficultés conjoncturelles, un fort ralentissement en Suisse et un net recul en Allemagne. 

International hors Europe

Au cours du premier semestre 2025, l’activité hors Europe (Australie et Canada) a bénéficié de l’intégration réussie des activités australiennes, générant un effet périmètre favorable de +26,2 M€. Néanmoins, cette zone affiche des performances contrastées, avec un recul de -1,9% à devise et périmètre constants, en raison d’un contexte économique défavorable marqué par un ralentissement de la demande.

        1.3     EBITDA et EBITA

EBITDA

EBITDA

                                                                                S1 2025              S1 2024          Variation 25/24

         dont Services numériques                                        2 383                 2 279                      4,5%

Synergie a réalisé un EBITDA de 63,2 M€, en léger retrait de -0,1 M€ par rapport à 2024, malgré des conditions de marché défavorables. 

Cette stabilité reflète la solidité du modèle du Groupe, avec une amélioration en France (+3,0%) et dans les services numériques (+4,5%), contrastant avec le recul en Europe du Nord et de l’Est (29,7%) et en Europe du Sud (-3,7%). Hors Europe, la dynamique reste positive, portée notamment par l’Australie.  

                                                                                S1 2025              S1 2024          Variation 25/24

         dont Services numériques                                        1 785                 1 677                      6,4%

L’EBITA sur le premier semestre 2025 est de 48,5 M€, contre 50,4 M€ en 2024. Cette baisse s’explique par la hausse de +1,8 M€ des amortissements de droits d’utilisation par rapport au S1 2024. La marge d’EBITA reste stable et atteint 3,1% du Chiffre d’affaires.

L’évolution des amortissements opérationnels qui sont passés de 12,9 M€ au premier semestre 2024 à 14,7 M€ au premier semestre 2025 reflète essentiellement l’augmentation des droits d’utilisation d’actifs loués et comptabilisés en application de la norme IFRS 16.

Le pôle d’Entreprises de Services Numériques DCS atteint une marge d’EBITA de 4,9%.

        1.4    Résultat opérationnel  

Le Résultat opérationnel s’élève à 45,4 M€ contre 46,2 M€ en juin 2024. 

Les amortissements et dépréciations des incorporels liés aux acquisitions se sont maintenus à un niveau similaire à juin 2024. Les autres charges et produits opérationnels, qui ont eu un impact négatif sur le Résultat opérationnel au premier semestre 2024 de -1,1 M€ sont à l’équilibre sur la période en cours.   

        1.5    Résultat financier

Le Résultat financier s’établit à 0,4 M€, contre 4,2 M€ au premier semestre 2024, soit une baisse de -3,8 M€.

Le Coût de l’endettement financier net s’établit à 1,4 M€, en recul par rapport aux 4,0 M€ enregistrés sur le premier semestre de l’exercice précédent. Cette évolution s’explique par une diminution des produits financiers de 1,9 M€, conjuguée à une hausse des charges financières de 0,7 M €.

La parité des devises a conduit à constater une perte de change de 0,9 M€ sur la période (contre un gain de 0,2M€ au S1 2024).

        1.6    Résultat net 

Le Résultat net atteint 27,2 M€ au S1 2025 contre 31,7 M€ sur la même période en 2024.

Cette variation résulte des éléments développés précédemment. La charge d’impôt comptabilisée s’élève à 18,6 M€ en 2025, contre 18,8 M€ en 2024. Le coût de la contribution additionnelle de la loi de Finance 2025 en France est de 2,0 M€.

2. STRUCTURE FINANCIÈRE

         En milliers d'euros                                                        30 juin 2025          31 déc. 2024          30 juin 2024

Une structure financière robuste, mettant en évidence les éléments suivants :

▪  Les capitaux propres consolidés s’élèvent à 727,8 M€, la variation par rapport au 31 décembre 2024 s’analysant principalement par le Résultat net du semestre (+27,2 M€) et le versement de dividendes (-11,4 M€).

