Waga Energy réalise une croissance solide au S1 2026, avec un chiffre d’affaires en hausse de +22 % sur un an et un EBITDA en amélioration

Waga Energy réalise une croissance solide au S1 2026, avec un chiffre d’affaires en hausse de +22 % sur un an et un EBITDA en amélioration

• Grâce à une hausse de +27 % sur un an des revenus récurrents[1] au S1 2026, le chiffre d’affaires total progresse de +22 % sur un an, portant l’EBITDA à +0,5 M€, en hausse de +0,8 M€ sur un an.
• 426 GWh de biométhane produits au S1 2026 (+31 % sur un an), évitant l’émission de 173 000 tonnes d’équivalent CO2[2].
• Dans un marché attentiste, la dynamique commerciale de Waga Energy reste forte avec 5 nouveaux contrats signés depuis le début de l’année, dont un 1er projet au Brésil. Le pipeline commercial continue de croître avec un total de 240 projets pour 19,4 TWh par an, en progression de +16 % sur un an[3].
• Waga Energy confirme son expertise industrielle unique avec 38 unités en exploitation et 21 autres en construction à ce jour, portant son portefeuille total à 59 projets pour une capacité de 4,4 TWh par an et un chiffre d’affaires annuel récurrent contractualisé[4] estimé à 264 M€.
• Solide position de liquidité de 210 M€ au 30 juin 2026, avant 136 M€ de nouveaux financements signés en juillet.

Waga Energy (EPA : WAGA), leader de la production de biométhane à partir du gaz des sites de stockage des déchets, publie ce jour ses résultats du S1 2026. Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 33,5 M€, en hausse de +22 % sur un an, grâce à des revenus récurrents en progression de +27 % sur un an, qui font plus que compenser le recul des ventes d’équipements (-78 % sur un an).

La hausse des revenus et la maîtrise des coûts ont permis à Waga Energy d’enregistrer un 2e semestre consécutif d’EBITDA positif, à +0,5 M€ (+0,8 M€ sur un an) au S1 2026, avec :

• Un EBITDA Projets de +13,4 M€[5], en hausse de +2,4 M€ sur un an, incluant +0,6 M€ de PTC (Production Tax Credits aux États-Unis, comptabilisés pour la 1re fois au S1 2026[6]), tandis que les coûts de structure s’élèvent à 12,9 M€, en progression modérée de +1,6 M€.
• Une forte conversion des EBITDA Projets en Cash-flows Projets[7] (97 % des +13,4 M€ d’EBITDA Projets ayant été convertis en Cash-flows Projets au S1 2026).

Au S1 2026, les investissements du Groupe ont atteint 57 M€, le free cash-flow après intérêts -67 M€, et le résultat net -12,4 M€, du fait de l’expansion du portefeuille de Wagabox®.

Waga Energy a maintenu un haut niveau de performance au S1 2026, atteignant une disponibilité moyenne de 94 % pour les unités en exploitation depuis plus de 12 mois.

À ce jour, Waga Energy exploite 38 unités de production de biométhane[8] en France, en Espagne, au Canada et aux États-Unis, offrant une capacité installée de 2,1 TWh par an, et 21 unités sont en construction aux États-Unis, en Espagne, en Italie, en France, au Canada et au Brésil (avec la signature récente d’un 1er projet pour une Wagabox® de 180 GWh/an de capacité installée), représentant une capacité installée additionnelle de 2,3 TWh par an. Bien que le délai de mise en service des unités américaines reste plus long que prévu, du fait d’une variété de spécificités locales occasionnant des retards dans l’obtention des autorisations et la signature des contrats d’interconnexion, le portefeuille de 59 projets du Groupe représentera, une fois livré, un chiffre d’affaires annuel récurrent contractualisé3 estimé à environ 264 M€, contre 177 M€ un an plus tôt.