▪  La trésorerie nette est toujours largement positive à 376,7 M€;

▪  La trésorerie nette d’endettement s’établit à 274,3 M€.

Grâce à une situation financière solide, le Groupe dispose des ressources nécessaires pour poursuivre son développement et saisir des opportunités d’acquisitions, notamment à l’international.

Au 30 juin 2025, Synergie détenait 1 500 395 de ses propres actions, dont 12 589 dans le cadre du contrat de liquidité et 1 487 806 au titre du programme de rachat d’actions, approuvé par l’Assemblée Générale du 20 juin 2024.

3. PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES POUR LES SIX MOIS RESTANTS

        3.1    Risque conjoncturel  

La crise géopolitique, le ralentissement économique, les nouvelles règlementations et les tensions budgétaires gouvernementales observés dans le monde et en Europe ont un impact conjoncturel sur notre secteur dans la plupart des pays où nous opérons. Ces incertitudes sont plus importantes sur le principal marché de Synergie qu'est la France.

Le risque clients continue à être appréhendé avec la plus grande vigilance, des défaillances d’entreprises étant survenues de manière plus conséquente. La gestion active du crédit clients ainsi que la diversification importante du portefeuille clients du Groupe permettent d’atténuer ce risque.

        3.2    Autres risques

L’appréciation des autres risques et incertitudes auxquels Synergie est exposé a été décrite dans le rapport annuel 2024 et demeure inchangée.

Nous rappellerons ci-après les principaux risques identifiés.

3.2.1 Risque de liquidité

Compte tenu de la position de trésorerie du Groupe au 30 juin 2025, confortée par la gestion prudente des investissements, le risque de liquidité peut être exclu à court terme.

3.2.2   Risque de change

L’activité réalisée hors zone euro représente 9,8% du Chiffre d’affaires consolidé au S1 2025 (contre 8,5% au S1 2024).

3.3.3   Risque de taux

Le Groupe demeure très peu exposé au risque de taux, son niveau d’endettement restant marginal par rapport à ses ressources financières propres. 

Au 30 juin 2025, les emprunts en cours de remboursement ont été souscrits majoritairement à taux fixe, ce qui limite l’impact de la volatilité des taux sur les charges financières.  

3.3.4   Risques informatiques et cyber  

Dans un contexte où le numérique représente un enjeu majeur pour assurer le fonctionnement quotidien du Groupe, mais aussi afin d’accompagner sa transformation digitale, Synergie a mis en place une stratégie de renforcement de la sécurité des Systèmes d’Informations et pilotée par la Direction de la Sécurité Informatique. 

3.3.5   Environnement législatif 

Nous n’avons pas connaissance d’évolutions législatives ayant un impact significatif sur les comptes semestriels en 2025.

4. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Aucune transaction avec des parties liées autres que celles décrites dans le présent rapport n’a influé significativement sur la situation financière ou le compte de résultat consolidé du Groupe.

5. EVOLUTION PRÉVISIBLE AU COURS DE L’EXERCICE

Le contexte macroéconomique et politique actuel rend les prévisions à court terme particulièrement difficiles. Malgré la poursuite du ralentissement économique sur ses principaux marchés et une pression concurrentielle accrue, Synergie poursuit ses investissements pour assurer l’avenir du

Groupe. Dans ce contexte, le Groupe reste confiant quant à la progression de son Chiffre d’affaires au second semestre, tout en demeurant vigilant et agile dans l’adaptation de ses organisations et de ses offres.

6. EVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE DU SEMESTRE

Aucun évènement important postérieur à la clôture et susceptible de remettre en cause les comptes du premier semestre 2025 n’est survenu.

7. CALENDRIER DES PUBLICATIONS FINANCIÈRES 2025

Le Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025 sera communiqué le 22 octobre 2025 (après Bourse).

ETATS FINANCIERS SEMESTRIELS RÉSUMÉS

 1. BILAN CONSOLIDÉ

Actif - En milliers d'euros                                                              Note           30/06/2025                31/12/2024

Passif -En milliers d'euros                                                            Note           30/06/2025                31/12/2024

2. ÉTAT DU RESULTAT NET ET DES AUTRES ÉLÉMENTS DU

RÉSULTAT GLOBAL 

                                                                                                                                                                         Semestre clos le

En milliers d'euros

                                                                                                                                             Note          30/06/2025           30/06/2024

Semestre clos le 

3. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS 

                                                                                                                                                                   Semestre clos le 

 En milliers d'euros 

                                                                                                                                         Note          30/06/2025               30/06/2024

4. TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

Participa-

                                                                                                                                                                 Réserves          Autres                                                                                                                           tions ne            Total

En milliers d'euros                              Capital        Primes liées Titres auto-                                                Total part

                                                                                                                                                                        de             réserves Résultat net                                                                                                                           donnant         capitaux

                                                                             social          au capital        détenus                                                     Groupe

                                                                                                                                                                 conversion consolidées                                                                                                                                        pas le                     propres

contrôle

(1) Voir note 3

         SYNERGIE - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025                                                                                                            17/38

5. ANNEXE AUX ÉTATS FINANCIERS SEMESTRIELS RESUMÉS

Principes et méthodes comptables

        1.1         Contexte général

Les états financiers semestriels résumés du Groupe au 30 juin 2025 ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » ont été arrêtés par le Conseil d’Administration en date du 24 septembre 2025.

Les principes comptables retenus au 30 juin 2025 sont conformes à ceux retenus pour les états financiers consolidés au 31 décembre 2024, à l’exception des éléments décrits ci-après.

S’agissant d’états financiers résumés, ils n’incluent pas toute l’information requise par le référentiel IFRS pour des comptes annuels et doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés du Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2024. Ces derniers sont présentés dans le rapport annuel déposé par la société auprès de l’AMF et disponible sur le site internet de Synergie.

Les états financiers semestriels résumés du Groupe sont présentés en milliers d’euros. Les règles d’arrondis au millier le plus proche peuvent, dans certains cas, conduire à des écarts non significatifs de totaux et de sous-totaux tels qu’ils figurent dans les tableaux.

Le Groupe a par ailleurs procédé en 2025 à quelques améliorations dans la présentation de ses états financiers consolidés, avec un objectif de lisibilité et de meilleure conformité au référentiel.

Ces changements incluent en particulier :

•       la présentation sur deux lignes de bilan séparées des actifs et passifs d’impôt exigible;

•       la distinction entre charges et produits d’intérêts et entre impôt comptabilisé et payé dans le tableau des flux de trésorerie,

•       une présentation plus claire du tableau de variation des capitaux propres.

Le cas échéant, ils ont été appliqués de manière symétrique sur la période comparable.

1.2         Principes et méthodes comptables applicables aux comptes semestriels consolidés résumés

Normes, amendements et interprétations entrés en vigueur à compter du 1^er janvier 2025

Les normes, amendements et interprétations applicables, de façon obligatoire, à compter du 1er janvier 2025 sont sans impact significatif sur les comptes consolidés de Synergie au 30 juin 2025. Ils concernent principalement les amendements à IAS 21 - « Absence de convertibilité » : ces amendements précisent dans quelles situations une monnaie est convertible et comment déterminer le cours de change en l’absence de convertibilité.

Normes, amendements et interprétations adoptés par l’IASB mais non encore applicables de façon obligatoire au 30 juin 2025

Le Groupe n’a anticipé aucun des nouveaux amendements mentionnés ci-après qui pourraient le concerner et dont l’application n’est pas obligatoire au 1^er janvier 2025 :

•               amendements à IFRS 9 et IFRS 7 - « Classement et évaluation des instruments financiers » : ces amendements précisent que les actifs et passifs financiers doivent être comptabilisés ou décomptabilisés en date de règlement. Cependant, il est possible de décomptabiliser certains passifs financiers s’ils ont été réglés à l’aide d’un virement électronique et si certains critères visant à s’assurer que l’entité n’a plus de contrôle sur la trésorerie sont respectés.