Malgré des tensions sur l’approvisionnement des marchés mondiaux du gaz naturel, le marché américain du biométhane est resté plus concurrentiel, avec une pression sur les prix, et la signature de contrats d’offtake sur des durées plus courtes et/ou à une date plus proche des mises en service. Dans ce contexte, Waga Energy demeure bien positionnée grâce à la compétitivité de sa technologie propriétaire unique.

Le Groupe continue d’étoffer un pipeline robuste de 240 projets3, représentant un potentiel de capacité installée de 19,4 TWh par an, soit +16 % sur un an et +3 % par rapport au communiqué du 15 avril 2026. Au sein de ce pipeline, les projets en Phase 3 (c’est-à-dire au stade des négociations contractuelles) représentent 2,6 TWh par an, en hausse de +70 % sur un an, tandis que les projets en Phase 2 (offre soumise) s’établissent à 5,7 TWh par an (-25 % sur un an) et ceux en Phase 1 (étude de faisabilité en cours) à 11,1 TWh par an (+48 % sur un an).

Concernant les ITC (Investment Tax Credits aux États-Unis), qui soutiennent le mécanisme de complément de prix de l’offre publique initiée par EQT, Waga Energy a signé à ce jour 19 projets aux États-Unis éligibles à l’ITC, représentant une capacité installée de 2,3 TWh par an, et met tout en œuvre pour monétiser les ITC dans les meilleures conditions financières et dans les meilleurs délais ; toutefois, compte tenu du temps nécessaire à la mise en service des projets aux États-Unis, il sera difficile de mettre en service l’ensemble des 19 projets à temps pour que tous les ITC correspondants puissent être monétisés avant le 30 juin 2028, et il est peu probable que les nouveaux projets américains signés depuis l’été voient leur ITC monétisé avant le 30 juin 2028.

Le Groupe maintient une solide position de liquidité totale de 210 M€ au 30 juin 2026, dont 46 M€ de trésorerie et 164 M€ de dette disponible (sous réserve des conditions préalables aux tirages usuelles, notamment la signature de contrats d’offtake) – avant 136 M€ de nouveaux financements signés en juillet, destinés en partie à refinancer un portefeuille d’environ 20 unités WAGABOX® en exploitation. Le ratio d’endettement atteint 72 % au 30 juin 2026 (+6 points sur un an), grâce à la forte prévisibilité des cash-flows générés par les projets.

Dans un marché incertain (incluant des incertitudes géopolitiques accrues, des délais plus longs de mise en service des unités américaines, ainsi qu’un marché de l’offtake plus attentiste aux États-Unis) :

• Waga Energy a déjà dépassé son objectif d’atteindre l’équilibre en EBITDA au cours de 2025, avec un EBITDA positif sur l’ensemble de l’exercice.
• Comme annoncé précédemment, les objectifs d’environ 200 M€ de chiffre d’affaires en 2026, 4 TWh par an de capacité installée fin 2026 et ~660 kt CO2eq d’émissions évitées en 2026 devraient être atteints avec un décalage d’environ 18 mois, soit vers la mi-2028.
• Le Groupe annonce ce jour que l’objectif de plus de 400 M€ de chiffre d’affaires annuel récurrent contractualisé3 d’ici fin 2026 devrait être décalé de 6 à 12 mois, soit autour du S2 2027.

Mathieu Lefebvre, directeur général de Waga Energy, déclare : « Waga Energy a enregistré une forte croissance au premier semestre 2026, malgré un environnement de marché restant attentiste aux États-Unis. Cette performance reflète l’excellence industrielle de nos équipes et l’avantage compétitif que nous confère notre technologie propriétaire WAGABOX®. En produisant du biométhane à partir du gaz des sites de stockage de déchets, nous continuons à avoir un impact environnemental positif et concret, tout en restant fidèles à notre ADN de croissance maîtrisée et profitable. »

Calendrier financier :

• Chiffre d’affaires 2026, 12 février 2027
• Résultats 2026, 31 mars 2027.

CONTACT :

Tableau résumé des unités en opération/construction