•               amendements à IFRS 9 et IFRS 7 – « Contrats d’achat d’énergie renouvelable » : ces amendements facilitent l’application de l’exemption « Own-Use » aux contrats d’achats physiques d’électricité renouvelable si certaines conditions visant à s’assurer que l’entité reste « acheteusenette » d’électricité sont respectées. Ces amendements facilitent également l’application de la comptabilité de couverture dans le cas des contrats d’achats virtuels.

Les incidences attendues de ces nouveaux amendements ne sont pas matériels.

        1.3         Principaux jugements et estimations

L’établissement des états financiers selon le référentiel IFRS nécessite d’effectuer des estimations et de formuler des hypothèses pouvant affecter les montants figurant dans ces états financiers.

Ces estimations reposent notamment sur une hypothèse de continuité d’exploitation et sont établies en fonction des informations disponibles lors de la préparation du présent document. Elles peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles elles étaient fondées évoluent ou si de nouvelles informations deviennent disponibles. Les résultats réels peuvent être différents de ces estimations.

Dans l’établissement des présents états financiers semestriels résumés, la direction a notamment exercé son jugement aux moyens des informations dont elle disposait pour l’estimation des éléments suivants :

•       l’évaluation de la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis lors de regroupements d’entreprises ;

•       les évaluations retenues pour les tests de perte de valeur des goodwill, des immobilisations incorporelles et corporelles ;

•       la durée des contrats de location;

•       la détermination des taux d’actualisation retenus pour mettre en œuvre les tests de dépréciation d’actifs (IAS 36) ;

•       les pertes de crédit attendues sur créances commerciales.

Note 2    Règles et méthodes d’évaluation spécifiques appliquées par le      Groupe dans le cadre des arrêtés intermédiaires 

Saisonnalité de l’activité

L’activité du Groupe est structurellement saisonnière du fait en particulier de la saisonnalité propre à certains secteurs d’activité des clients de Synergie.

L’impact des facteurs saisonniers n’a fait l’objet d’aucune correction sur les états financiers semestriels résumés du Groupe.

Les produits et charges des activités ordinaires que le Groupe perçoit ou supporte de façon saisonnière, cyclique ou occasionnelle sont pris en compte selon des règles identiques à celles retenues pour la clôture annuelle. Ils ne sont ni anticipés, ni différés à la date de l’arrêté semestriel.

Les charges et produits facturés sur une base annuelle (par exemple les redevances de brevets et licences) sont pris en compte sur la base d’une estimation annuelle au prorata de la période écoulée.

Les risques nés dans le semestre sont provisionnés dans les comptes de la période

Évaluation de la charge d’impôt

La charge d’impôt du premier semestre est déterminée en appliquant au résultat avant impôt le taux d’impôt effectif estimé pour l’exercice 2025 (y compris impôts différés). Ce taux peut être ajusté des incidences fiscales liées à des éléments à caractère inhabituel au cours de la période.

Traitement comptable des nouvelles taxes instaurées par la loi de finances 2025 en France

L’article 48 de la loi de finance 2025 a instauré une contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises. Cette contribution est calculée sur la moyenne de l’impôt sur les sociétés dû en France au titre des exercices 2024 et 2025. Elle entre dans le champ d’application d’IAS 12 et la part de la contribution assise sur l’impôt courant de 2025 a été intégrée au calcul du taux d’impôt projeté utilisé au 30 juin 2025. La part assise sur l’impôt courant de 2024 a été considérée comme un « one-off event » au sens de la norme IAS 34 et reconnue intégralement en charge au premier semestre 2025.

Le Groupe n’est cependant pas concerné par l'article 95 de la loi de finances 2025 instaurant une taxe sur les réductions de capital résultant de certaines opérations de rachat d’actions, effectuées à compter du 1er mars 2024. 

Engagements de retraite

Il n’est pas effectué de nouveau calcul actuariel complet à la clôture de la période semestrielle. La charge du semestre au titre des engagements de retraite est égale à la moitié de la charge calculée au titre de 2025 sur la base des hypothèses actuarielles du 31 décembre 2024.

L’incidence des variations d’hypothèses sur les avantages postérieurs à l’emploi intervenues au premier semestre 2025 (taux d’actualisation et taux d’inflation à long terme) est comptabilisée au sein des « Autres éléments du résultat global ».

        Note 3    Évolution du périmètre de consolidation 

Le périmètre de consolidation du Groupe n’a pas connu d’évolution significative au 1^er semestre 2025, notamment au titre de transactions externes.

Rappel des variations de périmètre de l’exercice 2024

Rachat des participations ne donnant pas le contrôle dans Synergie Italia 

Le 19 novembre 2024, le Groupe a exercé l’option d’achat que lui avait consentie en 2021 l’actionnaire minoritaire de cette société, portant sur la totalité des titres qu’il détenait et qui représentent 15% du capital et des droits de vote de cette filiale. 

Aux termes de l’accord conclu à cette occasion, le prix d’exercice qui s’est établi à 50 millions d’euros a fait l’objet d’un premier paiement sur l’exercice 2024 de 20 millions d’euros, le solde étant réparti en deux échéances payables en 2026 et 2027. Le paiement de la dernière échéance a cependant été assorti d’une clause d’ajustement de prix sous certaines conditions, qui pourrait également avoir une incidence sur la date d’exigibilité.

Dans la mesure où Synergie contrôlait déjà Synergie Italia, cet accord a constitué une transaction entre actionnaires au sens de la norme IFRS 10 et par conséquent, l’écart favorable entre le prix d’exercice et la juste valeur attribuée par le Groupe à cette option avait été inscrit au sein des capitaux propres consolidés, pour un montant de 5,6 millions d’euros.

Depuis cette date, Synergie détient 100% du capital et des droits de vote de Synergie Italia, ellemême actionnaire à 100% de la société Synergie HR Solutions.

Le profit de relution comptabilisé en 2024 dans les capitaux propres attribuables aux actionnaires de Synergie en contrepartie de ceux attribuables aux actionnaires ne donnant pas le contrôle s’est élevé à près de 8 millions d’euros. 

Autres variations de périmètre 2024

Au mois de juin 2024, le groupe avait conclu plusieurs transactions l’ayant conduit d’une part à prendre le contrôle de deux sociétés, établies respectivement au Canada et au Luxembourg, et d’autre part à la reprise d’une activité auparavant exercée par un concurrent australien et désormais hébergée dans une filiale ad hoc.

Ces transactions avaient porté sur un prix total de plus de 5 millions d’euros en valeur d’entreprise, payé en totalité sur l’exercice 2024 ; sur la base de l’affectation provisoire de ce dernier aux actifs et passifs acquis, le Groupe avait comptabilisé un montant de goodwill de l’ordre de 3 millions d’euros qui n’a pas été révisé à l’issue de la période de 12 mois définie par IFRS 3. 

La contribution de ces trois nouvelles filiales au compte de résultat du groupe au 1^er  semestre 2025 a représenté 29 millions d’euros de Chiffre d’affaires et 0,5 million d’euros de Résultat opérationnel Courant.

        Note 4    Bilan

        4.1         Immobilisations incorporelles

        4.1.1        Goodwill 

Conformément à IAS 36 « Dépréciation d’actifs », le Groupe apprécie à chaque date de bilan s'il existe un quelconque indice qu'un actif peut avoir subi une perte de valeur.

Les valeurs recouvrables sont déterminées sur la base d’un calcul de valeur d’utilité. Les méthodologies appliquées par le Groupe ainsi que des informations complémentaires sont décrites à la note 5 des comptes consolidés annuels au 31 décembre 2024, présentée dans le rapport annuel de l’exercice clos à cette date.

Dans ce cadre, le Groupe a notamment vérifié que les plans d’affaire établis à l’occasion de la clôture annuelle 2024 sur la base des hypothèses du management, en adéquation avec les prévisions macroéconomiques, n’étaient pas significativement remis en cause. L’analyse de sensibilité au taux utilisé pour actualiser les flux de trésorerie futurs a également été mise à jour pour les UGT présentant les marges de manœuvre les plus faibles au 31 décembre 2024, pour tenir compte de l’évolution des données de marché utilisées dans la détermination de cette hypothèse.

À l’issue de ces analyses, aucune perte de valeur n’a été constatée. La mise à jour des projections de flux de trésorerie pour l’exercice 2025 a cependant mis en évidence un écart défavorable avec les hypothèses de la première année du plan d’affaires pour quelques pays, particulièrement l’UGT représentative des activités du Groupe en Allemagne. En conséquence, le plan d’affaires initial a été intégralement mis à jour pour mettre en œuvre un nouveau test, à l’issue duquel la valeur d’utilité des actifs correspondants reste supérieure à leur valeur comptable. La marge de manœuvre est cependant plus réduite que lors du test précédent.  

La ventilation par UGT des goodwill figurant au bilan est la suivante :

UGT - En milliers d'euros                                                                       30/06/25              31/12/2024

Il est rappelé que les UGT du Groupe, tout comme l’information sectorielle utilisée par la direction pour suivre la performance opérationnelle, correspondent aux différents pays dans lesquels Synergie a des filiales en activité et au travers desquelles s’exercent les principaux métiers du Groupe (travail temporaire et conseil en ressources humaines). Le groupe DCS cependant, présent essentiellement en France et en Espagne, constitue un secteur opérationnel distinct compte-tenu de la spécificité de son métier de services numériques et informatiques.    

Les variations de goodwill depuis le 1^er janvier 2024 s’analysent comme suit :

En milliers d'euros                                                                            30/06/25                    31/12/2024

Les variations de l’exercice 2024 reflétaient les acquisitions rappelées à la note 3.

        4.1.2        Autres immobilisations incorporelles 

Logiciels et Total immoEn milliers d'euros            Clientèle          Marques          autres immo.   bilisations

                                                                                                                                                          Incorp.              incorporelles

Les investissements de la période du Groupe en 2025 comme en 2024 portent essentiellement sur des projets de développements informatiques en France. 

En milliers

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2025 31/12/2024 d'euros 

Les clientèles des sociétés acquises font l’objet d’un amortissement linéaire sur la durée d’utilité estimée, les marques étant susceptibles d’être amorties lorsque la durée d’utilité est définie.         

Le poste « Marques » est représentatif des marques acquises et exploitées par le Groupe Synergie.

        4.2         Immobilisations corporelles et droits d’utilisation       

        4.2.1         Analyse du poste par catégorie 

Total

                                                                                               Terrains et            Agencements,

En milliers d'euros                                                                                                        immobilisations

constructions            matériel et autres corporelles

Les dépenses immobilisées concernent notamment l’ouverture et l’aménagement d’agences de travail temporaire dans les différents pays où le Groupe est présent.

                                                              Terrains et                Agencements, matériel       Total immobilisations

                                                           constructions                        et autres                           corporelles

En milliers d'euros         30/06/2025     31/12/2024     30/06/2025     31/12/2024     30/06/2025     31/12/2024

        4.2.2         Droits d’utilisation relatifs aux contrats de location

                                                                                                                                          Véhicules et             Total Droits

En milliers d'euros                                                                                Immobilier autres        d'utilisation

En milliers d'euros         30/06/2025     31/12/2024     30/06/2025     31/12/2024     30/06/2025     31/12/2024

        4.3         Actifs financiers non courants

Les variations des actifs financiers non courants s’analysent comme suit :

      En milliers d'euros                                                   31/12/2024 Augmentations Diminutions   30/06/2025

Les autres actifs financiers incluent en particulier des dépôts de garantie sur loyers commerciaux.

        4.4         Créances clients

Les créances clients et comptes rattachés s’analysent comme suit :

      En milliers d'euros                                                                              30/06/2025             31/12/2024

        4.5         Autres actifs courants 

      En milliers d'euros                                                                              30/06/2025             31/12/2024

        4.6         Trésorerie et équivalents de trésorerie

      En milliers d'euros                                                                              30/06/2025             31/12/2024

La trésorerie nette est présentée à la note 4.8.3.

        4.7         Capitaux propres

        4.7.1         Capital social et résultat par action

Le capital social au 30 juin 2025 est composé de 24.362.000 actions au nominal de 5 euros, et s’élève à 121.810.000 euros.

A cette date, la société détenait en propre 1 500 395 titres Synergie acquis dans le cadre d’un contrat de liquidité d’une part et d’un programme de rachat d’actions d’autre part. 

Le calcul du résultat par actions se présente comme suit : 

                                                                                                                      Semestre clos le 

                                                                                                            30/06/2025            30/06/2024

En 2025, comme en 2024, le Groupe ne détenait aucun instrument dilutif.

        4.7.2         Affectation du résultat 2024

La société a mis en paiement au premier semestre une distribution de dividende de 50 centimes d’euro par action, soit 11,4 millions d’euros, qui avait été approuvée lors de l’Assemblée générale des actionnaires du 4 juin 2025.

        4.8         Passifs financiers 

4.8.1    Emprunts et dettes financières non courants

                                                                                                     Total                          1 an <> 5 ans                        > 5 ans

En milliers d'euros

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2025 31/12/2024

4.8.2    Emprunts et dettes financières courants

      En milliers d'euros                                                                              30/06/2025                  31/12/2024

4.8.3 Concours bancaires courants et trésorerie nette

En milliers d'euros                                                                                   30/06/2025                  31/12/2024

4.8.4 Dettes de loyer

                                                                                                                      Dettes de           Dettes de

En milliers d'euros                                                              loyer non              loyer                  Total

                                                                                                                      courantes          courantes

        4.9         Autres passifs non courants

Le montant présenté sous cette rubrique du bilan consolidé est composé principalement des montants payables au titre de la transaction conclue en novembre 2024, et décrite à la note 3.

        4.10       Autres passifs courants

En milliers d'euros                                                                                  30/06/2025             31/12/2024

Compte de résultat et information sectorielle

        5.1          Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires est constitué des facturations liées aux prestations de Gestion des Ressources Humaines et aux prestations réalisées par le Groupe de services numériques DCS dont la holding est DCS EASYWARE.

Il inclut également des facturations hors Travail Temporaire (placement de salariés permanents, outsourcing, formation, services numériques…)

Ces activités en cours de développement dans le Groupe restent cependant, en l’état, non significatives et ne constituent pas un secteur d’activité distinct.

        5.2          Information sectorielle

Il est rappelé que le groupe a choisi de distinguer au Compte de résultat le « Résultat opérationnel courant » des « Autres produits et charges opérationnels, dont la somme forme le Résultat opérationnel. 

Les charges d’amortissements font également l’objet d’une distinction selon qu’elles se rapportent à des actifs incorporels reconnus lors de l’allocation du prix d’acquisition (regroupements d’entreprise) ou à tous les autres actifs immobilisés y compris droits d’utilisation.  Tous ces amortissements sont constatés au sein du Résultat opérationnel courant.

Le Groupe a également recours à deux indicateurs alternatifs de performance opérationnelle :

•       Le « Résultat opérationnel courant avant amortissements des actifs issus de regroupement d’entreprises », parfois désigné sous l’acronyme anglais EBITA

•       Le « Résultat opérationnel courant avant amortissements » ou EBITDA

ROC avt amort. des

                                                                                                                                        Amortissements         Amort. des actifs issus

                                              Chiffre d'affaires                    actifs issus de                                                                                _ts

                                                                                                              ^ts                                       opérationnels              de regroupem d'ent.

regroupem d'ent.

En milliers d'euros          30/06/2025        30/06/2024             30/06/2025 30/06/2024 30/06/2025 30/06/2024 30/06/2025 30/06/2024

        5.3          Charges de Personnel

Semestre clos le 

 En milliers d'euros

                                                                                                                                              30/06/2025            30/06/2024

L’effectif moyen intérimaire s’élève à 66 723 (ETP) contre 67 992 sur le premier semestre 2024.

Au 30 juin 2025, Synergie et ses filiales employaient 5 350 salariés permanents. 

        5.4          Résultat financier

Semestre clos le 

 En milliers d'euros

                                                                                                                                              30/06/2025            30/06/2024

Impôt

6.1 Charge d’impôt

La charge d’impôt inscrite au compte de résultat se ventile comme suit :

Semestre clos le 

 En milliers d'euros

                                                                                                                                              30/06/2025            30/06/2024

La charge comptabilisée au 1^er semestre 2025 inclut l’incidence de la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises françaises (cf. note 2) à hauteur de 2 millions d’euros, dont 1,3 million d’euros relevant de l’assiette de l’exercice précédent. 

L’augmentation observable du taux effectif d’impôt par rapport au 1^er semestre 2024 est attribuable essentiellement à ce surcout.

6.2 Situation fiscale différée

Les principales sources d’imposition différée du Groupe sont les différences temporelles liées aux contrats de location et aux actifs incorporels amortissables reconnus lors de regroupements d’entreprise. Il est rappelé que les pertes fiscales reportables accumulées dans certains pays n’ont pas fait l’objet d’activation d’impôts différés liés à leur utilisation future.

La variation des actifs et passifs d’impôt différé est peu significative au premier semestre, par type de base comme par juridiction fiscale. 

C’est également le cas de l’incidence de la contribution exceptionnelle en France sur les différences temporelles comptabilisées dans le résultat fiscal des exercices 2024 et 2025.

Variation du besoin en fonds de roulement

L’incidence de la variation du besoin en fonds de roulement sur les flux de trésorerie s’analyse comme suit :

Semestre clos le 

En milliers d'euros

                                                                                                                                                 30/06/2025             30/06/2024

Parties liées

Aucune transaction avec des parties liées n’a influé significativement sur la situation financière ou le compte de résultat consolidé de Synergie.

Engagements et passifs éventuels

Au 30 juin 2025, les banques du Groupe lui ont consenti des contre-garanties dans le cadre des engagements pris par les sociétés de Travail Temporaire vis-à-vis de leurs clients, à hauteur de 96 millions d’euros en France et 54 millions d’euros à l’étranger.

Note 10  Evènements postérieurs au 30 juin 2025

Aucun événement significatif susceptible de remettre en cause les comptes au 30 juin 2025 n’est intervenu postérieurement à la clôture des comptes.

Boulogne Billancourt, le 29 septembre 2025

J’atteste que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont, à ma connaissance, établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que ce rapport semestriel d’activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice. 

Victorien VANEY

Président du Conseil d’Administration

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle

Période du 1^er janvier 2025 au 30 juin 2025

Grant Thornton

Commissaire aux comptes

29 rue du Pont - CS 20070 92578 Neuilly-sur-Seine Cedex

SYNERGIE S.E.                                                                

Société européenne                                                                                KPMG SA

au capital de 121 810 000 €                                                                    Commissaire aux comptes

160 B, rue de Paris                                                                                  Tour EQHO - 2 avenue Gambetta - CS 60055 

92100 Boulogne Billancourt                                                                   92066 Paris-La Défense Cedex

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

Synergie S.E.

Période du 1^er janvier 2025 au 30 juin 2025

Aux actionnaires, 

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l’article L. 4511-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Synergie S.E., relatifs à la période du 1^er janvier 2025 au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ; • la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1              Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. 

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés   avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

2              Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 29 septembre 2025

Les commissaires aux comptes

                                              Grant Thornton                                                                                   KPMG S.A.

                  Membre français de Grant Thornton International                                                                    

                                              Laurent Bouby                                                           Grégoire Menou

                                                      Associé                                                                       Associé